今年台股從農曆年後從低點4300點起漲，大陸急單效益、美股止跌反彈、台幣升值、電子法說等題材持續發酵、美林論壇強調目前台灣電子急單能見度可看到5月，加上台積電、聯電與世界先進也陸續取消無薪假，指數一路過關斬將，台股全球獨強，直攻上5264點的波段新高，漲幅超過20％，不但一舉攻克半年線，周線連四紅，個股表現更是強勁驚人，不少已站上年線位置，領先大盤指數。近兩個月台股驚驚漲，4月台股將面臨3大利空與4大利多：3大利空包括：一是「漲多就是最大利空」，短線陷入震盪機會大；二是4月所有上市櫃公司將面臨年報、季報「照妖鏡」檢驗，業績好壞將無所遁形，無基本面漲多個股，可能會遭到法人棄養；三是5月進入報稅季節，不少大老闆會賣股求現繳稅，增加台股賣壓。4月台股利多有四：包括一是3月摩台指結算拉高結算機會大；二是中國大陸「五一」長假來臨，台灣包括液晶電視、家電、手機與NB族群等，可望因此而受惠；三是台灣電子族群的急單，可望轉為長單；四是馬政府打算放寬陸資來台投資標準，這些都將成為未來推動台股指數的動力。
#@1@#目前台股指數站上5200點，短線的確有過熱現象，出現獲利了結，陷入高檔震盪整理，部分資金由電子轉向傳產與金融族群，漲多個股流至落後補漲股，不過在量價未失控，資券變化穩定，類股輪動持續下，預期在3月摩台指結算，回檔的空間也不會太深，在修正過熱的技術指標之後，反而有利於多頭醞釀續攻能量。投資人可留意兩個最佳進場時點，一是近期指數漲多，未來回測半年線4800~4850點支撐，若能守住反彈可望持續；二是4月份台股將面臨年報與季報檢驗而拉回整理，4月初有機會進一步挑戰5300~5500點，4月底至5月初進一步挑戰6000點 ，目前空手或持股偏低想加碼投資人，可趁拉回時提高持股進場布局。搶熊市反彈，原本難度就頗高，目前台股指數又已大漲近千點，光看基本面與題材面選股是不夠的，更要搭配籌碼面，「新手看價、老手看量、高手看籌碼」，3月底至4月，台股站上5200點，個股表現差異大，投資人想在股海裡賺錢，除了「選股不選市」之外，選股首重「籌碼」。因此， 投資人不妨可介入包括內需傳產、軋空題材、董監改選、外資回補等四大題材股票。簡單地說，就是透過市場上「籌碼」借力使力，讓融券空單、公司派大股東與外資法人三方勢力，被迫在市場大力回補持股，不但可以推動公司股價，更可帶動台股指數向上推升，投資人不妨可搭順風車。
#@1@#由於美國聯準會計畫對美國金融體系增加挹注1.2兆美元，引發市場對通貨膨脹及美元貶值的擔憂，讓近期紐約期交所4月原油期貨上漲3.47美元，每桶油價來到51.61美元，創近4個月(去年11月28日以來)新高，讓國際油價再度重返50美元大關。近來，台幣就像是坐雲霄飛車般快速升貶，今年3月2日台幣兌美元還一度貶破35.174元，創下22年新低(1987年1月20日以來)，直逼35.3元的「彭淮南防線」，讓以外銷為重心的電子與汽車零組件族群，因為匯兌收益而股價大漲。不過，近半個月持續上演台幣狂升曲，已快速升破34元，回到33.83元水位。國際油價與原物料出現跌深反彈、台幣持續升值，熱錢不斷湧入，讓台股多頭號角由電子股轉向內需傳產股，包括營建、資產、石化、食品與金融族群將因此受惠，牽動華固(2548)、遠雄(5522)、台肥(1722)、聯成(1313)、味全(1201)、南港(2101)等個股未來走勢。中國大陸總理溫家寶喊出「爬也要爬去台灣，想去看阿里山和日月潭」，近來上萬名的中國安利旅遊團陸續來台觀光，以及第2季兩岸可望簽訂MOU(金融監理備忘錄)，加上總統馬英九在美林論壇中，提出將推動台北松山、上海虹橋機場對飛，而行政院也將研商放寬大陸商務人士來台期限，未來兩岸關係朝向良性互動發展，觀光、航空、百貨、金融與中概內需等族群將因此而受惠，可留意鳳凰(5706)、國賓(2704)、六福(2705)、華園(2702)、劍湖山(5701)、華航(2610)、遠百(2903)、大成(1210)、麗嬰房(2911)等。
#@1@#台股上攻5000點大關，指數出現震盪難免，未來4月除了期待內資與外資法人持續買超之外，目前超過70萬張的融券餘額，數量十分龐大，空頭還有回補的壓力，可望展開的「軋空行情」，也成為推動台股上漲動力之一，而市場有一股「空頭不補、多頭不止」的味道。市場所謂的「軋空行情」，簡單地說，就是指放空融券者必須在一定時間之內，全部進行強制回補。上市櫃公司每年通常都會發生兩次，一次是股東會前兩個月，另一次則是除權除息日前。目前上市櫃公司券資比高、券單張數高的上市櫃公司不少，不過已經宣布6月將舉行股東會，融券必須在4月之前全部強制回補只有近30家，包括台積電(2330)、聯發科(2454)、創見(2451)、宏達電(2498)、台塑(1301)、今國光(6209)、華寶(8078)、太醫(4126)、致新(8081)、景碩(3189)、聯強(2347)、聯陽(3014)、皇翔(2545)、正新(2105)、長虹(5534)、晶華(2707)、旺宏(2337)等，都符合券資比高、券單張數高、已宣布6月舉行股東會等3條件。依照過去的經驗，通常股本較小，籌碼容易被鎖定，比較具有「軋空行情」，不過大型龍頭股也會有軋空的機會。不過，投資人操作上最好見好就收，手腳要快且準，因為一旦個股在股東會前兩個月，融券回補告一段落，就會發生上攻力道竭盡，股價大多出現修正。
#@1@#根據統計，今年上市櫃公司有董監改選，約占總體比重的3成水準。因此，董監持股比例偏低的公司派、大股東，結合周圍的法人、市場派或業內金主各路人馬，積極加碼布局，可望引爆市場籌碼爭奪戰，推升股價逐步上漲。目前董監持股低於5％，包括冠華(8077)、國喬(1312)、銘異(3060)、寶來證(2854)等，為所有上市櫃公司之最。其中寶來證的董監持股僅4.65％，加上外圍勢力，大概也只能掌控2成股權，今年6月舉行董監改選，傳國泰金與富邦金等大型金控覬覦，成為各路人馬鎖定加碼標的，勢必成為今年董監改選的焦點。除了寶來證之外，像是凱基證(6008)、統一證(2855)、群益證(6005)等多家金融或證券股，董監持股都低於10％水準。至於董監持股低於10％，還包括台積電(2330)、聯電(2303)、宏碁(2353)、奇美電(3009)、友達(2409)等大型電子龍頭股；中小型電子股有義隆電(2458)、矽格(6257)、晶技(3042)、光洋科(1785)，至於傳產股則是以鋼鐵族群為最大宗。值得一提，董監改選行情只是短線題材，最好是能搭配基本面，並且董監持股偏低(＜10％)，董監股票質押比率高(＞20％)，都是挑選董監改選題材個股的必備條件。隨著6月股東會前兩個月(60日)停止過戶交易日逼近，董監改選通常集中在4至6月之間，公司大老闆與大股東會開始回補持股，以鞏固經營權；市場派、投機客也會趁機吃貨，在籌碼少且多方勢力回補下，有機會啟動一波董監改選行情。
#@1@#外資雖然這一波4300~5000點慢半拍，來不及參與，不過台股上攻5000點，未來外資法人若能與內資共襄盛舉，大力回補持股，指數持續上揚推升速度將加快。金融海嘯重創各國金融市場，外資賣股換現金，來「金援」母公司，台股成為外資的「提款機」。根據統計，2008年外資累計在台股賣超約4800億元，創下開放外資以來，累計賣超金額最多的紀錄。今年初，外資仍持續看空台股，其中港商里昂證券於2月4日丟出一顆震撼彈，將台灣今年GDP成長率下修至-11％，外資1月仍賣超500多億元，2月也賣超100多億元，合計賣超高達600多億元，直到3月初也都還出現小賣。不過3月11日出現轉折，金管會主委陳?表示，台股無基之彈之後，可望由「資金行情」接手，外資開始由賣轉買，隨後不但大規模舉辦美林論壇，台股也一舉攻上5字頭。大陸下鄉的電子急單效益，受惠族群以中小型電子股為主，是外資法人過去比較沒有著墨，反而是內資的表現空間比較大。而自營商最早嗅到多頭氣氛，去年底至今年初，就開始買超台股，今年1~2月投信加入行列，外資直到3月中旬，才轉為買超。台幣升值、資金行情引爆，「喊水會結凍」的外資法人，陸續回補一些持股理所當然，因此挑選出外資法人近兩個月以來賣超的個股，未來可能成為實質的回補買盤，外資賣超兩名是國泰金(2882)與中鋼(2002)，分別賣超高達70多萬張之多。賣超前40名，金融族群(含證券、壽險股)就占了1/3之多。其中，第一金與中信金也分別賣超30萬多張最多。MSCI大型龍頭股包括聯電(2303)、中鋼(2002)、奇美電(3009)、華碩(2357)、華新(1605)、台肥(1722)、台達電(2308)等，以及中華電(2412)、台灣大(3045)、遠傳(4904)「電信三雄」；其他像是欣興(3037)、瑞昱(2379)、研華(2395)、光磊(2340)等中小型電子股，也都是外資近2個月砍單的對象，未來都可能回補的買盤。
