第1季起PCB上游玻纖紗開始出現供不應求現象，帶動玻纖紗及玻纖布報價逐月上揚，法人看好玻纖紗廠富喬及德宏可望受惠，預估富喬第2季EPS可望達0.96元，德宏可達0.8元。受惠第1季電子業需求呈現淡季不淡，加上大陸基礎建設與民生基本需求成長下以及熔爐廠相繼進入停爐週期，PCB上游材料玻纖紗呈現供貨吃緊現象，玻纖紗以及玻纖布價格走揚，帶動玻纖紗布一貫廠富喬（1815）以及玻纖布廠德宏（5475）上半年獲利成長。今（2010）年第1季起玻纖布廠總算揮別過去虧損局面，繳出獲利成績單。今年玻纖布廠可望揚眉吐氣，市場預估進入第3季旺季，富喬及德宏下半年獲利成長可期。富喬公布第1季財報達到損益平衡，營收達6.78億元， EPS 0.09元。法人預估第2季營收9.87億， EPS可達0.96元。玻纖紗缺貨到明年底德宏第1季EPS0.28元。由於第2季布價漲幅追上紗價，帶動德宏毛利率大幅上升。法人預估，第2季EPS可望成長至0.8元。法人認為富喬及德宏今年營收及獲利可望自第1季起，逐季走強。金鼎投信基金經理人朱俊儒觀察，由於玻纖紗產業的特性為每6~7年進入一次景氣循環，上一波的景氣高峰在2004年，時值2010年又將進入另一波景氣高峰。根據訪視結果，朱俊儒預估，玻纖紗供不應求現象，將一路持續到明年底，可望直接帶動玻纖紗價格漲幅達7 成。朱俊儒表示，玻纖紗產品分為厚布(粗紗)及薄布(細紗)，其中薄布主要應用市場為TV、NB等消費性電子，而厚布的粗紗主要應用在基地台及工作站伺服器的control board。他觀察到，上半年需求以為粗紗為主，主要是因為大陸市場龐大公共工程需求，不論是造橋、舖路皆要拉電線、設紅綠燈控制站，此波需求也帶動PCB板需求成長。多家熔爐相繼停工或冷修另外，由於第3季將進入消費性電子旺季，也將一併帶動細紗需求上揚。由於今年起熔爐相繼進入停爐及冷修期，包括台玻（1802）、珠玻、南亞（1303）以及建滔自3月起相繼停爐或進入冷修期。而新爐從動工至量產週期至少需15個月時間，冷維也至少需1個月時間。在上游原物料供不應求的情況下，不但產品終端售價上漲，連產品成本也一路上漲，帶動供應商毛利率提升。台玻在今年3月進入停爐，珠玻在5月進入停爐，而南亞及建滔則在4月及7月進入冷修期。由於建新爐造價高昂，據悉，建一座新爐造價達50億元，使用年限最多7年，就需報廢。朱俊儒表示，PCB上游產業是典型7年一次景氣循環的產業，而今年正好是舊爐報廢，而新爐產能還未能滿足市場需求的青黃不接期，價格大好的一年。由於前幾年遇上金融海嘯加上PCB產業景氣陷入低檔，廠商一直未有建新爐的計畫，而新爐從建置到產能開始出，至少需一段時間。因此就算今年立刻啟動建新爐的計畫，最快明年底才會有新產能開出。富喬的新爐則是在今年3月開始點火，7月產能正式開出，正好在今年缺料潮下，一支獨秀，成為唯一有新產能加入的業者，也在此波缺料潮下成為受惠者。而玻纖紗的價格在今年6月的報價和2009年底相比則幾乎翻倍。檢視2009年12月以來的報價，當時每公斤玻纖紗為1.2美元，隔年1月就漲到1.3美元，之後以每月漲0.1美元的幅度一路上漲，到今年6月已經上漲到每公斤2.0美元。玻纖紗及玻纖布報價走揚由於相較於下游CCL和PCB廠商皆有持續擴產，2008年以來織布廠的產能幾乎沒有增加，自今年第1季以來玻纖布的產能也呈現吃緊，布價開始快速補漲，2009 年底厚布報價每公尺僅0.52美元，然至今年6月已上漲到每公尺近1美元，半年內的漲幅高達92%，法人預估7月可望續漲0.1美元，8月可能再漲0.1美元，挑戰2004年時1.2 美元的高點，預估年底可望突破1.5美元，將帶動相關業者獲利。第3季富喬在新爐產能加入營運下，下半年成長動能可期。富喬預計在9月底新爐可望全產能開出，年產能將從原來的3萬噸，增加為3.5萬噸。市場預估，PCB上游玻纖紗業者，富喬與德宏營收從第2季開始走揚，預估下半年成長幅度更加顯著。德宏目前台灣與大陸廠的織布機規模分別為340台、464台，其中台灣尚有60台的擴產空間。由於玻纖布廠前幾年經營滲淡，幾乎沒有新產能加入，目前產能皆呈現供不應求現象，目前庫存水位都很低，市場更傳出有廠商庫存幾乎是零。受惠玻纖布價格連續調漲，同步帶動玻纖布族群獲利，其中玻纖布廠建榮工業(5340)近日也傳出好消息，建榮宣布，今年第1季已正式開始轉虧為盈，展望第3季，玻纖布價格易漲難跌，建榮表示，將帶動營收持續成長。建榮2010年第1季合併營收達2.74億元，轉虧為盈，第1季EPS0.01元，法人預估第2季合併營收達4.47億元，估EPS達0.38元。
