楊天迪倫元投顧執行長 ●學歷:東吳大學經濟系 ●證照:證券分析師 ●專長:以量價精準掌握趨勢轉折,以基本分析挖掘潛力飆股,短線追求速度,長線要求倍數,每一個賺錢機會都要賺最好賺的那一段!台燿(6274)是台廠中可以量產High Tg耐高溫基板的廠商,受惠該高階產品出貨比重提升(占三○%),去(二○一三)年EPS高達二.五六元。由於High Tg耐熱基板主要應用在基地台、伺服器等高階多層板領域,價格較傳統CCL高出一.五倍,今年占比可望攀高至四成,有助於持續改善毛利率並提升獲利能力。台燿是國內第四大銅箔基板廠,產品以內銷為主,主要客戶皆為國內PCB一線大廠,如金像電(2368)、健鼎(3044)、瀚宇博(5469)、志超(8213)、敬鵬(2355)、偉創力等,從終端應用來看,PC占五一%、電視占二二%、伺服器及基地台占二七%,成長最佳者當屬受惠雲端運用以及4G建置用的伺服器板及基地台板。在伺服器市場中,主要以思科、IBM、HP三大廠約七成市占形成多頭寡占,由於台燿深耕高耐熱銅箔基板(一八○度及二百度)已久,產品價格頗具競爭力,且部分產品已通過美國UL認證,由於該項認證取得時間長達一~二年,因此其他台廠競爭者很難在短時間跟進。展望今年,台燿將逐步減少傳統CCL低毛利率產品比重,進而專注於手持式用無鹵CCL,另一方面積極布局大陸4G市場,趕上這一波4G建置與雲端商機。第一季在銅價下跌、成本下降的有利條件下,毛利率可望達到一六%的高水準。【操作建議】一月十五日進入中段整理,於三月三十一日破繭而出,宣告為期二個半月的整理型態正式突破,雖然台燿走勢相當溫和,但從拉回量縮、放量走高的量價結構分析,顯見中線籌碼十分安定。四月九日出現量大長上影,雖說不利於多頭攻堅,但回檔時成交量降下來,籌碼安定度十分明顯,可於震盪時逢低布局。