全球股市詭譎多變，尤其今年8、9月股災，投資人很容易受傷，基金經理人強調資產配置的重要，如果能在股票、債券之外，再配置CTA基金，風險可望更分散。台股今(2011)年以來表現不佳，在歐債風暴及全球經濟景氣不如預期下，截至第3季為止，台股加權指數跌幅為13.58％，連帶地拖累台股基金的報酬率，根據投信投顧公會的統計，台股基金沒有一檔是正報酬的，平均績效為-15.13％，而且股票型基金的整體表現還小輸大盤1.55％，但同期間，寶富多元策略期信基金的績效則為6.48％，因該基金是屬於追求「絕對報酬」的CTA基金類別，並不受基準指數表現的影響。過去1年以來，台股受到國際經濟大環境不佳的拖累，金融騷動不斷，包括日本大地震、北非與中東多個國家出現暴動和革命，以及歐美國家的債務問題等，導致全球消費力道下滑，股市表現也受到拖累，快速下滑，尤其是8、9月時，股市下跌的速度更是加快。期信基金可作多作空但是CTA基金表現卻異軍突起，由於其投資的標的遍布全球100多種商品，包括股票、債券、利率、外匯等金融商品，以及能源、貴金屬、民生金屬、農產品等商品期貨共8大類資產，不同於一般股票型基金，是追蹤標的指數，目標只在打敗該指數即可，但是CTA基金則是強調可多空操作，看多時可以作多，看空時可以作空，追求的是絕對報酬。而且可以依據不同的市場狀況，隨時調節部位規模，由於投資標的相當分散，因此，可以有效地降低風險。寶富期信投資長暨寶富多元策略期信基金經理人黃怡中指出，一般的股票型基金不論投資策略有多分散，看是分散到不同產業或不同的區域如歐洲、美國、新興市場等，其實都是看上市公司的財務報表，若公司經營佳、獲利好，股價就上揚，但是若有些公司經營不佳，則股價就會下挫；而股票型基金，不論再怎麼避險，頂多只有降低持股比例，以備在股市下挫時，能夠少賠錢罷了。但是期信基金(CTA基金)則可以多空操作，例如，目前寶富多元策略期信基金在美國的部位是採多單加碼，而歐、亞的空單則減碼。國內CTA基金投資門檻低目前台灣共有4檔CTA期信基金，分別為國泰ManAHL組合期貨基金、寶來商品指數基金、寶來黃金期信基金及寶富多元策略期信基金。其中，國泰ManAHL基金近1季以來績效表現算不錯，而今年黃金大漲，寶來黃金期信基金的績效也相當突出，今年以來的報酬率超過14％。依近2次全球股市危機的基金表現來看，即使CTA基金的投資風險與股票型基金相當，但是績效卻相對較佳，因此，在2008年金融海嘯前，全球CTA基金規模達到2064億美元，但是近期卻已逼近3000億美元，市場呈現爆炸性成長，投資人對於CTA基金的接受度與認識愈來愈高。在全球鬧股災之際，CTA基金儼然成為資金的避風港，在國外相當受到法人構構與退休基金的青睞。國內投資市場，CTA基金也漸漸受到投資人注意，接受度提高，以寶富多元策略期信基金而言，於去(2010)年9月拿到核准函，目前開戶數已達5700多人，實際持有部位的約有3000多人，相較於國外投資CTA基金，至少要投資50萬美元，台灣的投資人定期定額只要3000元即可投資，單筆也只要1萬元，投資門檻低很多。黃怡中指出，投資基金相當重要的是要看該基金的波動度，若同樣的報酬率，投資人寧可選擇波動度較低的基金，表示風險較低。由於CTA基金可以透過分散投資於8大類，共100多種商品，因此風險可有效分散，基金經理人可以調配基金槓桿倍數及波動度，以寶富多元策略期信基金而言，其目標年化報酬率為10~15％，波動率則不到14％，波動較一般股票型基金低很多。衡量基金表現的波動度，其實就是統計學上常見到的標準差，當被使用在投資績效的評鑑上時，主要就是作為股票或共同基金投資風險的衡量。簡單地說，波動度測量的是一檔基金其績效數值與其平均值離散的程度，波動度較大時，代表淨值或股價的漲跌較劇烈，投資風險較高，而較小的波動度，則代表這些數值較接近平均值，投資風險較低。與股市債市連動性低隨著近年來新興市場崛起，經濟活動全球化，在國際市場間快速輪動的熱錢間接導致重大金融事件所造成的震盪愈趨劇烈，而且影響範圍擴大。全球各大市場指數的波動度也相對呈現逐漸上揚的趨勢。以全球股市來看，成熟市場如歐美等股價指數的年化波動率約為15~20％，台灣、日經股價指數約為25~30％，新興市場的風險則最高，達到35~45％左右的年波動率。另外，CTA基金與股票市場和債券市場的相關性很低，投資人在資產配置上，若搭配適當的CTA基金，則可以有效降低風險。以寶富多元策略期信基金而言，與台股加權指數的相關係數為-0.32，與MSCI世界指數的相關係數為-0.03，與台灣公債指數的相關係數則為0.29。由於CTA基金與股、債相關性低，本身的投資標的又分散到全世界100多種商品，現在頗被退休基金的基金經理人看好，管理約6兆元新台幣資產規模的加州退休基金管理人Mr. Ho Ho即曾說過，CTA產品占其基金配置至少要達10％。針對目前全球經濟情勢來看，黃怡中表示，高盛集團最近的報告指出，目前全球經濟可能從大衰退(Great Recession)過渡到大停滯(Great Stagnation)，意味著經濟將緩慢增長，每年只有0.5％左右，且將伴隨著低通貨膨脹、低房價、低股票回報率及高失業率等3低1高4大特色。目前策略作多美股空歐股對於一般投資人而言，低通膨與低房價未必不好，但是低股票回報率及高失業率恐怕令人聞之色變，若依據高盛的說法，投資人理財難度將提高，可以在傳統投資配置中，只有股票、債券的情形下，再增加CTA基金，可望在承受合理的風險情況下，創造穩健的絕對報酬。黃怡中針對近期經濟情勢來看，認為不論是股市、債市，或商品市場，波動都會變快速，幅度則變小，因此，不論是作多或作空的商品，部位都有減少，美國股市採作多，歐洲股市則採作空，但並不會像之前波動很大，因此投資部位一直縮減；另外，對外匯則看多美元、日圓，黃怡中認為美元近期走強，為反彈波。
