今(2010)年雖有一些刺激全球股市上漲的事件及活動，但由於歐美國家失業率居高不下，各國救市政策卻可能退場。台新金控首席經濟學家林克孝表示，全球股市雖然大多已回到風暴前的水位附近，實質基本面卻仍沒有大幅的改善，尤其在消費成長的部分，就業市場的好壞，必然會影響個人消費支出的能力與意願。但所謂「沒有改善的基本面」，主要指一般成熟市場(如美國及歐元區)，而以金磚四國為首的新興市場國家，則在去年就陸續出現好轉的跡象。以美國及歐元區失業率為例，2月份分別為9.7％及9.9％，後者還持續創下新高紀錄，美國從去年10月達到10.1％後，回落的速度也十分緩慢，單周初領失業救濟金人數也持續維持在40萬人以上。
#@1@#因此，美國聯準會與歐元區央行在緊縮政策上，仍然傾向緩和的態度，僅先以收回市場過剩流動性資金為主，至於實際調升指標利率的時點，看來似乎不會是在近期。根據美林基金經理人2月份的調查顯示，超過7成的經理人認為，美國聯準會最快要到今年第4季以後才會升息，認為明年才會升息的受訪者超過4成。不過，寬鬆的貨幣政策不可能長時間持續，否則將有可能導致通膨的危機，尤其許多曾深受惡性通膨影響的新興市場國家，如果物價持續1到2季快速上漲，升息仍將勢所難免。新興市場國家可能較早升息的原因，在於基本面較佳，根據IMF調查，2009、2010年新興市場國家經濟成長率仍分別高達6.3％及6.0％，大幅領先已開發國家的2.0％及2.4％。根據歷史經驗，升息若是伴隨景氣增溫，股市在升息初期可能會有所影響，但中長期仍將持續走揚。
#@1@#看好新興市場的長期發展，尤其是在內需成長快速的地區，如中國與巴西，投資人若觀察到這些地區股市因緊縮貨幣政策而下跌時，可以採取分批布局的方式承接。林克孝表示，早年大家對於巴西的印象，多為政治、經濟動盪不安，人民生活水準低落，近年來這些問題皆已逐漸改善，政經局勢穩定，政府也有足量的外匯存底穩定浮動匯率。台新投顧董事長莊明書表示，巴西現任總統魯拉(Lula da Silva)從2003年執政至今，巴西由債務國變成債權國，通貨膨脹由初期的約8％降至4.5％，失業率由13％降至約7％，GDP規模成長3倍，外匯存底和股票市值更是分別增加了6倍及7倍，徹底擦亮了金磚的招牌。除此之外，2014年的世足賽及2016年奧運主辦權都獎落巴西，中國在2008年及2010年分別舉辦奧運及世博會，中國股市持續反映這樣的利多消息長達數年之久，而世足賽所帶動的效應又遠超過世博會，對於巴西而言，無論是題材性或是實質面的提振，都有著莫大的幫助。對此，國立政治大學財務管理系所特聘教授周行一建議，對於巴西這單一國家投資，如果不熟悉市場，最好暫時止步。去年在寬鬆貨幣政策及股市自低點強力反彈的情況之下，全球股市的表現都相當不錯，而中國與東南亞仍屬於新興市場國家，股市走升的幅度自然相對強勁。國立政治大學財務管理系所特聘教授周行一認為，美國股市今年就會逐漸好轉，畢竟美國是經濟相對穩健的國家，歐洲下半年財務狀況則應該會明朗化。而中國則具有如下優勢：1. 政治穩定，每8年領導團隊可以和平汰舊換新；2. 尊重法治、用法治國；3. 金融危機未浮現嚴重的社會問題，不會有太大社會動盪，且政府宣示2年內會解決貧富差距及房價問題；4. 可以靠本身13億人口的內需，提振經濟。林克孝開玩笑表示，中國只要20年不打仗，很快就會出現西漢文景之治到唐朝貞觀之治，畢竟其人口多及人民勤奮的優勢，只要有安定空間，相對經濟就會強大。雖然第一階段靠國外及台灣、韓國等的技術及需求凝聚力，產生大量出口及就業市場，而出口帶來外匯、就業帶來所得的連動關係，10年就能產生優勢。
#@1@#至於觀察日本最近的經濟數據，最近1季(2009年10~12月)GDP年增率初值估計雖為-1.0％，但個人支出年增率已為1.1％，是過去7個季度以來，首次出現正成長。日本支撐過長達近3年的匯率走升，對於其出口造成的傷害，出口年增率從2007年成長8.4％，一路滑落到2009年衰退24％，但最近1季的出口年增率已從前季的衰退22.7％回穩至衰退5％，顯示日圓升值對日本帶來的衝擊，已經逐漸消退。當然，日本仍然面臨由來已久的基本面風險，最嚴重的，仍是因為需求不振所導致的通貨緊縮問題，雖然國內消費看似有所回升，但力道仍顯不足，再加上日本汽車業的品質問題，導致出口競爭力大幅降低。日本股市近幾年還是隨著全球股市的興衰波動，但的確可以明顯觀察到，日股短期在面臨全球股市修正之際，已經出現較為抗跌的現象，市場也預期今年日圓將會從高點開始貶值，對於日本出口總算可以帶來一絲希望。莊明書表示，雖無法期待日本股市可以像新興市場一樣一飛沖天，但至少當全球股市再度步入多頭時，日股將不會缺席。
#@1@#從民國83年投資基金到現在，中華民國投信投顧公會祕書長蕭碧燕雖然偶爾也做單筆投資，但定期定額16年不曾間斷，也讓她賺進上千萬元，平均獲利達到20％以上。問她獲利祕訣，她表示：「不懂的東西，別碰！」蕭碧燕建議，定期定額投資共同基金是一般散戶最好的理財方式，可運用以下4大法則：1. 建立完整核心及衛星持股：定期定額可用邏輯加以規劃，不是投資配置問題，而是要從「區」到「點」全面性「布滿」布局，所謂「區」就是建立4大核心區域持股，例如新興市場、拉丁美洲、東歐、成熟市場平均分散，至於「點」就是衛星持股，類似產業型基金如資源、新能源基金等。2. 適合投入積極型基金：雖然定期定額看似保守族群的投資方式，但為了達到「低買高賣」的法則，就該選擇積極型的基金，換句話說，就是選擇淨值波動大的股票型基金，然後設停利點，紀律性執行「多頭時贖回」。3. 挑中長期績效好的基金：挑選好適合的基金後，每隔一段時間要分析其績效，評估是否要換標的，原則上先挑出3年或5年中長期報酬率都排名前1/2的基金，再留下1年或2年中期績效好的基金，最後再篩選出前1/2的基金。4. 只設停利不設停損：不懂趨勢的投資人，不妨設一個停利點持續性執行，只要一到滿足點就贖回，但不停扣，持續性執行雖然少賺一點，但相對也可免除套牢的痛苦，不做個人主觀的判斷，完全看數字操作，不去預測未來行情的多空，也就不會懊惱買貴或賣便宜。蕭碧燕表示，定期定額這套操作方法不是在抓轉折或是高低點，而是穩紮穩打的賺錢術，可以讓投資人「習慣獲利」。只是切記不要在多頭時因樂觀心態拚命買，等到市場反轉時才發覺資金不足，這一波金融海嘯讓許多人面臨失業或減薪，無力扣款時只好虧損退出就是最好驗證，因此，定期定額扣款最重要就是確保資金能源源不絕。
