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2019-10-09

大數據鏢股64071

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本周精選產業基本面前景展望佳,合理投資價位浮現,外資、投信為搶籌碼展開大戰,股價有機會走出波段漲勢鏢股:優群(3217)、GIS-KY(6456)、倉和(6538)等。

優群Type-C獲英特爾認證許可

優群(3217):八月營收二.三二億元,月增二六.四九%,年增三二.○九%;今年一至八月累計營收一三.三九億元,年增一七.九九%。第三季營收預料也將優於先前預估。

有關Type-C連接器應用領域,儘管目前尚未大量發酵、接單出貨,但優群已正式獲英特爾(Intel)認證許可資格,未來於中國品牌廠客戶為主的中高階筆電供應鏈競爭力,更具優勢。美系3C大廠年度智慧型手機新機已上市,市場人士點名優群今年已入列其零組件供應鏈新廠之一。市場傳聞,優群先前即為此家3C大廠智慧型家居產品「天線連接器」供應商,今年順勢切入其手機天線連接器供應鏈,八月開始已大量出貨。

展望未來,優群營運成長動能,除美系3C大廠天線連接器獨家供應廠商地位之外,過去於筆電DDR領域所累積基礎,未來亦有機會逐步擴增應用市場至伺服器領域。經營團隊透過布局Long Dimm,打入伺服器指標廠客戶供應鏈,接下來一旦伺服器DDR啟動另一波轉換大潮,可望進一步挹注新一波成長動能。

法人預估,優群今年營收有機會突破二十億元大關,年增率將達一五%以上,EPS四.二元,連三年創新高,明年配發現金股利成長力可期。法人機構預估優群營收年增率一七.七三%。

GIS-KY屏下指紋辨識新世代產品

GIS-KY(6456):鴻海集團旗下觸控面板大廠,八月營收一○九.四七億元,月增九.五○%,年增二三.九七%;一至八月累計營收七三七.一四億元,年增一八.二八%。第三季整體營收初估可望季增達三○%以上。營收增加主要受惠蘋果iPhone 11、iPad量產,引動相關零組件拉貨潮,以及筆電面板模組擴增新產能順利加入。

GIS觸控面板模組主要三大應用終端產品,智慧型手機、筆電、平板電腦,其中,手機模組產品今年出貨量預估將小幅衰退(蘋果擴大OLED面板導入用量),平板電腦模組出貨量初估將持平,筆電相關應用出貨量則預估可望成長。

展望第四季營運,GIS-KY力推「屏(螢幕)下指紋辨識」新世代產品,目前主力客戶除韓系手機品牌大廠,亦開始布局中國手機大廠供應鏈。預估今年屏下指紋辨識產品,占整體營收比重仍將維持個位數水準。後續伴隨中國四川成都廠,「屏下指紋辨識自動化」新產能如預期於今年十一月開出後,產能將自原本每月二百萬片拉高達五百萬片以上,明(二○二○)年屏下指紋辨識產品對GIS-KY營收貢獻度可望提高。法人機構預估GIS-KY明年營收一一○七.○二億元,全年EPS八.九七元。

倉和(6538):太陽能電池印刷網版廠,八月營收一.三二億元,月增六.六九%,年增率高達一○五.八四%;今年一至八月累計營收八.三○億元,年增率達五七.三○%。

倉和出貨量放大拉升毛利率

今年營運見突破性新局,主因雷雕新產品SF1獲客戶採用表現佳,推升出貨量、ASP走揚,上半年EPS已達二.七九元,第二季毛利率亦達四三.五四%。倉和表示,第二季毛利率走升,主因為出貨量明顯放大,加以新產品SF1出貨比重提升,進一步帶動毛利率成長。法人預估第三季營收可望挑戰四億元新高,毛利率也有機會再衝高。

倉和目前四大產品線:傳統F9900系統占營收比重約四○%至五○%,採用雷雕機製作SF1、CF2、CF5,占比約五○%至六○%。今年以來,客戶自F9900轉移至SF1大幅增速,其中,SF1採用PI膜雷射雕技術,應用於傳統斜網布,客戶接受度高,成為推動倉和今年營運成長主力之一。

下一波新產品導入市場部分將以CF2、CF5為主,此系列產品亦為應用雷射雕技術,用於斜網無網結網布,本身精密度高,製作成本亦拉高,無網結設計透墨度可更為精準,採用雷射雕方式亦可穩定線徑,精準度提高,可進一步節省銀漿用量。經倉和內部測試結果,可節省約五%用量。

展望近期營運,倉和七月營收創高達一.二三億元,月增一二%。SF1滲透率提高,倉和第三季營收仍可望續攻新高,單季營收有望挑戰四億元水準。出貨量進一步放大,預估第三季毛利率有望再拉高。