匯率向來是股市先行指標，根據貨幣供需原理，當市場中對貨幣出現大量需求時，價格便會上揚，反之，供給增加則走貶。
#@1@#近來，台幣匯率走勢，受央行對外資頻頻喊話動作，與控管國內各家銀行發表台幣匯率走勢看法，引發市場一波數十億資金獲利了結，讓新台幣走貶，雖然央行公布截至3月底的外匯存底，較上月增加90億美元，數據並未顯示先前大舉湧入台灣的資金有出走跡象，但卻因市場預期美國聯準會Fed下半年將不再降息，引發美股上揚、美元反彈，加上澳、紐幣等主要與美元對作貨幣近來跌深，讓許多投資人心中，對美元後市表現轉趨樂觀。美國聯準會(Fed)主席貝南克日前提到，許多振興經濟政策如大幅降息、退稅等手段已然上路，對未來景氣有一定助益，預估下半年美國景氣將逐漸升溫；雖然目前通膨情形仍偏高，一般學者專家也預期未來將繼續惡化，但是，貝南克在對通膨問題上，亦重申3月18日FOMC會後評論說法，匯銀人士也認為，可以預見未來降息速度將明顯減緩，且應已進入尾聲，下半年降息機率微乎其微。
#@1@#4月2日貝南克在國會經濟聯席委員會中的評論，提到了美國經濟陷入景氣衰退(recession)的可能性，「recession」這個字眼是央行或財經官員盡可能避免的用詞，中國信託投顧中心協理張冠雄表示：「由此可想見，短期間美國所公佈的經濟指標大概都不會好看。」不過，從3月份就業報告看來，並不會十分弱勢，由於企業裁員或減少雇用的情況仍將持續，3月ADP就業人數增加8000人，優於預期減少4.5萬人，其中包含製造建築業等產品生產業共減少員工雇用7.7萬人，建築業減少員工2.2萬人，服務業增加8.5萬人，金融業人數則少有變化動，綜合研判，「ADP表現優於預期，ISM製造業就業分項略有上升，有助NFP略為反彈，唯NFP仍為負數，未來數月內失業率可能續揚，因此，就算3月就業報告比之前預估好一些，也不會被引為景氣止跌訊號。」張冠雄這麼說道。另外，張冠雄指出，這次貝南克對景氣預測已不如先前悲觀，只是承認景氣成長從去年第3季之後快速下滑，為Fed先前所未預估，加上景氣面、金融與信貸市場至今都還不穩定，但貝南克認為Fed已盡全力，讓美國企業漸漸復元才是當務之急，且成果會於下半年展現；加上在國會徵詢時，發表不會再持續讓美國降息的談論，因此，市場預期利差未來會漸漸縮小，並已先行反應在匯市當中呈現小幅度反彈，顯示美國可能已渡過最差時期。
#@1@#張冠雄認為，美國正以積極性態度處理次貸問題，從股市角度來看，4月1日 UPS提列190億美元資產減計，與150億元發行新股、可轉換特別股增資，消息一出美國股市就漲，UPS也漲，雷曼兄弟(次貸金融商品兩大主軸之一)雖提列40億美元損失，但從原本打算募集30億美元增資，卻湧入40億美元資金來看，張冠雄認為：「這2間公司的資金募集都已是第2波，如果美國公司真的這麼爛，哪裡來的人會去買這些公司股票？ 」市場的超額認購已證明流言居多，加上S&P500指數在4月1日已經連續2天站上季線，顯示美股近來有反彈跡象，已扭轉中期空頭市場格局，除非後續再出現轉空走勢，否則短線反彈的多頭趨勢，應該可以確立。張冠雄認為，只要基本面、總體經濟數據好轉，未來美國股市會慢慢穩定、接著好轉，例如美國的採購經理人指數(ISM)比大家預期中好，加上生產面、消費面數據也趨正面，都有助提升股市發展。此外，中國大陸受國際熱錢炒作股市，以及資金早從4、5年前陸續布局等待人民幣升值議題發酵，中國股市自去年跌深開始，資金大舉撤出，因此，研判其實有一些眼光長遠的投資人，已經開始先行布局美國市場，等待美股反彈行情出現的獲利。
#@1@#紐、澳幣匯率走勢，可反映出美國未來降息空間、紐澳幣與美元利差漸漸縮小，台灣中小企銀外匯交易部襄理張珮禎認為：「民眾應注意美元只要走強，就會牽扯原物料行情走跌，會連帶拖累具有相關投資題材的澳幣表現。」加上近期澳幣受短線獲利了結影響，雖然基本面經濟仍然表現不錯，但由於上檔壓力相當龐大，仍出現一波跌勢，未來價格區間預計將在0.89~0.95(與美元兌換比率，以下同)之間劇烈震盪，若澳幣有機會走到0.85左右的價位，才是較佳的進場時點；紐幣雖可望走升，但須注意未來價格區間約在0.76~0.85附近。美元利率走低，顯示銀行間採取緊縮貨幣政策，市場信心尚未回穩，對一般散戶貸款放款很小心，因此，放款利率無法走低，美元近期反彈，但景氣尚未反轉，無法看出是否走強趨勢，陷入盤整區間，未來至下半年為止還是走弱趨勢。而加幣走勢向與美元相關，張珮禎認為，「近期相較美元偏弱，主要因為鄰近美國，受美國景氣影響較為直接，因此，預計未來走勢相較澳幣、紐幣趨弱，價格區間約在1.04~0.98。」而與加幣同樣與美元連動很大的日幣，則因美元這波反彈與之前國際股市重跌升至95元附近，但沒有明顯走強趨勢，判斷未來價格區間約在101~104之間；由於日幣向來是套利交易的主要貨幣，要特別注意國際股市回溫時，日圓可能大幅走貶。
