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2018-09-20

外資投信前呼後擁62169

本周精選產業基本面前景展望佳,營收成長動能強勁、合理投資價位浮現,外資、投信搶吃籌碼,拉高市場籌碼穩定度,股價有望走出波段漲勢鏢股:旭富(4119)、聰泰(5474)、國統(8936)等。

旭富維持高成長動能

旭富(4119):原料藥(營收占比五九.七三%)、中間體(營收占比二九.六四%)、其他(營收占比一○.六三%)專業廠,公告八月營收一.六三億元,月增一.一九%,年增二三.五六%;前八月累計營收一二.八一億元,年增五六.九五%。

旭富主力產品「類風溼性關節炎」出貨量明顯回升,其他產品線:大麻中間體、青光眼原料藥,大麻二酚出貨量自第二季明顯放大,推升上半年合併營收成長至九.五六億,年增五六.○一%,毛利率回升至三八.三二%,年增約八個百分點。稅後淨利二.一億元,年成長一.三倍,上半年EPS二.六四元。

法人預估,九月份應可維持八月水準,第三季營收有機會挑戰五億元,年增率可維持四○%以上高成長動能。第四季營收可能轉淡,預估仍可見四億元以上水準,全年營收可突破十八億元,力拚四○%年增率,全年EPS有機會超過五元。



旭富樂觀展望明(二○一九)年營運前景,儘管類風濕性關節炎原料藥Hydroxychloroquine客戶今年拉貨較為積極,明年出貨量可能小幅滑落,但抗憂鬱症中間體S-MMAA、原料藥 Duloxetine歐洲廠客戶已於美國取得上市藥證,中國廠客戶亦有意合作搶市,後市出貨量有望大幅成長。

治療癲癇VA系列藥品因原廠Sanofi成本考量,近期有機會獲代工單。東南亞、拉丁美洲、俄羅斯等也將陸續開發出學名藥製劑,未來出貨量同樣有機會穩健擴增。法人機構預估,旭富明年營收可達二一.○七億元左右,年增率約三三.八九%,全年EPS約五.八六元。

聰泰營收持續發酵

聰泰(5474):電腦多媒體週邊視訊轉換器及介面卡專業廠,公告八月營收一.一五億元,月減六.四三%,年增率高達六三.六八%;前八月累計營收七.五二億元,年增達四七.四八%。

聰泰主力業務為影音多媒體相關產品研發與製造,客戶分散,以終端應用市場而言,大致區分為:消費性電子相關應用電競影像擷取卡代工,約占營收四○%,IPC(工業電腦)相關應用客戶包括:醫療、監控、廣電、視訊會議等,約占六○%。

聰泰因具備硬體模組、軟體開發整合能力,受惠安控產業、物聯網、數位家庭等產業發展興起,需內建各式影音解決方案以擷取、分析影像應用,聰泰原本僅具硬體開發能力,隨著產業市況變化,後端分析應用需求擴增,客戶需搭配相應軟體應用以滿足分析需求,聰泰投入軟體技術開發板塊長達十年以上,目前已具備為客戶開發軟、硬體整合解決方案技術力,成功切入多個不同產業應用領域客戶。

聰泰近年亦積極投入AI(人工智慧)應用開發領域,預期明年開始發酵。聰泰也加速開發嵌入式系統產品,預估可替導入應用的客戶省下建置成本,將先切入廣電市場客戶。展望後市,聰泰影像擷取卡今年受惠產品應用面擴增,成功切入多家IPC客戶供應鏈,營收將可持續發酵。另一方面,電競業ODM客戶今年亦出現明顯拉貨需求,預估聰泰今年營運可望優於去年。

國統建海淡廠接新標案

國統(8936):水資源相關處理大廠,公告八月營收三.九九億元,月增○.六九%,年增四七.五二%;前八月累計營收三○.一七億元,年增四八.八四%。

國統第二季及上半年營運獲利、毛利率,雙雙較去年同期明顯轉正。第二季稅後盈餘一.七一億元,毛利率二六.二二%,營益率一九.六%,EPS○.七六元。上半年稅後盈餘一.九四億元,毛利率一九.七四%,營益率一三.五二%,EPS○.八六元。

國統指出,原澎湖烏崁每日三千噸海水淡化廠,已連續運轉操作約十五年,八月中旬因澎湖缺水,海淡廠產能已大幅提高至每日六千噸。二○一五年起,國統分別承攬獲得水利署、台水公司,大金門四千噸、澎湖馬公四千噸二大海水淡化廠標案。國統表示,大金門每日四千噸海水淡化廠已建置完成,並已成功試運轉,後續將進入五年代操作服務期。澎湖馬公每日四千噸海淡廠興建中,完成後可接獲長達十五年代操作服務標案。

近年來,國統積極轉型,朝水資源相關業務集中發展,自以往的輸送水(管道工程)、汙水處理及中水回收、大型淨水廠、造水廠(海水淡化)、水庫清淤整化等業務展開,結合近期取得「複合式厭氧生物發酵槽」專利,將加快跨足養殖廢水、工業廢水等相關業務腳步,也將有利後市營運持續成長。