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2020-03-05

大數據鏢股64737

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本周精選產業基本面前景展望佳,合理投資價位浮現,外資、投信搶收浮額籌碼,股價有機會走出波段漲勢鏢股:優群(3217)、嘉威(3557)、世芯-KY(3661)等。

優群三月後成長動能有望轉強

優群(3217):一月營收一.三四億元,月減三一.八九%,年減一五.二六%。優群目前兩岸設有三個生產基地,分別為台灣、中國昆山及四川廠,占集團整體生產比重各為一五%、四○%以上、四○%以上。

台灣廠區於農曆年後即恢復正常營運,四川廠區二月十日開工,昆山廠二月十五日開工。優群備有為期約一個半月的產品安全庫存期,預料即便短期停工影響,但受衝擊程度不至於過大,唯後市營運仍須視下游組裝廠客戶復工情況而定。

優群Long DIMM、Type C、美系大廠手機零組件等產品線,將成為推升今年營運成長主要動能,有市場法人預期,優群三月後成長動能有望轉強,今年全年將力拚達成「優於去年、續創新高」目標。



法人預估,優群去年EPS將可達五.二元至五.三元水準,續創歷史新高。依照優群以往現金股利配發率皆超過八○%以上,今年每股可望配發現金股利達四.一五元以上,對照三月三日收盤價七九.七○元,現金殖利率達五%以上。法人機構預估優群今年全年EPS五.四○元。

美關稅減半 嘉威還有併購效益

嘉威(3557):家居用品(營收占比七五.三九%)、光學產品(營收占比二四.六一%)專業廠,一月合併營收七.七九億元,以月增率一.一二倍、年增率一二○倍創單月歷史新高,嘉威表示,主要是因為去(二○一九)年八月開始,百分之百認列併購的三家公司營收,加以逢全年營運最旺月份大多落於十二月、一月所致。

嘉威主力產品包括品牌系列、塑料餐具、廚房用品等,以美國為主要市場,目前主要營業模式為美國區負責業務、開發,管理、設計則以台灣區為主,生產、出貨由中國區負責。生產基地中國廣東已如期開工,嘉威表示,此波肺炎疫情對財務、業務尚未造成重大影響。



原先因中美貿易戰,美國對中國生產的「美耐皿材質餐具」,自去年十月開始課徵一五%進口關稅,但自今年二月十四日起已減半至七.五%。另外,原定自去年十二月十五日起課徵一五%關稅的「射出壓克力餐具」等,亦受惠貿易戰趨緩、減半開徵效益。

面對中國工資持續高漲,嘉威按預定計畫前往越南、菲律賓、印度等地,評估第二生產基地建置計畫,一般約需三至五年時間才能確定最終結果。

受惠併購效益,嘉威去年前三季EPS累計為○.二六元,較二○一八年同期負○.三九元明顯轉虧為盈。法人機構表示,第三季為嘉威傳統營運淡季,且自去年八月才開始認列併購公司營收獲利,即可達○.五元EPS,如將第四季為產業傳統旺季利多因素納入考量,預估去年全年EPS有機會達一元左右。

今年前景展望,可全數認列約二十七億元擬制性營收,年增率可逾六○%,EPS有望達二至三元水準。法人機構預估嘉威今年全年EPS二.六○元。

世芯-KY二大產品線後市展望佳

世芯-KY(3661):ASIC及晶圓產品(營收占比九五.六九%)、NRE(營收占比○.八九%)專業廠,一月營收三.九七億元,月減三○.七八%,年增二○%,自結一月稅後淨利四千一百萬元,年增率高達二二五%,EPS為○.六九元。



世芯-KY公布自結去(二○一九)年第四季稅後純益一.四四億元,單季歷史次高,年增率高達三○九.一五%,EPS為二.三八元;去年全年稅後純益達四.三七億元,創歷史新高,年增七○.○三%,全年EPS為七.二一元。

世芯-KY指出,雖然發生武漢肺炎,不過由於先前已擬訂產品量產計畫,預料受疫情影響程度有限。法人機構指出,世芯第一季業績可望與去年第四季相當。

世芯-KY業務主要分為量產(ASIC晶片)、NRE(設計服務)兩大板塊。ASIC晶片方面,今年於北美AI客戶、中國CPU客戶相挺下,最快第二季開始量產。NRE(委託設計)業務,看好晶圓代工七奈米製程將成為今年應用主流,客戶採用意願升高,有利NRE後續成長動能,二大產品線後市展望佳,世芯-KY今年營運成長動能無虞。



展望今年營運,世芯-KY受惠北美、中國客戶帶動,ASIC量產出貨動能已見加溫,預計第二季開始將放量出貨。法人機構預估世芯-KY今年營收約五五.五二億元,年增率約二八.二五%,全年EPS九.五八元。