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2020-03-19

大數據鏢股64802

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美國聯準會將聯邦基金利率大舉下調至○%至○.二五%,持續透過量化寬鬆政策,防止新一輪金融海嘯來襲,歐央及全球其他主要央行也持續寬鬆貨幣環境立場。近期仍須持續留意武漢肺炎疫情衝擊全球股市。

本周精選產業基本面前景展望佳,營收成長動能強,外資、投信搶籌碼,股價有機會走出波段漲勢鏢股:優群(3217)、瑞祺電通(6416)、倉和(6538)等。

優群新竹廠最快下半年擴產

優群(3217):電腦周邊設備及零組件專業廠,二月營收○.九一億元,月減三一.八四%,年減一八.五六%;一至二月累計營收二.二五億元,年減一六.六三%。

優群目前兩岸設有三個生產基地,台灣廠區以交貨手機/RF相關應用產品為主,中國昆山廠為Type C、Long DIMM(Dual In-line Memory Module,雙列直插式記憶體模組)主要生產基地,四川廠區以DDR(Double Data Rate,雙倍資料率)系列產品居多。

根據優群自行估算,目前昆山廠復工率已達六○%,四川遂寧廠更達九○%以上。同時,由於上下游供應鏈復工率出現急拉,客戶立即快速回補庫存,第一周出貨量即已接近前一月整月份水準。法人機構推估,三月營收可拉高達二億元以上,年增率有機會回復正數,不排除第一季營收、獲利皆有機會挑戰年增率同步轉正目標。

優群視為搶占世代交替下一波商機的伺服器領域,具Long-DIMM產品線技術優勢,於台灣伺服器供應鏈本波急尋非中國區供貨產能下,已規劃新竹廠預計最快下半年啟動擴產。

法人同時預估,優群去年EPS可達五.二元至五.三元,續創歷史新高。今年每股可望配發現金股利達四.一五元以上,以三月十七日收盤股價六十八元計算,現金殖利率達六%以上。法人機構預估優群今年EPS六元。

瑞祺電通SD-WAN接單進補

瑞祺電通(6416):台灣最大「網安平台」供應商,二月營收三.四三億元,月減二三.四九%,年減四七.六○%;一至二月累計營收七.九二億元,年增五二.二三%。

瑞祺電通以往專注於資安設備(網路安全),營收占比高達九○%以上,以去年第三季營收比重,網路安全占六八%、SD-WAN占一六%,整合型通訊系統一四%。

新冠肺炎疫情導致終端市場消費減緩,但企業端B2B市場需求卻未受干擾,瑞祺電通傳出已接獲多家客戶下單,對SD-WAN設備拉貨量不減反增,總追加量已達一萬台以上,近期已開始陸續出貨,加以原本相關設備接單、出貨展望能見度即高,推估在手訂單量至少三萬台以上。

除既有大客戶通知追加下訂萬台以上SD-WAN設備,另有一間美系廠客戶也要求瑞祺電通在第一季、第二季陸續交貨千台以上,首季業績有望淡季不淡,第二季也因遞延出貨效應,營收可望進一步墊高,上半年有望暢旺,挑戰旺季水準,預估年增率可達三○%以上。

上半年受惠Tier 1客戶追單積極,可提前預見旺季水準,同時,新接訂單的量產鋪貨時間點,集中於下半年挹注營收。法人機構預估瑞祺電通今年營收約四九.二九億元,年增約一一.二二%,全年EPS五.六八元。

倉和客戶拉貨需求仍高

倉和(6538):太陽能電池之印刷用網版(營收占比七○.九九%)、網印耗材買賣(二一.一六%)、非太陽能電池之印刷用網版(七.八五%)專業廠,二月營收一.四八億元,月減一八.五四%,年增率高達一五六.一一%;一至二月累計營收三.三一億元,年增八六.八六%。



倉和目前中國廠生產線復工進度順利,同時,對於原物料的掌握度亦較高,唯現階段較大問題,主要為產品出貨運輸卡關。據估計,二月份工作天數減少,且運輸能量減弱,單月營收可能衰退三○%。

倉和目前共有四大產品線;傳統F9900系列,採「乳劑」方式製作,占整體營收已下降至四○%左右;倉和專利採「PI膜雷雕」製作的SF1、CF2及CF5,約占六○%。倉和去年營收年增率高達七○%,主要即因客戶自F9900系列轉換至SF1系列的速度加快。

倉和產品下游市場以中國太陽能廠業者為主,由於客戶現階段對網印產品拉貨需求仍相當高,近期反而較擔心交貨運輸可能中斷的問題,一旦肺炎疫情獲有效控制,預估營運自三月開始即可回復正常水準。法人機構預估倉和今年合併營收年增率約六八.一九%,年營收約二五.三四億元,全年EPS一八.二七元。