光輝十月美國股市開局前三天就連續重挫,跌幅超過一千一百點,追根究柢是什麼原因呢?難道是因為貿易談判前產生異常跡象嗎?其實下跌的主因跟貿易戰有因果關係,因為貿易戰火延燒導致經濟數據轉差,十月一日公布九月製造業PMI指數,預估值五○.四,實際四七.八,創二○○九年七月以來新低,連續兩個月跌落五十景氣榮枯線下,美國股市當天重跌超過三四三點,但美國主要以服務業為主,製造業僅占一○%,真正應該要看的是服務業PMI的表現,更能衡量美國經濟。十月二日民間私營企業新增就業人口ADP數據又差於市場預期,僅小增十三.五萬人,擔憂勞動市場不夠強勁,ADP也是非農就業人口公布前的指標,市場更加擔憂,當天隨即重挫四九四點,不過也相對讓美國十月降息機率攀高至七四.三%。十月三日公布九月非製造業PMI是五二.六,真的比上月的五六.四來得更差,也低於市場預期的五五.三,照理說應該要非常恐慌,前面我們提到美國是以服務業為主的國家,比起製造業這個數據更有代表性,結果美股開盤下跌三三五點,收盤反而上漲一二二點,一來一回等於是上漲四五七點,反而有利空出盡的味道,實際上雖然比預期差,但也還在五十景氣榮枯線上,不算真正進入衰退。值得注意的是一夜之間,美國十月三十日降息一碼的機率從前一天的七四%,快速拉升至九○%,代表市場反而認為經濟數據差,聯準會將降息,繼續保持寬鬆甚至於撒錢救經濟,筆者認為機率相當高,因為十月十日至十一日美中第十三輪貿易談判,若不如預期引發市場動盪,不用等聯準會撒錢,川普第一個會跳出來開嗆,更何況目前降息是世界潮流,已經十九個國家央行輪番降息。今年以來降息一次不稀奇,降息兩次算正常,降息三次者如印尼、俄羅斯,降息四次者如印度,連歐元區原本負○.四%就已經很扯,現在降為負○.五%,每月更進一步購債二百億歐元,代表全球一致寬鬆救經濟,約當十七兆美元的負殖利率公債充斥在市場上,假設川普因為目前民調低於對手拜登,或是因為烏克蘭門事件遭彈劾想要移轉焦點幫助大選,只要達成部分協議或是延後原本十月十五日將生效的關稅,那就不得了,若正式貿易協議在美國總統大選前達陣,這一股資金重返金融市場,將會全面推升金融市場,直到泡沫破裂反轉。十月五日迎來眾所矚目的非農就業人口數據,增加十三.六萬人,略低於市場預期的十四.五萬人,但失業率則降低○.二個百分點達三.五%,是一九六九年十二月以來新低。表現算相當不錯,這代表美國已經接近充分就業狀態,還有這樣的增速算滿厲害。但九月平均時薪較上個月則呈現持平,較去年同期僅成長二.九%,為二○一八年七月以來新低。不過股市的反應是最真實的,美股直接開高一度上漲超過二百點以上,這就說明了美國經濟不算差,只是稍稍往下滑,但對於勞動市場來說表現不錯,接下來就等美中談判結果了。至於台股,相對其他國家表現特強,主要原因是我們以製造業佔大宗,PMI無論是官方或民間版都落底翻揚,九月直接拉上五十重返榮枯線上,跟其他國家截然不同,加上台商返台投資金額超過六千億,供應鏈移轉對於台灣內需與對美國的出口都有相當大的貢獻,台灣股息殖利率高達四.三%,以全世界來排名,算名列前茅數一數二,以外資的觀點,與其投資負利率公債不如買台灣股票,就算不買股,台灣央行利率連續十三凍,重貼現率都有一.三七五%,放定存都划算。更何況台灣還有別人沒有的特殊利多,就是距離二○二○年一月總統大選不到百日,可望進一步吸引外資進駐,最近國際動盪,投資人買盤縮手,積極的投資人反而應該要趁這時候,擇優逢低分批布局,當大部分的人都感到悲觀時,贏家總是少數人。投資就是一場心理戰,更多投資訊息,請鎖定LEO的股民當家Line生活圈群組@hcd5326j,成為LEO好朋友,以股民當家-幸福理財為最高宗旨,挖掘股票背後的故事。