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2020-03-26

大數據鏢股64837

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本周精選產業基本面前景展望佳,合理投資價位浮現,外資、投信大打籌碼爭奪戰,股價有機會走出波段漲勢鏢股:優群(3217)、瑞祺電通(6416)、雍智科技(6683)等。

優群復工後客戶出貨急拉

優群(3217):二月營收○.九一億元,月減三一.八四%,年減一八.五六%;一至二月累計營收二.二五億元,年減一六.六三%。

據優群自行估算,中國昆山廠復工率已達六○%,四川遂寧廠更達九○%以上,由於上下游供應鏈復工率出現急拉,客戶快速回補庫存,第一周出貨量即已接近前一月整月水準,法人機構推估,三月營收可拉高達二億元以上,年增率有機會回復正數,且不排除第一季營收、獲利皆有機會挑戰年增率同步轉正目標。

另外,優群視為搶占世代交替下一波商機的伺服器,公司具Long-DIMM產品線技術優勢,於台灣伺服器供應鏈本波急尋非中國區供貨產能下,優群已規劃台灣新竹廠預計最快下半年將啟動擴產。

優群二○一九年EPS五.三四元,今年每股預計配息四.三○元,以三月二十四日收盤七六.六元計算,現金殖利率五.六%以上。法人機構預估優群今年全年EPS六元。

瑞祺電通獲多家客戶追單

瑞祺電通(6416):台灣最大網安平台供應商,二月營收三.四三億元,月減二三.四九%,年增四七.六○%;一至二月累計營收七.九二億元,年增率達五二.二三%,續創同期歷史新高。

瑞祺電通為鴻海集團旗下樺漢(6414)轉投資公司,以往專注於資安設備(網路安全),營收占比高達九○%以上,以去年第三季營收比重,網路安全占比六八%、SD-WAN(軟體定義廣域網)占一六%,整合型通訊系統一四%,二%為其他產品。



去年六月耗資四.○五億元取得「澔楷科技」四○%股權,新增「整合型通訊系統」產品線,成為營運重要助力第三隻腳,與SD-WAN擔當兩大成長引擎。受惠併購效益顯現下,去年下半年起,瑞祺電通營運動能開始逐步回升,今年以來持續暢旺。

新冠肺炎疫情雖導致終端市場消費減緩,但企業端B2B市場需求卻未受干擾,瑞祺電通傳出已接獲多家客戶追單,對SD-WAN設備拉貨量不減反增,總追加量已達一萬台以上,將於上半年每月生產交貨,加以原本相關設備接單、出貨展望能見度即高,推估在手訂單數量至少達三萬台以上。

除既有大客戶通知追加,下訂萬台以上SD-WAN設備外,另有一間美系廠客戶也要求瑞祺電通在第一季、第二季陸續交貨千台以上,瑞祺電通首季有望淡季不淡,營收年增率有機會達三○%以上,第二季也因遞延出貨效應,營收可望進一步向上墊高,上半年有望逐季成長。

瑞祺電通現階段正加快生產進度,且有部分產品遞延交貨,第二季營運動能將增強,上半年營收表現有望暢旺,預估年增率可達三○%以上。法人指出,SD-WAN市場規模龐大,瑞祺電通以「挑單生產」為主,有助提升毛利率。上半年受惠Tier 1客戶追單積極,營收將可提前預見旺季水準,同時,新接訂單量產鋪貨時間集中於下半年挹注營收。

法人機構預估瑞祺電通今年營收約四九.二九億元,年增約一一.二二%,全年EPS約五.六八元。

雍智受惠5G商機 無懼需求遞延

雍智科技(6683):二月營收○.七七億元,月減二.○五%,年增一四.五五%;一至二月累計營收一.五五億元,年增一九.○五%。

雍智二○一九年營收八.二四億元,年增二七.二五%,毛利率達五四.七五%,營益率三一.七四%,淨利率二五.一○%,「財報三率」同步創近三年來新高,EPS七.八五元,今年將配發現金股利四元,股息殖利率約三%。

法人機構表示,全球5G主要先期導入國家今年將先後進入商轉,也將帶動WiFi 6無線通訊應用市場滲透率升高,連帶加溫相關IC晶片測試需求。由於雍智可提供客製化解決方案,更具競爭優勢,可望持續獲得主要客戶大單。

近期因新冠肺炎疫情擴散影響,為終端應用市場普及化新增不確定性,但由於5G行動通訊新一波主流趨勢,預料相關應用需求只會遞延,不會消失,仍有望支撐雍智長期營運成長動能。

法人看好,5G相關行動裝置處理器(AP)、基地台處理器等IC晶片測試需求相對穩健,加以中國去美化發展趨勢已確立,雍智可望從中受惠,今年營運有機會優於去年。若新冠肺炎疫情於第二季結束前緩和下來,遞延的5G晶片測試需求有望於下半年爆發,雍智獲利有望挑戰一個股本。法人機構預估雍智科技今年合併營收年增率約二○.八二%,年營收約九.九六億元,全年EPS九.四五元。