華星光去年現增認購價139元，籌碼沈澱後大戶持股漸增。預估今年800G相關產品有機會放量，營收將年增106%至61.7億元，以今年預估EPS10.5元、本益比20倍計，上看210元。
基於資料中心對於800GbE ZR產品需求持續提升，理周投研部預估華星光(4979)今(2024)年營收將顯著成長，每股盈餘拚賺10.5元，股價上看210元(本益比20倍計算)，可留意低接布局時機。
華星光通科技股份有限公司成立於2001年11月15日，主要從事光通訊主動元件生產，產品包含光通訊主動元件次模組(TO-CAN、OSA)、光通訊主動元件晶片和晶粒、光通訊光收發模組之代工服務。2022年公司營收比重光通訊主動元件及模組85%、晶粒9%，光通訊主動元件及模組之年產能為88,240Kpcs、晶粒之年產能為144,000Kpcs。
隨著各種新興應用崛起，資料傳輸量以及速率要求逐年提升，而交換器所對應到的資料量傳輸量約每2-3年增長2-3倍。對光訊號而言，主要透過光收發模組速率、封裝方式、光調變方式去提高傳輸速度。根據研究報告指出，去年光模組主流速率為400G，主因其封裝方式跟信號調變方式都有較大的改變，若以23年2000萬顆光收發模組的市場預估，400G約佔50-60%，而800G規格也早已制定完成。
另外，今年受惠於OpenAI Sora熱潮及美國基礎建設推動資料中心升級等動能，光通訊業者認為，矽光子技術將成為下一代趨勢，下半年起客戶導入的態度轉趨積極，高速傳輸需求將與日俱增，400G、800G成長主要皆由AI所帶動，未來GPU往800G、1.6T傳輸速度升級，有利800G光通訊模組將成為市場需求的主流，下一代 1.6T 新品也啟動前期設計及規劃。
拓展高階光收發模組客戶 擴產出貨將持續增加
預期華星光之晶粒切割客戶將於今年第一季將部分訂單轉移至其他供應商，主因為公司產能吃緊並且產品有漲價，雖未能獨佔訂單，但在產能吃緊下今年1月營收2.15億年增27.7%，呈現穩定成長。看好公司在擴產後出貨將持續增加，未來也將持續拓展其高階光收發模組之客戶群。
展望今年，產業龍頭Marvell 800GbE CPO產品已在去年第四季進入演示，並於今年第四季量產，在台灣網通與光通訊相關個股中，針對Sora未來發展可能推升資料中心的需求上，理周投研部看好華星光於DCI光發收模組亦具備技術領先，預估今年下半年800G相關產品有機會放量(包含交換器、光發收模組等產品)，預估今年營收將年增106%至61.7億元，每股盈餘為10.5元，以20倍本益比換算目標價為210元，建議逢低買進。
