半導體出口管制再升級
拜登政府最新公布全面的出口管制措施,擴大晶片禁令,原本禁止美國本土晶片輸往中國,現在連使用美國技術、軟體、設備的所有外國半導體公司,都被要求禁止外銷到中國,除非事先取得美國許可。
這一波新禁令,將進一步擴大到人工智慧AI運算晶片、超級運算技術,目標是全面防堵中國取得關鍵技術,延遲並癱瘓中國自製高階晶片的能力,防止中國在軍事用途的進展,例如:高速運算模擬核爆、先進的超高音速武器……。
這次禁令,白宮直接點名台積電、三星等晶圓代工廠,不准協助中國企業生產先進高速運算與AI晶片,不只美國英特爾受到衝擊,超微、輝達及南韓、台灣等大廠都將直接受到新一波的壓力測試。
複雜的大國博弈
將晶片拉回美國製造,把所有的半導體供應鏈都拉到美國在地生產,禁止技術、設備、產品輸出到中國,想藉此拖慢中國晶片自主研發速度,但是中國絕對不可能放棄自主研發,反而會加速搶人才與逆向研發先進設備的決心。
10月13日台積電法說會,市場肯定會問美國新禁令的衝擊?目前半導體庫存的調整?未來資本支出的展望?影響全球半導體業與台北股市的後市。短期來看,全球的高階運算晶片多半委託台積電、三星製造,包含美國廠商、台灣、南韓都將首當其衝。
底部總是利空滿天飛
半導體的新應用越來越廣,例如:智慧手機市場逐漸飽和,但是車用自動駕駛、車用晶片、車聯網、低軌道衛星、人形機器人……新應用越來越多。美國的禁令有侷限性,高階的、應用在超級電腦、軍事用途,台積電或相關的台灣廠商原本就對法令遵循有嚴格管控,團隊認為媒體渲染的範圍比實際的影響大。普羅大眾的終端消費,例如:智慧手機與景氣變化,短期影響程度遠大於新禁令。
這一波壓力測試,如果半導體業能出現利空不跌,就像面板產業一樣,經歷報價下跌、庫存調整、外資降評,各種利空打擊後,逐漸打出橫盤底部,將有助於台股止穩,在友達、群創停牌期間,大盤跌超過二千點,彩晶(6116)從9.55元漲到12.45元,反而上漲30%,就是最好的例子。
總有好公司衝出封鎖線
與其關注盤面上的利空,不如把研究的重心放在公司的基本面,不只彩晶很多公司九月營收創新高,當大盤往下測底築底的時候,不但沒破底,還越漲越高、大漲小回,例如:廣越(4438),近三個月大漲49.8%,創波段新高,它是做羽絨外套的代工廠。
東科-KY(5225),營收年增52%,股價從8月4日20.35元,漲到10月6日37元,短短幾個交易日大漲超過80%。高力(8996),從7月7日52.7元,漲到10月7日143元,波段漲幅超過171%。
晶呈科(4768),8月4日114元漲到9月15日244元,波段漲幅高達114%,特殊化學氣體製造商,九月營收年增63%,創歷史高。還有很多這樣的例子……在營收陸續公布後,鎖定今年比去年成長,明年又比今年成長,投資人比較少注意的股票,往往會成為空頭市場中的大黑馬。
團隊認為十月當電子股在一連串利空打擊下,資金會轉往非電子、傳產族群移動,例如:觀光餐飲老爺知(5704),最近短短幾天從33元漲到51.2元(10月7日),娛樂文創業寬魚國際(6101),從18.8元漲到28.75元,只花了短短六個交易日。紅木-KY(8426),裝潢承包商,從9月7日13.7元漲到28.6元(10月7日),短短一個月翻倍漲幅高達108%,這些都是平常大家沒注意,比較不會去買的股票。
還有亞洲藏壽司(2754)、六角(2732)……等庶民經濟概念股也是漲翻天,當然這些漲多的股票,很多是股本相對較小,趁著題材往上拉,這也說明當行情震盪的時候,資金集中化的時候,會出現很多妖股,投資朋友在看這些股票的時候,要注意自身的風險承受度,設好停損停利,在空頭震盪時也能有不錯的獲利。
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