經過8月份整整一個月的盤整後,9月起的第一天,指數即大漲193點,且量價齊揚,預告了台股從9月起的局勢已有所變化,許多過去所醞釀、期待的正面訊息都開始化暗為明,把市場中大家所疑慮的負面訊息完全壓制住。而市場氣氛也瞬間改變,過去賣空者已不是想著是否逢高再空,而是考慮是否全面回補,至於買多或空手觀望等待時機進場者,則在衡量何時再加碼或何時進場。這意念在投資人腦中一來一往琢磨間,直接反映在盤面上就是指數不斷走高,這其中,最明顯的,莫過於漲停板家數呈倍數增加,成交值也從8月份的710億元低量,升高為近日的1395億元;而且,5日均量已越過10日均量,10日均量又越過20日均量,技術上已呈多頭排列現象,從量先價行的角度看,短線走勢已經轉強。
#@1@#事實上,上周五盤中最高已來到7178點,離7月29日本波段最高的7185點只剩不到7點,當然我們不是在意那7點的幅度有多大,而是其間所代表的意義很深遠,因為,這對投資人包括法人在內的信心提振影響很大,就好像百米短跑的選手,其速度從9秒7到9秒6一樣,雖然只有0.1秒,卻是破了世界紀錄,是足以讓大家欣喜若狂的。而且,指數7185點以上,在本波段中已經連攻3次,雖然都無功而返,但那種「明知山有虎,卻向虎山行」的企圖心也會讓賣方的信心有所鬆動。實際上,我們看古今中外的戰爭中也可以明顯感受到,當攻方的軍容壯盛(資金充沛)時,守方是會憂慮的,信心是會受到打擊的,所以,若在未來攻擊的過程中,能得到景氣復甦、企業獲利增加的後援的話,7185~7300點間的3年大頸線終將被突破。而我們從近日不論是台積電(2330)法說會的繳出漂亮成績單,到鴻海(2317)的毛利率向上且獲利高於市場預期,甚至聯發科(2454)的亮麗表現等,這些科技龍頭股的營運顯示,景氣的確是往好的方向在發展;此外,最近被市場喻為「新興市場教父」的富蘭克林大中華基金經理人墨比爾斯(Mark Mobius)也大力喊進台股,認為台灣的景氣復甦力道強勁,台股的表現可期。不過,墨比爾斯在大力喊多的同時,有一個但書是:「台股漲多後,指數就算回檔1至3成也很正常。」也就是說,墨比爾斯認為無論指數回不回,都不會影響未來的多頭走勢,就這點而言,我是認同的,股市漲漲跌跌,短線走勢千變萬化,短期訊息更是瞬息萬變,抓長期趨勢比每天看短期現象重要多了。以這點為基礎,結論是,本波段從今年3月3日指數4328點起漲以來的多頭趨勢尚未走完,固然從6月1日迄今,指數呈區間來回的盤整態勢,但盤整期已經過3個月,量能也從6月初的2400億元上下,縮減為8月底的710億元左右。
#@1@#就技術分析而言,指數呈一底比一底高的望高走勢,雖無力大漲,但也未大跌,正好呈現「量縮」又「價穩」的底部型態,再經過9月1日起的震盪走高格局,顯然短線已轉強,又輔以量能的升溫,因此,下半年行情是可以期待的。在這個前提下,接下來就是選股及持股比重的問題了,我一直認為,選股必須以基本面產業景氣復甦的趨勢及個股獲利多寡為基礎,再相對股價在什麼位置,看未來股價潛力來挑選個股較重要,不必拘泥於短線1、2天的漲不漲。其實,大家都知道,股價除特別因素如董監改選、經營權之爭或技術的突破,甚至政府法令的修改外,大體上,9成都是反映公司的營運獲利,就這個常識而言,我們看看目前盤面上,股價能創歷史新高的有哪些產業?最整齊的就落在遊戲機及生技上,再輔以一些個別利基公司而已,我也說過,在去年金融海嘯期間,整個市場需求突然消失,景氣呈自由落體下墜的時刻,營收能逆勢成長的有哪些?大家翻翻去年財報,很巧的,又是生技及遊戲機及一些有個別利基的公司。市場顯然相當精明,大量的資金都流入未來有成長潛力的公司,使得生技股及遊戲股及部分潛力股股價都創下歷史新高,這種情況不是偶然,正是趨勢,產業呈高速成長的證明。假使投資人在股市中,每天汲汲營營追求一些3%、5%的蠅頭小利,正所謂「只見秋毫而不見輿薪」、「見樹而不見林」,如此就會漏掉真正的長期成長趨勢,而成長趨勢必須「累積」才能竟其功。在這個策略下,我會建議注意如太醫(4126)、邦特(4107)、永日(4102)、耕興(6146)、揚明光(3504)、宏捷科(8086)等標的,謹此提供參考。