上周四月十八日的台積電法說會上,看見一堆法人滿地找眼鏡,次日法人強補台積電,讓沉悶多時的台股成功站回七千九百點整數關卡,在四月二二日後,指數甚至一度挑戰八千點大關。台積電短短兩天累計漲幅就已超過一○%,而此一場景,菁英團隊則早在周刊第六五七期就已經領先預告了「季報資優生出列」。當市場還在年報中評價時,團隊點名—年報反應已過去,季報是現在進行式,股價則反映未來成長,業績成長才是王道,台積電(2330)的大漲只不過再次印證團隊眼光總是領先市場。當大盤還在七千八百點正負一百點盤整時,團隊則早在三月的六五六期,與四月初的六五八期點出,美國的雲端4G網纖、生技、汽車概念,中國大陸的綠色經濟環保節能、三網融合4G光纖、生醫……都是亮點。雲端的川湖(2059)自二百元以下至四月中前,股價大漲三成有餘,創歷史新高。汽概與風力節概股為升(2231),自四月初的七十元以下,至四月二十二日來到八十七元再創新高。四月九日志銘一場價值五千元講座中,將4G網纖更明確勾勒出未來前景,族群中聯鈞(3450)、華星光(4979)……,在四月中都再創新高。中鼎的宇隆(2233)亦曾在四月初創下一○九.五元新高價,在農曆年就預告乃倩將為各位踢爆真假生技,團隊在三七○元點出台微體(4152)的不合理,股價回檔三成來到二百五十多元,但看好的隱形眼鏡王精華(1565)則是再創新高。團隊中,彥緯則是對半導體、LED產業瞭解透徹,投資朋友若錯過四月九日志銘那一堂課,則千萬別再錯過五月三日彥緯為投資朋友開的一堂課,將會帶大家瞭解,如何將技術面與產業面做完整的結合,成功找到產業中最具股價漲升潛力的優質公司,順利躋身台股市場上少數一○%贏家行列!千億活水 拚台股台股低量持續,目前六百至八百億元的成交量已為常態,第二季依舊維持高檔震盪格局。時序進入五月報稅旺季,以及重量級電子權值股(鴻海家族、蘋果概念股、NB)營運步入產業淡季等影響,影響指數上漲力道。另一方面,從資金面觀察分析,五二○前,政府基金將陸續釋出一一五○~一三五○億元代操基金,首批六百億元勞退基金將於近期撥款入市,後續還有三百億元勞退及二五○億元退撫基金及二百億元國保基金陸續招標進場,將引來千億元資金活水,可望為台股增添新的資金動能。在台股資金有限,但好的標的有限的狀況下,台股上漲族群有集中化現象,理周菁英會團隊在年初就幫投資人定調今(二○一三)年產業趨勢明確族群,包括:台積電概念股、中國內需族群,以及金融類股,都是今年主流類股。近期台股強勢族群都朝向我們看好的方向走,從這一點就可看出理周菁英會團隊的眼光。以中概內需族群觀察,中概內需股往往具備高殖利率,以及營運成長強勁等基本面支撐,在現階段大盤高檔震盪或是低成交量等大環境影響之下,不太具備權值的利基型中概股,適時成為盤面資金投放焦點。PMI數據不佳 將衝擊中概短線行情每個月都備受市場關注的?豐PMI數據,四月份中國製造業採購經理人預覽指數降至五十.五,較三月份的五十一.六明顯下滑。該指數高於五十表明製造業活動較前月擴張,低於五十表明製造業活動萎縮。繼三月份出口數據令人失望以及第一季度經濟增速放緩後,該數據將加劇圍繞中國經濟的擔憂。四月?豐製造業採購經理人指數初值放緩至兩個月低點,儘管仍保持在擴張區間,但擴張的幅度明顯收窄。PMI數據不佳,將會衝擊中概行情,但本團隊認為此衝擊將為短暫影響,中國首季GDP七.七%,低於市場投資人預期的八%,但卻優於官方定調的七.五%,配合未來十二五計畫全力衝刺內需,以及城鎮化滲透率不斷進展之下,預期中國政策依舊積極朝向實體經濟成長,未來中概內需股的營運還能持續走強。LED背光元件滲透率衝高 吸引中國封裝廠搶進攪局隨著LED背光模組在LED液晶電視市場的出貨搭載滲透率日益增高,強力吸引了對岸中國LED封裝廠商積極搶食大餅。加上今年中國大陸各家封裝廠相繼宣布大規模擴產計畫,預估加上新增產能結果,單月總產能將大增達約十億顆左右。根據市調統計資料指出,去年中國LED封裝廠,在中國背光市場整體市占率,已大幅成長達到二成左右。根據LED市場知名研究機構LEDinside預估指出,台灣少數幾家一線封裝大廠,如:億光(2393)、東貝(2499)、隆達(3698)等,因為手握高階LED封裝技術,因此不會受到明顯的市占率侵蝕影響。就目前兩岸LED封裝產業發展最新市況來看,陸廠現階段在大尺寸背光產品的布局耕耘,還不夠廣泛、深刻,仍是以手機或筆電等中小尺寸應用搭載居多,使得手機背光元件市場競爭日趨激烈。過去這兩年以來,由於LED背光液晶電視市場滲透率快速、明顯地大幅提升,終於能夠讓LED封裝業者的營運狀況見到久違的好光景。再加上大尺寸液晶電視的LED背光元件銷貨毛利率普遍不差,因而吸引中國多家LED封裝廠積極介入、搶食市場大餅。因應中國LED封裝廠競爭壓力 台廠二線業者力謀生路據東貝發言人表示,由於目前LED背光元件占液晶電視整機的製造成本僅有三~五%比例,比重並不高。加上液晶電視所搭載使用的LED晶粒顆數本來就較多,不像手機組裝用料只有四~八顆LED晶粒,一旦內建的晶粒發光品質出現瑕疵問題,後續龐大的維修成本,一般營運規模較小的封裝廠商,絕對無法負擔得起。儘管可能將面臨中國同業強勁競爭壓力,但國內LED二線封裝廠並未就此坐以待斃,正積極謀求因應之道。據佰鴻(3031)指出,目前背光出貨金額占整體營收比重不到一○%,加上大陸背光廠殺價十分積極,很多業者賠本在賣,因此未來會逐步降低背光產品出貨比重。中國光纖政策上路 引爆類股比價行情近期光通訊族群受惠中國四月一日強制型的光纖入戶政策上路激勵,股價出現類股齊揚的向上表態行情,其中聯鈞、聯光通(4903)及華星光更均改寫波段新高價位。而觀察此波攻勢,主要就在反映第一季營收表現,上述三檔個股剛好正是類股中合併營收年增率前三名,分別為一一○%、四○%及八%。因此可發現營收動能最強的聯鈞,近期股價攻勢也最猛烈,短短一個月時間就飆漲近五成,更帶動整個族群上演比價行情。不過,聯鈞首季營運能夠呈現噴出式成長,並非本業接到大單,而是來自於去年併入轉投資從事Power IC封測的捷敏所挹注,約占其半數的合併營收,如果扣掉這塊貢獻,其實與同業表現差不多。拉回勇敢低接 穩賺產業成長趨勢財雖然目前法人普遍看好聯鈞全年獲利可望倍增到六元水準,但以其首季合併營收比去年第四季衰退一○%來看,預估單季EPS應僅有一元左右,恐會引發市場對於獲利倍增故事的疑慮,故投資人還需留意公布季報後的負面衝擊。但要提醒投資人,五月初光纖股如果真的出現回檔修正,千萬要記得勇敢逢低承接,畢竟在旺季效應下,光纖股算是電子股中少數營收可在第二季成長三成的產業,加上之後中國光纖入戶政策所帶來的上兆元人民幣的龐大訂單需求,勢必可以市場資金的目光,當中首選中國營收比重較高的華星光、光環(3234),及替兩家代工封裝的聯鈞。此外,市場火熱的雲端發展趨勢也將成為支撐產業的重要動能,就像網路巨擘Google正積極投入雲端所需的高速網路基礎建設,四月初更宣布將在美國德州奧斯汀打造比目前美國平均下載速度快一百倍的光纖網路。提到雲端,就不得不介紹一下台股雲端概念股中有檔即將掛牌的的潛力黑馬股,相較過去台廠多只能吃到伺服器的代工訂單,不僅供應關鍵心臟零組件,更出貨給全球各雲端大廠。雲端商機大無窮 潛力黑馬股將登板這檔黑馬股─信驊(5274),產品主要應用於雲端B2B商業需求,其IC晶片產品共分為三大塊,分別是:伺服器遠端管理IC晶片、電腦與視訊延伸IC晶片,與虛擬化桌上型電腦系統IC晶片。尤其在伺服器遠端管理IC晶片,公司市占位居全球第二大,且是台廠中唯一供應商。未來由於數位影音資訊須大量透過雲端傳輸,勢必帶動4G頻寬加速大量布建,再進而帶動全球雲端服務產業大量興起。而雲端業者相關服務內容,例如雲端硬碟檔案的下載及上傳,與個人行動服務應用連結伺服器資料庫,有相當大部分即取決在伺服器品質上,因此,可預期不久的將來,伺服器遠端管理晶片將出現爆發性的市場需求。信驊目前九○%營收比重,來自於伺服器遠端管理IC晶片,更可以完整吃下這塊雲端帶來的成長商機。信驊過去六年來,不僅營收年成長三三%,其毛利率每年皆在五五%以上,股東權益報酬率(ROE)即使在金融海嘯的二○○八年,亦繳出二八%的成績,其餘年度則是三○~三五%不等。由於已與國際領導大廠建立互信基礎,目前正和Intel同步進行新世代晶片開發,以及與Microsoft簽訂協議開發虛擬化桌面之系統單晶片。此外,Intel已於二○一一年策略入股信驊,不僅代表兩者合作關係逐漸深厚,同時也代表信驊找到了Intel這個全球前三大伺服器品牌的產品出海口。值得一提的是,未來的雲端需求,除了來自商業貿易、教育、影音娛樂方面所帶來的成長,醫療雲端應用商機更不容小覷。接下來十年內,歐、美等成熟國家,將陸續湧現二次戰後嬰兒潮世代步入高齡人口的老年化商機需求,而東亞國家如南韓、台灣、中國大陸亦將同時快速步入老齡化社會。在東、西方主要國家老年人口快速攀升的情況下,雲端未來勢必將連結居家照護,遠端監控病患身體情況,並同步資訊到各醫療體系、病患家人,讓醫師做出即時判讀後,再回傳病患與其家人。此外,安養院在節省人力成本的考量下,醫療遠端需求將同樣受惠。