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2019-11-28

大數據鏢股64307

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本周精選產業基本面前景展望佳,合理投資價值浮現,外資、投信爭搶籌碼,股價有機會走出波段漲勢鏢股:兆利(3548)、宣德(5457)、宏全(9939)等。

兆利毛利率高於去年同期

兆利(3548):樞紐(營收占比九八.二一%)、光纖連接器(營收占比一.七九%)專業廠,十月營收四.八二億元,月增一.四八%,年減八.三四%;一至十月累計營收四五.九九億元,年減一.六九%。第三季合併營收一四.五億元,季減三.二%。

受客戶停產舊機種、上半年提前拉貨影響,兆利第三季筆電應用產品出貨量下滑,不過,Monitor產品線出貨持續增溫,表現優於預期。目前,兆利Monitor應用產品線占整體營收比重已拉高達六○%以上,筆電則下降至三○%左右。

展望第四季,筆電產品線出貨表現仍較溫和,加以Monitor產品線旺季結束,法人預期,兆利第四季合併營收將較第三季小幅縮減,全年營收則預估可與去年水準相當。儘管兆利今年營收表現可能持平,但受惠毛利率高於去年同期,法人機構預估,兆利今年全年EPS仍有望站穩七元關卡。

明年營運展望,兆利表示,Monitor產品線明年將可因較多新機種問世,營收可望成長。電競用Monitor產品線市場需求亦佳。筆電產品,相對於今年遭遇CPU缺貨挑戰、中美貿易戰干擾,預期明年將較有機會成長,並有望迎來轉單出貨需求。法人機構預估兆利明年營收約五九.六三億元,全年EPS七.五七元。

宣德第四季挑戰高峰

宣德(5457):連接器廠,十月營收一四.五一億元,月增四.五九%,年增率高達一七八.二八%;一至十月累計營收七九.八七億元,年增率達九七.六%。

宣德指出,去年開始有聲學模組與機構件產品,證實已與母公司立訊集團合作,打入美系3C大廠耳機供應鏈。今年入主城堡岩石且跨足Thunderbolt系列Dongle/Docking等系統應用產品領域後,未來將成為宣德重要的營運成長動能。現有四條SMT生產線皆位處中國東莞,未來不排除進一步評估在台灣擴增產線可能性。

客製化連接器產品線,將會為策略合作客戶持續開發新產品,市場預期,後續與美系3C大廠合作關係將更加深化。另外,收購城堡岩石後,也獲英特爾、美國主要客戶認同。宣德表示,為因應中美貿易關係變局,除中國廠以外產能也將積極布局,如:台灣廠主要聚焦高單價、高技術含量產品,亦規劃馬來西亞廠主攻醫療產品線布局,越南生產廠亦開始少量送樣。

宣德指出,原本即具市場競爭利基的Type-C領域,未來會擴大市場規模,除傳統消費性電子領域,也將有工業、防水等不同應用領域。

法人預期,宣德第四季營運將可維持相對高點表現,於毛利率改善、業外損失減少下,季度獲利將可挑戰今年高峰,全年EPS至少可創十年來高點,明年營收更將維持高成長動能,毛利率也可望持續改善拉高,全年EPS有望攻上掛牌後新高。法人機構預估宣德營收年增率將達九八.八七%,明年營收一四九.七七億元,全年EPS四.三四元。

宏全新產線、新廠陸續投產

宏全(9939):飲料瓶蓋及包材廠,十月營收一四.五五億元,月減一九.六九%,年增一○%;一至十月累計營收一八五.八八億元,年增七.七四%。第三季合併營收五九.七二億元,年增六.四%,稅後淨利四.六七億元,年增三六.三%,EPS一.六元,優於第二季一.四七元以及去年同期一.一七元水準。累計前三季合併營收達一七一.三二億元,年增七.五%,稅後淨利一二.一八億元,年增一一.一%,前三季累計EPS四.一六元,已超越去年全年三.七三元水準。



宏全董事會通過於菲律賓設廠計畫,持續擴大東南亞布局,增資一千萬美元,新設立一○○%持股「菲律賓宏全公司」,預計二○二一年第一季投產。於印尼市場經營方面,仍持續與當地飲料大廠合作,新設立泗水廠第二條無菌飲料充填線,預計明年第二季投產。

宏全今年於東南亞陸續新增越南、緬甸、印尼新產線與生產據點。台灣廠、中國廠、東南亞廠區、非洲廠,各地區分廠稼動率、整體毛利率皆見提高。法人表示,受惠新產線、新廠陸續投產,挹注營收業績成長動能,預估宏全明年營收、獲利有望拚達二位數成長動能。法人機構預估宏全營收年增率八.一三%,明年營收二三六.二九億元,全年EPS五.一四元。