中美第一階段貿易協議的簽署,帶動美股四大指數繼續創下歷史新高,困擾投資人一年多的大石頭,目前看來可以先暫時放下。要針對中美貿易戰做反應,也得等第二階段談判開始以後再說。短線上,市場繼續聚焦在美股最新公布的財報,根據FactSet統計,市場普遍預期S&P 500指數第四季每股盈餘年增率恐將衰退二.一%,但對今年第一季財測預期則相對樂觀,有助美股維持在高檔。農曆新年將至,台股大盤交易量快速萎縮至一千億出頭,在量能不足情況下,指數也難以走出趨勢行情,現階段加權指數仍在去年十二月所建立的平台整理區內來回震盪。從型態來觀察,該區間在一萬二整數關卡,因為同時為去年十二月十二日的多方缺口,因此擁有相對強勁的支撐。上方的一二二○○點則準備在一月三十日開紅盤時,面臨多方買盤的第四次突破挑戰。最後藉由籌碼的布局來觀察。外資一月二十日封關當天在台指期未平倉部位下降至三萬一千多口,顯示外資態度並不積極。但從自營商的選擇權未平倉部位來看,買權轉為Buy Call一萬五千多口,賣權Sell Put則是從三萬八千多口減碼至二萬四千多口附近,代表自營商預期台股開紅盤時,有機會上演向上突破的行情。整體觀察下來,技術面維持中性且行情收斂,籌碼呈現短多長中格局。若農曆年期間,國際地緣政治表現平穩,預期一月三十日開紅盤,台股向上突破機會偏高,若當天外資在期貨未平倉多單再次加碼,有助台股延續上漲趨勢,便可先以溫漲(買權多頭價差)策略來進行布局。