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2019-02-27

大數據鏢股62973

本周精選產業基本面前景展望透明度高,營收成長動能強勁,外資、投信大打籌碼戰,拉高市場籌碼穩定度,股價有機會走出波段漲勢鏢股:東碩(3272)、健策(3653)、鈺齊-KY(9802)等。

東碩受惠Thunderbolt 3換機潮

東碩(3272):一月營收五.二億元,月減一五.五%,年增率高達九四.三%。二○一八年十二月營收受惠中國品牌廠客戶,對資料傳輸連接埠「Thunderbolt 3」規格產品,拉貨需求強勁帶升力道,創歷史新高;第四季整體營收一六.○五億元,季增一三.七六%,年增率高達九○.六五%,雙創歷史新高。

東碩為NB擴充基座製造廠,目前全球市占高達六○%以上。唯自去年下半年開始,東碩即面臨上游零組件缺貨、原料漲價壓力,且進貨報價為先前即與供應商議定,不易反映成本上升壓力到客戶端,衝擊毛利率下滑。

今年上半年將陸續開始與客戶商談新產品供貨訂單,同時也啟動因應目前成本壓力下銷售產品的出貨報價調整機制,預估到下半年原材料成本上漲壓力有機會減壓。法人表示,東碩現有客戶第一季拉貨量成長動能仍具一定強度,整體接單表現有機會維持去年第四季一六.○五億元高檔水位。

展望今年營運,預期「Thunderbolt 3」連接埠規格換機潮可望持續,加以有機會新增美國通路商客戶,東碩樂觀看待今年整體接單、營運展望。法人機構預估東碩今年營收年增率二.○三%,全年營收五二.三九億元,全年EPS二.六五元。

健策四大產品線持續穩定成長

健策(3653):一月營收五.○五億元,創歷史新高,月增一五.一九%,年增三八.四一%,主要因四大產品線營運表現持續穩定成長,加以客戶農曆年前一波拉貨。

健策目前主要聚焦四大產品線:均熱片、中央處理器/連接器機構扣件、導線架、汽車散熱產品。其中,均熱片成功打入AMD處理器平台伺服器零組件供應鏈,近年來主要受惠雲端、大數據、人工智慧、物聯網,產業趨勢向上發展基本面利多,營收快速成長。預估今年於AMD新品上市、Nvidia轉單效應推動下,均熱片營收表現可望挑戰三○~四○%年增幅。

另一方面,ILM中央處理器/連接器機構扣件,主要應用於伺服器CPU基座,健策目前已透過與Tyco(泰科,全球最大電氣、電子元件製造商、服務商)合作計畫,間接成功打入Intel CPU中央處理器/連接器機構扣件供應鏈。隨著Intel「Purley」伺服器處理器平台市場滲透率逐漸提高,預估今年ILM中央處理器/連接器機構扣件產品成長動能可期。去年營收占整體比重首度突破一○%,預估今年有機會進一步挑戰一五%。

健策車用散熱產品以「IGBT(絕緣柵雙極電晶體)」「水冷式」散熱模組為主,今年營運目標為成功通過歐系、美系、日系IGBT模組廠客戶認證後,開始供應出貨。為有效因應散熱業務成長所需,健策去年正式啟動兩岸擴產計畫,江蘇無錫新廠預計今年上半年正式量產供貨。台灣大園新廠房興建中,預計年底完工,明年第一季啟動量產。法人機構預估健策今年營收年增率一一.○四%,全年營收五一.九九億元,全年EPS五.五一元。

鈺齊-KY提升自動化生產比重

鈺齊-KY(9802):一月營收一二.三三億元,月減三.四三%,年增三四.七八%。鈺齊-KY指出,柬埔寨齊鼎鞋業目前成品鞋生產線共計十三條,未來可望逐步擴充達十八條;越南鈺興鞋業目前成品鞋生產線共計三條,未來有望逐漸擴充達六條。

鈺齊-KY強調,公司並非要縮減中國廠區成品鞋產能規模,也沒有要放棄中國市場,但由於東南亞各廠區產能同步增加,導致中國廠區產能占比下降,未來一旦需要增加產能自動化比重,將優先以中國廠為主要施行區域,以降低對當地人力依賴程度。鈺齊-KY強調,越南、柬埔寨等中國以外產區所貢獻營收產值,已自去年初五四%提高至去年底的六○%,越南廠區總產值有望於今年首度超越中國廠區。

接下來將以中國、越南、柬埔寨三地廠區,各貢獻整體集團產值三分之一比重,設定為中期營運目標。

隨著新增產能逐月開出,春夏鞋款今年集團整體接單能量,較去年同期明顯擴增。法人指出,鈺齊-KY今年春夏鞋款出貨期間,約落於去年十月至今年三月,去年第四季整體營收因此見到逐月成長,尤以去年十二月、今年一月出貨量成長增幅最明顯。接下來,鈺齊-KY今年秋冬鞋款出貨期間,大約為四月至九月。看好全球戶外運動休閒產業發展潛力,鈺齊-KY今年產能擴增將以一○~一五%增幅為全年度成長目標,也將持續提升自動化生產比重,以及朝智慧製造領域前進。

鈺齊-KY執行副總指出,公司剛取得新客戶三張鞋品拉貨訂單,包括美國Black Diamond、美國Dickies、瑞典Icebug,預定今年陸續出貨。同時,因廠區產能階段性調配動作已完成,集團整體接單能力、總產值已見到成長動能,公司仍看好今年營運成長表現。法人機構預估鈺齊-KY今年營收年增率九.七六%,全年營收一一○.五三億元,全年EPS五.四元。