一個國家的經濟要產生正向循環,在經濟學裡有一條恆等式就不能不知道:「國民所得=消費+民間投資+政府支出+淨出口」,其中,消費是一個國家觀察經濟活動繁榮與否的重要指標。以台灣來說,另一個重要指標就是進出口的順逆差(即淨出口),再搭配上民間投資與政府支出後,才能夠產生國民所得。如果就當中的個別項目逐一觀察,不難發現今年台灣股市之所以會呈現逆風狀況,實為其來有自,包括台灣外銷出口訂單、出口金額都呈現連續性的衰退,自然對於以外銷為導向的台灣而言,有著決定性的負面影響。民間投資陷困境成台灣隱憂民間投資指的是國內企業的資本支出狀況及意願,只要企業看好,當然就願意投資自己的企業,以便在未來能夠持續增加獲利。然而,今年以來包括台積電(2330)就已經宣布減少資本支出、更遑論其他面對強勢的紅色供應鏈之大量競爭下,擴產反而成為未來企業獲利的負擔,因此在這樣的環境當中,勢必不容易出現大量的民間投資。從圖中可看出台灣國民儲蓄率已創下近二十年以來的新高,可知縱使台灣有藏富於民的現象,卻無法讓這些儲蓄成為未來獲利的資本。股市的成交量持續退潮也是同樣的原因,甚至占台灣國民所得結構中超過六成以上的消費,近期也開始呈現衰退當中,這點從台灣的消費者信心指數下滑就可以明顯觀察得到。台灣股市交易冷清,反而對於高額人民幣定存興趣濃厚,資金持續外流,接下來國內資金將持續面臨緊縮的未來,勢必造成股市資產價值的修正,讀者們得要多留意將來修正的風險!