翻開過去台股歷史統計經驗來看,十之八九總是一再重演,但市場大多數專家和投資人為何總是不斷重蹈覆轍而過度追高殺低受傷?就是往往無法克服高檔見利多過於貪婪追高、低檔因利空而恐懼不敢買的人性弱點。記得在上期周刊文章再度提醒大家,過去十年來當十月底十一月初第三季財報和十月營收公布近尾聲時,提防短線利多出盡拉回整理至少到十一月中前後。這次下來指數至少回測月線上下,多則季線上下。果然在十一月十一日一根中長黑指數已回到月線上下,故針對後市看法仍不變,OTC指數已殺到逼近季線上下,所以集中加權指數要守穩月線就往上攻的機率應較低,差別只是短線直接破月線下去?或是月線附近稍作反彈再下去季線附近?萬一原本有可能達成第一階段協議的美中貿易戰又突然破局,則就提防快速拉回至年線上下。個股操作部分,大多數電子第三季財報和十月營收雖好,但因基期高且將進入傳統淡季,果然如我之前所言是這波回馬槍殺盤重心,許多人氣中小型電子股不是已相對弱勢回到季線上下,甚至已跌到半年線或年線正在做中期回檔修正中。所以未來總統大選前指數若來撐在相對高檔,或許可能就要動用到股價仍在長期低檔區的壽險權值股。壽險股因避險成本造成今年無法配息或低配息,加上市場擔憂明年壽險責任準備金利率包括外幣、新台幣可能都會調降,進而提高保費而影響保費收入,也因如此今年壽險股幾乎都沒漲到,而在相對低檔打底近一年。三商壽(2867)受惠今年債券殖利率走低,其攤銷後成本(AC)項下有四三八億元的未實現獲利,比去年底增加逾七百八十億元。以及第三季股息入帳和投資收益認列增加,累計前三季EPS為一.四七元,預估全年有機會挑戰二元上下。同時因為資產未實現價值增加,三商壽淨值比去年底增加一○一億元,達三六一.六億元,每股淨值為十五.二元。董事會日前亦通過,二○二○年要更改會計政策,即投資性不動產要改採公允價格模式(即用市價列帳),若向金管會申請並獲准後,則從二○二○年一月一日起,其帳上二百多億元的投資性不動產會採市價列帳,扣掉稅費,預計淨值會增加二五.二億元,等於每股淨值可望來到十六.二元上下。股價已在低檔打底近一年,逢低可留意布局,未來不排除有機會補漲來挑戰每股淨值上下。