之前筆者從天氣的異常變化來看農產品的關鍵趨勢,因為天氣異常會造成供給面的衝擊,金融市場比較有題材發揮。這次我們反向思考來談談天氣正常會有哪些交易想法呢?先從農產品的供給面著手,從生長到收成期前後是觀察及分析的重點,並依個別產品來適時適地追蹤天氣變動,若天氣正常會有利於作物的生長及收成進度,也就是供給面增加的可能性高。其次是分析作物產量的淡旺季是否特別明顯?如此或可能發現該產品季節性的價格型態。本文將以粗糖的原料甘蔗為例,當然要關注甘蔗的主產地巴西,亦是全球粗糖主要供應國,產量占24%,外銷量占48%,兩項數據都居全球第1,其影響力當然不可輕忽。此外,巴西甘蔗主要產地分布在聖保羅州附近的中南部地區,估計占全國產量的80%以上,所以該地的天氣就是重點所在。此外甘蔗不像玉米等有明顯的季節性,一年四季甘蔗都可生長及收成,但是受到雨季的影響,巴西的季節性產量就變得明顯。就巴西的甘蔗作物日曆,4月起甘蔗採收量增加,也就是壓榨季的開始、粗糖產量上升,一直到12月結束,產量會在9月前後到最高點。其次統計巴西過去5年粗糖的外銷量,3月低點與9月高點的外銷量差距每月達140萬噸,也就是高點是低點的2倍有餘。由於巴西粗糖的外銷量很大,供給量的增加絕對是價格的殺手。去年巴西降水量僅比正常值稍高,可預期粗糖供給不至於降低,之後粗糖供應要看天氣是否適宜甘蔗採收。觀測3月份起的降水量較正常低一些,未來的預測值也無異常,意味著甘蔗收割季節會順利進行,供給量逐漸增加的可能性很高;未來除非有暴雨發生,否則價格易跌難漲。最後還要考量印度及泰國的粗糖生長與收成狀況,及北半球夏季飲料旺季,屆時季節性需求上升會抵銷供給增加的影響。總之,主導農產品漲跌關鍵因素是供給面,而供給面要看天氣的變化趨勢。天氣異常不利於供給面,報價上漲可能性高;反之,天氣正常有利於供給面,報價下跌可能性高。此外,季節性產量有明顯淡旺季時,更需關注收成期的天氣。由於農產品交易要考慮很多因素,產地分南半球及北半球,產品有各自的作物生長日曆,主要供應國家及產地在哪?何時該看哪個國家或地區的天氣?一般期貨交易者不易上手,相信交給值得信賴的專業公司來服務,不失為可行方法。