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2019-08-15

大數據鏢股63796

本周精選產業基本面前景展望佳,營收成長動能強,外資、投信情有獨鍾,市場籌碼穩定度升高,股價有機會走出波段漲勢鏢股:台光電(2383)、健策(3653)、統新(6426)等。

台光電重獲蘋果大單

台光電(2383):銅箔基板廠,公告七月營收二二.九九億元,月增一四.○一%,年增一○.三二%;一至七月累計營收一三四.○九億元,年增二.二六%左右。
第二季營收六○.三八億元,季增一九%,年增六%,受惠上游原材料銅箔報價下滑,以及產品出貨組合優化(車用電子板、網通基礎建設用等高階新產品已開始出貨),毛利率達二四.五%,季增三.三六個百分點,年增達四.一八個百分點,稅後淨利六.七一億元,年增率高達六八.四%,單季EPS二.一○元,創歷年同期次高,優於市場預期。

台光電上半年營收一一一.一○億元,毛利率二三%,稅後淨利一一.四六億元,年增七○%,EPS三.五九元。法人機構表示,台光電「智慧型手機用基材、高密度連結(HDI)PCB用基材、無鹵素基材」等,穩居全球市占率最大。其中,以HDI板應用擴散速度最快,受惠原材料升級帶動產品單價提高,將持續挹注後市營運成長動能。

台光電正面樂觀看待第三季出貨旺季需求,唯亦同時指出,儘管傳統旺季到來,但整體大環境不確定因素仍未消除,消費性產品終端市場需求強度仍有待觀察,對下半年營運展望審慎看待。

法人則預估,由於台光電重獲蘋果拉貨大單,加以旺季效應帶動,預估第三季營收將可季增約一五%,毛利率也會持續季增○.六個百分點,達二五.一%,獲利更可望進一步創單季歷史新高。法人機構預估台光電今年營收二四六.九九億元,年增七.九%,EPS八.四九元。

健策兩岸同步擴產

健策(3653):七月營收四.四一億元,月減四.二二%,年增一六.二六%;一至七月累計營收三○.一八億元,年增一五.三八%左右。上半年營收二五.七六億元,年增一五.二三%,其中,第二季營收一三.○四億元,季增二.五六%,年增一○.七九%,創單季新高。

健策今年營運成長動能,以均熱片、伺服器ILM(Independent Loading Mechanism)扣件、LED導線架等產品線為主。其中,均熱片營收出貨料將超過三○%,近兩年營收成長增幅均達二○%以上。

LED導線架部分,約九○%營收主要來自汽車應用市場,佔整體營收達四○%。健策近年來於兩岸同步擴產,中國廠新增產能已於今年陸續開設完成,台灣大園廠新產能預計明年可正式投產,未來技術含量較高的高階產品,主要都將由台灣廠生產。

外界近兩年持續看好「IGBT(Insulated Gate Bipolar Transistor,絕緣柵雙極電晶體)汽車散熱產品」後市,健策目前以「金屬鍛造工法」製造,具產品特性應用優勢,但由於產能規模與工藝製程仍有待進一步提升,此項新產品今年進度將以取得下游汽車廠客戶審查及檢核認證為主,可貢獻整體營收比重預估仍將偏低。去年已獲歐系車廠通過認證開始小量出貨,今年料將可再獲日系、美系車廠認證通過,預估新產能明年加入量產,貢獻整體營收比重可獲提升。

受產能規模限制,以及中美貿易戰影響,下半年旺季效應還須進一步觀察,第一季EPS已達一.四四元。法人機構預估健策今年全年EPS五.七七元。

統新Data Center出貨表現持穩

統新(6426):薄膜濾光片及光學鍍膜廠,公告七月營收○.六一億元,月增一六.五一%,年增率達八九.七三%;一至七月累計營收三.二六億元,年增二六.五四%左右。

以統新今一季出貨營收比重來看,光被動元件約占比八○%以上,光主動元件一○%,其他為代工產品。其中,以被動元件產品線毛利最高。第一季營收一.二七億元,年增五.三八%,毛利率四七.六七%,稅後淨利一千七百萬元,較去年同期大幅成長。

上半年統新營收、獲利回升,優於去年,EPS一.二六元,毛利率回升至四九.五一%,較去年同期大幅回穩。統新表示,上半年營運成長動能主要來自5G應用產品線出貨量增加,加以毛利較高的被動元件出貨占比同步提高。

因產品交貨期較短,較難預估後續接單能見度,目前仍需視下游客戶拉貨期程規劃結果。隨著5G通訊網絡陸續開始佈建,統新產品線也已針對中國、美國等開始出貨,隨著資料中心出貨表現持穩,今年營收、獲利可望較去年更加回升。法人機構預估統新今年營收五.五七億元,年增率二一.一一%,全年EPS二.二四元。