堃霖大陸廠營收獲利大躍進,越南廠今年損益達兩平,未來5年營收與獲利呈現逐年大幅增長情形。
專注於生產製造冷凍空調設備的上櫃公司堃霖(4527)深耕中國大陸市場11年有成,現進入收割階段,估今(2010)年海外營收將超越台灣,且大陸獲利每月挹注EPS 0.1元,該公司董事長曾仲國接受《理財周刊》專訪時表示,除大陸廠外,越南廠今年也將達損益兩平,海外業績將逐年持續增長,未來5年合併營收目標將達55億元規模,屆時每股獲利可達5元。以下為專訪概要:
台灣市場新商業模式 大舉拓展系統承攬業務
《理財周刊》(以下簡稱問):金融風暴對產業衝擊如何?台灣市場未來發展與布局策略為何?
曾仲國答(以下簡稱答):事實上,金融風暴衝擊全球經濟,企業對於冷凍空調設備資本支出也跟著減少,尤其在去(2009)年上半最明顯,公司也無法倖免於難,營收大減3.29億元,衰退幅度29%,稅後每股獲利也降至0.3元(近5年維持在1.26~2.19元)。
今年上半年營收與獲利已雙雙完全恢復至風暴前水位,再加上海外事業的業績挹注,整體表現高於公司原先的預期。
至於台灣市場現況,冷凍空調全年產值規模約20億元,公司市占率高達50%,屬於飽和狀態。當然經過金融風暴洗禮,公司從中找到新的營運模式,也就是過去單純將產品放經銷,目前則改與直接接洽客戶,進行系統承攬業務,不僅銷售產品更能賺取售後服務費用,因此採取新商業模式讓毛利大幅提升1~2成,例如承攬中華電信(2412)機房冷凍空調設備等就是最好的例子。
也因為系統承攬業務增加,準備在高雄縣梓官廠1400坪土地增設自有品牌產線,未來OEM與自有品牌業績比重將達各50%。
大陸廠營收超過台灣廠
問:中國大陸2廠營收與獲利都有亮麗表現,是否談談未來大陸市場發展策略?
答:堃霖現在中國大陸共有上海廠與吳江廠,上海廠自有品牌量占營收比重80%,而吳江廠則大部分是OEM代工為主,尤其最大客戶是全球第3大Trane包了不少產能。
隨著中國經濟崛起,冷凍空調需求也與日俱增,大陸員工數達337人已超過台灣的182人,且今年營收估達11.44億元,就會超過台灣的10.34億元,且逐年將近有20%的增長幅度,到2014年時台灣廠營收20.63億元時,中國大陸廠達26.32億元,且大陸廠毛利率23%,遠高於台灣廠的17%,也就是說,大陸廠營收逐年增加,毛利結構也會跟著提升。
目前投資中國大陸總金額達300萬美元,吳江廠將再擴廠,土地已買,預計明(2011)年動土興建,9月進行投產,屆時代工量會再增加。
問:越南廠目前運作情形如何?今年是否能達損益平衡,東協10+1運作後的效益變化與布局如何?
答:越南廠是在去年投產,初期主要配合東元(1504)推展ODM內需市場,目前也已推出自有品牌,上半年仍呈現小額虧損,但預期全年可達損益兩平。事實上,越南經濟改革開放與大陸市場相同,對於產品需求每年平均複合成長率達20%,全年營收5000萬元,隨著東協自由貿易區開始運作,在無關稅障礙下業務也開始推展至泰國與印尼等國家,預期未來5年年營收將達2~3億元。
2015年EPS挑戰5元
問:綜觀上述台灣與海外業務呈現不同變化,對業績挹注規劃目標為何?未來5年每股盈餘挑戰5元戰略布局為何?
答:如前述中國大陸廠今年營收就會超越台灣廠,事實上,台灣梓官廠也有擴廠計畫,就是因應系統承攬業務的不斷增加,所以台灣市場未來5年因新商業模式的推展,營收會有20~25%的成長幅度,與大陸廠是同步發展的,加上越南廠也開始轉虧為盈,至2015年台灣廠、大陸廠加上越南廠合併營收估達55億元,屆時股本可能膨脹至8.95億元,每股盈餘將有挑戰5元的機會。
問:產品競爭力與台灣市場毛利結構的改善方針為何?
答:公司每年投入不少研發經費,開發環保節能相關產品,例如此次承攬中華電信機房標案,就是採用這類環保節能新冷媒產品,未來辦公大樓與住宅大廈換機潮商機,都是公司鎖定的目標。
系統承攬是公司直接與客戶接洽,不僅產品銷售或是未來售後服務,都有助於未來毛利提升,以現今台灣市場毛利率僅17%,一旦系統承攬業務比重逐漸增加,毛利率就有機會提高至18~20%,台灣廠毛利結構改善,對獲利有很大幫助,這是公司敢於訂出5年EPS挑戰5元的原因了。
曾仲國小檔案:
年齡:50歲
學歷:大葉大學
現職:堃霖公司董事長
堃霖小檔案:
成立時間:1988年4月
資本額:7.2億元
核心產品:冰水機組、冷凝機組