宏達電第一季財報低於法人預期,獲利慘遭滑鐵盧,單季EPS下滑至五.三五元,較去年同期大幅衰退七成。宏達電(2498)第一季財報表現不理想,讓外資圈對宏達電全年表現憂心忡忡,尤其競爭對手三星(Samsung)以及蘋果(Apple)將陸續推出新機款,市場競爭激烈也讓宏達電產品能否脫穎而出增添變數,連帶影響相關供應鏈營運表現。宏達電供應鏈廠商若營收過度依賴該公司,恐怕今(二○一二)年獲利表現就會較去年欲振乏力,反之,若出貨對象還包含三星、蘋果等大廠,營運動能仍可望穩健向上。供應宏達電智慧型手機PCB與高階HDI板的燿華(2367),第一季財報數字趕在四月三十日的截止日公布財報,一如外界預期,獲利數字不甚亮眼,第一季合併營收二十八.二億元,較去年同期大幅衰退二三.三二%,每股稅後純損○.一五元,獲利由盈轉虧。亞洲市場深具潛力公司表示,由於第一季向來為傳統淡季,市場能見度很低,本季開始隨著下半年新產品陸續上市,客戶下單轉趨積極,下半年新訂單效應將逐步顯現。由於燿華目前客戶比重以宏達電最高,占營收比重約三成左右,其次為全球市占節節敗退的RIM,而產品雖然也導入蘋果iPhone與iPad供應鏈,但並非主要供應商,因此占營業額比重並不大,而燿華為了分散對宏達電的依賴,積極爭取供應蘋果零組件,今年出貨比重將可望向上攀升。燿華積極爭取蘋果訂單,正說明了台廠無法依賴宏達電單一公司擴展市場份額,尤其法人預估宏達電去年出貨透過機海策略衝上高峰後,今年出貨量將下修。此外,智慧型手機面臨高度競爭狀況下,將使得品牌廠面臨價格競爭壓力,德意志證券即評估,今年宏達電平均產品單價將較去年衰退八%,來到三一八美元。宏達電前途顛簸,也考驗著供應鏈廠商應對的智慧。雖然宏達電現在顯得烏雲罩頂,宏達電執行長周永明對第二季則樂觀看待,今年公司將全力攻占美國以外的市場,尤其看好亞洲區市場的成長潛力將帶動宏達電業績成長。另外,歐洲市場需求也具潛力,目前已重新規劃品牌形象,並與電信、通路商合作,全力打造今年的旗艦商品One系列。宏達電今年市場重心將逐步往亞洲區位移,尤其是大陸市場,周永明表示,宏達電在大陸的品牌知名度、通路以及產品均已看到具體成效,與當地電信業者合推產品,價位在一九九九至二一二九元人民幣,以中階機種作為打開大陸市場的敲門磚,後續將陸續推出高階機種,並不打算切進低規格機種,以維持品牌形象。供應鏈須提高良率與毛利據市調機構顧能(Gartner)研究報告顯示,去年第四季亞太地區智慧型手機市場滲透率突破二○%,相較於北美地區將近七成的滲透率,具有長足的增長空間,除了中國大陸之外,印度也是亞洲區成長快速的市場,而在亞太市場中,市占排名第一的是三星,其次為諾基亞、蘋果、宏達電、中興。從市占率觀察,宏達電不僅要想著如何拉近與三星、蘋果之間的距離,其實更要小心大陸品牌中興、華為在後追趕。雖然宏達電首季財報不佳,但外資對於宏達電所推出的One系列仍抱以樂觀預期,認為將帶動公司第二季營運表現,而且蘋果iPhone5如果要到十月才上市,那麼第二季宏達電將與三星正面對決,能趁此機會搶下市占。另外,智慧型手機晶片廠高通(Qualcomm)供應吃緊,反而對宏達電是一大利多,預料高通不可能縮減大客戶宏達電的配額,而宏達電將透過更改部分設計的方式解決供給吃緊狀況,因此並不會對營運造成影響,反而有利於舒緩高階智慧型手機市場的競爭狀況,因此宏達電第二季財報仍值得期待,相關供應鏈也可望擺脫首季財報窘境。智慧型手機的價格競爭,將成為手機廠未來將面臨的一大考驗,連帶的,供應廠商也必須面臨客戶砍價格的挑戰,尤其國際大廠蘋果帶頭砍供應商價格,迫使零組件廠必須提高良率與毛利率,才能穩住獲利,避免發生營收衝高但獲利卻下滑這類作白工的狀況。如蘋果組裝廠鴻海(2317)第一季營收衝高,但毛利率卻下滑,營業利益率更跌破一%來到○.九%,造成稅後淨利僅一四九.二三億元,較上一季大幅衰退五七.三%,單季EPS一.四元。鴻海獲利重摔,對其他零組件廠為一大示警,智慧型手機市場雖持續成長,但對業者而言,仍須優化產品組合以衝刺獲利。半導體、電池模組獲利豐若以首季獲利觀察智慧型手機周邊產業,絕大多數產業獲利表現均呈現大幅衰退,如軟硬板、機殼、組裝、照相模組等,營運狀況普遍弱勢,但也有獲利大幅成長的產業,落在半導體包含晶圓代工以及砷化鎵、電池模組,三大領域仍逆勢創造豐碩成果。正如台積電(2330)董事長張忠謀所言,智慧型手機等行動裝置的發展趨勢,對於半導體產業是一大利基點,由於產品走向輕薄短小化發展後,所衍生出來的零組件整合趨勢,對產業來說就是意味著還有無限的成長空間,也因此,當組裝廠苦哈哈地在賺勞力財時,半導體等相關設計研發廠正運用腦袋,賺取近五成的毛利率。而高通近期供貨吃緊原因,正是台積電二十八奈米產能不足,逼得高通必須向聯電(2303)、格羅方德(Global Foundreis)緊急下單,台積電產品透過高通、超微(AMD)、英偉達(Nvidia),導入所有品牌廠的行動裝置,因此,台積電可說是行動裝置世代中最大贏家。張忠謀樂見資本競賽開展對於外界質疑半導體產業走向資本支出大戰,必須不停投入資金走向下一製程來維持競爭力,將損耗台積電的獲利能力,對此,張忠謀不以為然,認為半導體產業正因為這波資本支出熱潮,形成自然淘汰競賽,未來只有能維持大額資本支出的廠商才能留在市場上,而台積電將因此而勝出,在未來吃下相當的份額,因此非常樂見這波大者恆大的趨勢。半導體中的砷化鎵族群首季表現也不錯,主要因為智慧型手機朝LTE傳輸技術發展,所需的功率放大器(PA)顆數將倍數成長,如同前兩年軟硬板廠迅速成長主因,也是因為智慧型手機對於機板層數需求翻倍造成市場供需吃緊,而今年砷化鎵族群可望受惠PA需求增加。另外深具成長動能的產業即是電池模組,主要因為智慧型手機功能與傳輸技術提升,連帶的大大增加動力需求。而一般人必定是將手機攜帶在身上,若在外電池動力不足,又無法充電情況下,一定會讓消費者對品牌形象大為扣分,也因此電池續航力成為各品牌廠號召消費者的重點之一,造就了新普(6121)、順達科(3211)營運成長,尤其鋰高分子電池單價與獲利較高,利於公司提升獲利表現。