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2019-07-11

大數據鏢股63627

本週精選產業基本面前景展望佳,營收成長動能強,外資、投信爭搶籌碼,股價有機會走出波段漲勢鏢股:旭富(4119)、豐祥-KY(5288)、鈺太(6679)等。

旭富拓展癲癇用藥出貨估創新高

旭富(4119):公告六月營收一.八九億元,月減一一.二三%,年減一.三一%;一至六月累計營收一二.○八億元,年增二六.三五%。

旭富於大麻二酚(CBD,大麻素中爭議性最低、常被使用的原料藥)已有三項中間體產品問世,有兩項正在銷售中,一項已登錄DMF;現已擁有四個國際客戶,其中九○%以上集中於單一新藥客戶。旭富預估,今年全年大麻二酚中間體出貨量,與去年全年一億左右的營收貢獻相去不遠,換算出貨總量逾二千公斤,因上半年出貨量已達九千萬至一億,下半年存貨能見度僅幾百萬,主力客戶下一批訂單可能須等明年才能出貨。

然而,旭富認為大麻二酚長期發展性仍可以期待,未來伴隨新藥應用、出貨量增加,可挹注營收貢獻有機會逐年走高。同時,經營階層目前亦確認大麻二酚原料藥製程,預估第三季底可成功登錄DMF(Drug Master File,原料藥主檔案),一旦順利取得原料藥資格,屆時產品單價可能呈倍數跳升,營收貢獻增幅也將更為可期。

另一項備受市場期待,明年有機會開花結果的重點產品,就是配合客戶針對阿茲海默症新藥所開發原料藥,業界人士預期,若一切發展順利,預估今年底三期臨床結果即可望出爐,若結果正面,將成另一波市場期待中長期利多題材。

其他產品線部分,關節炎用藥因受主要客戶持續消化庫存影響,今年出貨量料將如原本預期衰退,憂鬱症用藥出貨量則跟隨學名藥客戶市場版圖擴大而增加。另外,持續拓展癲癇用藥客戶群,上半年、今年全年出貨量料將有機會創歷史新高。法人機構預估旭富今年營收年增率一四.七五%,全年營收二二.二八億元,全年EPS六.七五元。

豐祥-KY增加自動化生產應用

豐祥-KY(5288):公告六月營收三.九四億元,月減一九.五二%,年增七.六%,一至六月累計營收二六.六億元,年增二八.三三%。豐祥-KY表示,休閒車去年受惠訂單大幅成長達五○%以上,今年受中美貿易戰干擾,長期供應鏈出現移往東協,尤其是越南的發展趨勢,料將維持高成長動能。

豐祥-KY表示,面對越南經營成本不斷增加,正增加自動化生產應用比例,現階段已完成銲接製程自動化設備建置,已有多達三○八部機器手臂加入生產線,下一步規劃拋光、壓注等製程,亦將陸續導入自動化製程。

有關越南六廠後續投資計畫,豐祥-KY指出,目前休閒車產品線客戶仍持續開發,新客戶、新產品均持續增加中,因應訂單出貨需求,明年度啟動建廠作業,最快二○二一年加入營運,有機會再見新一波成長動能。

豐祥-KY預期今年東協機車市場營收仍可望維持三~五%成長動能。休閒車去年營收占比僅一三~一五%,今年第一季大幅成長達二五%,全年有機會上看二五~三○%。法人機構預估,如果休閒車出貨維持高成長,今年有望為豐祥-KY營收挹注約一○%成長動能。

另外,醫療產品線亦為豐祥-KY今年穩定成長業務,法人預估今年營收占比一○%左右,與去年相當。第二季受惠休閒車訂單支撐,單季營收仍可優於去年同期。下半年營運需視中美貿易戰對全球經濟、美國消費衝擊,預估全年成長動能仍有機會優於去年。

法人預估,豐祥-KY第二季營收較第一季可能縮減,但毛利率較佳,加以新台幣匯率有利財測,單季EPS仍可望維持二元以上高峰;上半年EPS估可達四.五~五元,毛利率也將優於去年水準,全年EPS預估有機會賺一個股本以上。法人機構預估豐祥-KY今年營收五五.三三億元,年增率一九.九一%,全年EPS一○.一元。

鈺太積極開發應用新商機

鈺太(6679):微機電(MEMS)麥克風廠,公告六月營收一.二一億元,月增五.三八%,年增一五.○三%;一至六月累計營收六.一七億元,年增二○.六九%。二○一八年合併營收一一.○二億元,稅後淨利一.○三億元,EPS達二.九四元,皆續創歷史新高。

無線藍牙耳機已成各大電子品牌廠進攻焦點,將於下半年力推新產品。法人機構表示,鈺太已成功拿下Sony、萬魔1More等電子品牌大廠訂單,下半年強勢衝刺出貨,有利推動業績明顯成長。法人機構指出,鈺太今年仍將持續受惠筆電新品導入MEMS麥克風後,市場滲透率逐漸拉升,加以公司布局已久的醫療用助聽器市場規模持續擴大,帶動後市出貨穩健成長,法人看好鈺太今年營收有望續創新高。

未來鈺太將積極開發市場應用新商機,同時持續密切追蹤耳機、智慧音箱、助聽器、智慧型居家產品、汽車電子、工業聲控系統、物聯網等應用市場最新發展。法人機構預估鈺太今年營收一三.三五億元,年增一七.七五%,全年EPS三.九三元。