上週的行情像是雲霄飛車,先過高以後再殺回原點,驅動股市漲跌的因素很多,基本面的環境沒有太大改變,但市場的情緒卻受到經濟數據以及聯準會官員的發表而有所變化,接下來經濟數據將會越來越重要。
經濟數據決定三月升息幅度
截至三月四日為止當週,首次請領失業救濟金人數和連續請領失業救濟金人數均有所上升,主要反映企業之前公布的裁員計畫逐漸開始實現(由於公布和執行時間有落後期),因此初請失業金人數開始增加。
預計勞動力市場的供需會慢慢平衡,但需要注意的是,緩解的速度可能不會太快,因為近期裁員主要是大型企業,這些失業人員將逐步補充中小企業勞動力需求。
不過,首次請領失業救濟金人數仍遠低於長期平均水平,表明美國勞動力市場依然吃緊,將繼續支撐服務業緩慢降溫並影響降低通貨膨脹的整體過程,因此FED應該維持貨幣緊縮政策「又高又久」,利率終點也有可能進一步調升,才能有效抑制通膨降溫。
整體來說,短期利率的持續走高確實抑制了對利率高度敏感的行業,尤其是房地產市場,呈現出量價齊跌的態勢。勞動力市場極度吃緊,FED必須採取更鷹派的行動防止通膨失控,因此三月十日晚上公布的非農新增就業人數及平均時薪增速將是市場最在意的兩個關鍵因素。
台股上星期的走法是非常標準的多頭陷阱,趁著美股反彈的時候偷拉創新高,營造出最樂觀的氛圍,但也如同我們給大家的訊息一致,高點就是在那附近,基本面的分析我們做了很多,無論從匯率、貨幣政策、景氣循環等等來看,都不會是利多。
法人高檔出貨 勿隨意接刀
從技術面來看,團隊的看法是指數再創新高當天出現了二度背離,是非常強烈的反轉訊號。從籌碼面來看,外資趁著指數拉高後,在高檔拋了不少股票出來,而這些股票幾乎都被散戶投資人接走,因此籌碼已經鬆動。
到了最後一個交易日,隨著美股受到貨幣緊縮政策環境的影響開始爆雷,金融體系中有骨牌倒下,雖然不至於形成系統性風險,但對市場情緒的影響卻有很大的衝擊,也造成台股單日重挫244點,直接把指數打回原形,讓不少人套在上面。
股價的慣性已經改變,團隊沒有因為股價上漲就改變觀點,因為股價上漲沒辦法解決通膨、沒辦法解決經濟衰退,樂觀的情緒總要抓最後一棒,保持高度的風險意識,才能做到真正的趨吉避凶。
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