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2019-10-02

大數據鏢股64031

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本周精選產業基本面前景展望佳,合理投資價值浮現,外資、投信搶吃籌碼落袋,股價有機會走出波段漲勢鏢股:東科-KY(5225)、聚鼎(6224)、倉和(6538)等。

東科-KY加碼投資越南

東科-KY(5225):揚聲器代工大廠,八月營收一二.一四億元,月增三一.三二%,年增二三.九六%。一至八月累計營收六八.二九億元,年增一七.七三%。

東科-KY個人音訊系統業務近年來持續成長,家庭音訊系統仍為最大營收來源。家庭音訊系統過去幾年營運相對平穩,隨家庭影音系統價格日益平實化、應用功能不斷多元化,加上Netflix等各類型訂閱影音平台問世,帶動影音娛樂聲光效果升級、系統購置需求。

東科表示,家庭音訊系統今年接單表現不差,依目前接單狀況,需求量高於預期。八至十月向來為家庭影音傳統消費旺季,法人機構認為,東科九月營收可望不差,以預估結果看來,第三季消費旺季推升動能仍相當明顯。

為因應美國課徵中國三千億美元進口品關稅衝擊,出口廠商加快產能轉移,東科將加碼投資越南廠區,董事會已通過追加三百萬美元,總計將投資八五○萬美元。東科表示,此次追加投資金額屬計畫較明確部分,後續仍有可能再繼續增資。

東科獲利、營收向來具正相關關係,法人推估,營收規模進一步擴大,東科第三季獲利預料也將具成長空間,今年營收、獲利也將有機會優於去年。法人機構預估東科-KY營收年增率一三.六六%。

聚鼎下半年將優於上半年

聚鼎(6224):保護元件廠,受惠美系廠客戶新手機上市前拉貨挹注,八月營收一.七二億元,創自二○一二年八月以來新高,終止近一年來年增率衰退窘境,月增一三.一三%,年增一○.三六%;一至八月累計營收一○.一七億元,年減一五.四○%。

聚鼎表示,受惠美系、陸系、韓系廠客戶皆推出新機加持效應,PPTC業務仍為營運主要成長動能。散熱基板近期則受惠比特幣報價反彈,接獲急單。新切入電子菸霧化器產品線,目前尚未正式量產供貨,法人預估,電子菸霧化器、車用領域將成為聚鼎明年重要成長動能。

展望下半年,聚鼎指出,下半年營收將明顯優於上半年,與第一季相較,第二季已見大幅度跳增,除了營收季增率達三一%,單季EPS更自○.四七元大幅翻倍成長達一.○五元。法人機構原本預估第三季營收季增率可望達一五%,但如以七月份一.五二億加上八月份一.七二億,即便九月營收持平八月份水準來計算,第三季營收也將達五億元左右。法人更表示,今年至第三季底,聚鼎累計營收將轉為年增態勢,加以第四季表現有望較去年同期為優,全年營收可望超越去年。

倉和第三季營收挑戰新高

倉和(6538):太陽能電池印刷網版廠,八月營收一.三二億元,月增六.六九%,年增率高達一○五.八四%;一至八月累計營收八.三○億元,年增五七.三○%。上半年EPS已達二.七九元,倉和今年營運見突破性新局,主因雷雕新產品SF1獲客戶採用表現佳,推升出貨量、ASP走揚,第二季毛利率達四三.五四%。

倉和目前共有四大產品線:傳統F9900系統占營收比重約四○%至五○%,採用雷雕機所製作SF1、CF2、CF5,占比約五○%至六○%。今年以來,客戶自F9900轉移至SF1大幅增速,其中,SF1採用PI膜雷射雕技術,應用於傳統斜網布,獲客戶高度接受,為推動今年營運成長主力之一。

下一波新產品導入市場,將以CF2、CF5為主,亦為應用雷射雕技術,用於斜網無網結網布,無網結網布精密度高,相對製作成本亦拉高,因為是無網結設計,透墨度可更為精準,採雷射雕方式亦可穩定線徑,於精準度提高下,可進一步節省銀漿用量,經倉和內部測試結果,可節省約五%用量。

倉和目前市場板塊比重,中國市占約五五%至六○%,台灣二○%,海外(韓國、馬來西亞、新加坡、印度)約二○%至二五%。

展望第三季,SF1滲透率提高,單月營收仍有望維持一.二至一.三億元高檔。法人預估,第三季營收可望挑戰四億元新高,出貨量進一步放大,毛利率也有機會再衝高。