本周精選產業基本面前景展望佳,合理投資價值顯現,外資、投信搶撈浮額籌碼,股價有機會走出波段漲勢鏢股:華新科(2492)、正文(4906)、信昌電(6173)等。
華新科在手訂單能見度佳
華新科(2492):被動元件大廠,九月營收三五.六三億元,月增率四.五三%,年增率五○.二九%;今年前九月累計營收二五四.七二億元,年增率八.七二%。
華新科指出,今年整體產能擴增幅度將達二○%,目前無論是晶片電阻、積層陶瓷電容(MLCC)的產線稼動率皆達九○%以上,市場拉貨需求強勁,供給趨於吃緊。除二大產品線需求強勁外,華新科近期積極布局的低溫共燒陶瓷(LTCC)板塊,供給能量亦同樣吃緊,依目前市況看來,後續報價無法排除調漲可能性。
由於供給端出現吃緊,華新科規劃未來五年,LTCC產能每年將擴增一○%。華新科今年也預定於桃園、高雄等地添購不動產、廠房資產,為因應擴產預作準備,發言人透露,公司明年度資本支出將不會少於今年。
華新科表示,雖然進入第四季傳統淡季,受新冠肺炎疫情影響,在家上班、遠距教學市場擴大,成為新生活常態,加上車用電子元件拉貨需求漸趨回溫、高階產品接單量增加,目前在手訂單能見度佳,支撐產品報價順利維持穩定,成品庫存水位僅有四十五天,低於正常二至三個月水準。整體看來,營運展望沒有悲觀的理由,即使不將合併佳邦(6284)所貢獻營收列入計算(今年六月已開始認列),華新科第四季營收也可望維持年增表現。法人機構預估華新科全年營收三八三.五七億元,成長率一七.三三%年,EPS一九.○九元。
網通產業持續成長 正文進補
正文(4906):無線網路閘道器(Gateway)(營收占比七二.一七%)、無線通訊模組(一一.一%)、無線網路卡(二.四九%)專業廠,九月營收二三.六四億元,月增率七.二八%,年增率達八五.五九%;今年前九月累計營收一五○.四一億元,年增率四.二四%。
第三季合併營收六七.五億元,創下近八年來新高,年成長四八.五%,營業毛利率一一.九%,年成長一三%,稅前淨利一三.四七億元,稅後淨利一二.四億元,單季EPS三.四八元;扣除正基釋股交易下,本業第三季EPS一.○五元,創近八年新高。
正文表示,第三季營收獲利表現亮眼,最主要為全球網通產業持續成長,國際政經局勢變動、產業供應鏈出現重組變化,帶動公司新客戶、新產品接單、出貨量成長。
因應財報出爐效應,正文定於十一月十七日召開法說會,除了說明第三季財報內容及第四季營運展望,亦將對外展示開發新產品,也會針對產業趨勢動向進行分析說明。
法人機構預估正文全年營收二三八.三六億元,成長率一二.九五%,EPS二.○七元。
被動元件需求 挹注信昌電
信昌電(6173):晶片電容器(營收占比五○.三%)、介電瓷粉(二四.○三%)、線圈(一五.四一%)、晶片電阻器(八.四一%)專業廠,九月營收五.○二億元,月增率七.八八%,年增率達四九.三五%。信昌電今年第三季稅後淨利新台幣三.○四億元,單季EPS一.七七元,創下七季來高點,逼近上半年度獲利總和三.○五億元水準。
信昌電十一月二日董事會決議通過今年前三季合併財務報告,合併營收總額新台幣三八.四一億元,與去年同期三三.五六億元相較,成長一四.四%,合併毛利率二五.七三%,年減四.五九個百分點,營業利益六.九一億元,營益率一八%,年減四.○九個百分點,稅後淨利六.○九億元,年減一.七七%,前三季EPS三.五五元。
觀察整體市況,信昌電指出,由於COVID-19疫情持續未解,美中競爭關係變局,影響經濟未來情勢,被動元件後市供需預測難度拉高。不過,未來科技持續發展,推升被動元件應用需求量增加趨勢未變。
展望後市,信昌電表示,產品平均銷售價格(ASP)持穩未出現下滑,5G應用增速帶動大功率被動元件需求量增加。此外,車用電子領域依舊看好連網汽車高速成長,同時,電動車市場滲透率快速拉升,將提高中高電壓積層陶瓷電容(MLCC)、大尺寸被動元件應用需求量,有利公司後市營運。