瑞郎近期大幅升值，以瑞郎計價的瑞士高檔鐘錶在預期漲價效應下，精品賣場掀起搶購潮，就連國際金價也帶動狂漲，瑞士投出的這顆震撼彈影響到底有多深？ 一月十五日，瑞士央行出乎意料地宣布取消一．二瑞郎兌歐元的匯價上限後，該匯率在幾分鐘內就跳漲至○．八瑞郎，隨後回落至一．○二瑞郎左右，漲幅約一五％，不僅撼動金融市場，也引發了市場原本就對瑞士出口型經濟的擔憂。 瑞郎升值的態勢既出，瑞士股市即急挫逾一○％，尤其瑞銀集團(ＵＢＳ)和瑞士信貸這些銀行股更是重災區，格林威治時間中午十二點時跌幅皆達一四％，就連奢侈品手錶製造商卡地亞(Cartier)母公司Richemont跌幅更達近一七％。根據湯森路透顯示，這波跌勢導致約一千億瑞郎市值蒸發，相當於上述兩大銀行市值的總和。瑞郎脫鉤歐元升值 宛如深水炸彈說起來諷刺，就在宣布取消政策的幾天前，瑞士央行官員還聲稱「瑞郎兌歐元匯價上限」是該國貨幣政策的基石。瑞士的匯價限制政策是在二○一一年歐元區金融危機達頂峰時引入的，主要是為了防止瑞郎升值導致經濟衰退和通縮。在瑞士央行宣布放棄堅守三年之久的瑞郎兌歐元匯價上限後，市場上也出現了近年來前所未有的動盪。不僅二十五分鐘內瑞郎兌歐元飆升了逾四○％，而後又回吐近半數漲幅。另一方面，在取消匯價上限後，瑞士央行尋求通過降低指標利率來阻止資金流入瑞郎，將目前已然為負的指標利率再下調○．五個百分點，來到負○．七五％。瑞士當地業者批評，瑞士央行的決定像是一場海嘯，對出口產業、旅遊業乃至整個國家都是如此。瑞銀投資長Mark Haefele指出，瑞郎突然升值，對瑞士出口商造成的直接衝擊與影響甚鉅，估計至少五十億瑞郎，相當於瑞士國內生產總值(ＧＤＰ)的○．七％。由於瑞士經濟嚴重依賴出口，而對歐元區出口的占比更高達五○％左右，瑞郎跳漲後，瑞士對歐元區出口的價格一下子就高出了一五％。瑞士政府在去年十二月時曾預估，二○一五年物價漲幅僅○．二％，而瑞郎脫鉤歐元升值後最大的擔憂不僅止於上述，還包括輸入性通縮威脅。目前瑞士通脹年率已為負○．三％，有可能還會進一步滑落。如果瑞郎兌歐元維持在高出一五％的水準，進口物價也將下跌，未來出口勢必也會受到壓抑。
金價震盪 難站穩一三○○美元分析師直言，瑞士在匯率水準接近平價的情況下，很多商業與投資決策將不再可行，未來這些經濟生產商有可能大量外移。因瑞士央行意外的決定，令資本市場瀰漫著許多不確定性，灰天鵝再起，也促使資金再度流往黃金避險，使得金價不斷往上走高。同時，就技術面來看，金價均線逐步上彎，呈現緩漲格局，短期可望上看一千三百美元。部分券商則認為，在國際低油價、美元強勢及聯準會升息的影響下，黃金需求恐將受壓抑，金價短期內應較難衝破一千三百美元。此外，由於歐洲央行(ＥＣＢ)推出量化寬鬆貨幣政策(ＱＥ)、瑞士央行放棄歐元兌瑞郎匯率上限，以及美國經濟數據比預期疲弱等消息，很可能都已反映完畢，除非全球經濟顯著趨緩，才可能讓金價持續攀高。
