觀察全球總經數據，美國皆優於市場預期；歐元區雖然葡萄牙大量向歐洲央行融資，不過其隨後成功發行10.4億歐元國債，已平息市場憂慮；中國8月工業生產及零售銷售表現較7月佳，工業生產年增速在產能調控政策下仍較上月回溫，顯示經濟維持穩健態勢。國際經濟體陸續傳出正面消息，暗示全球經濟無二次衰退疑慮，景氣邁入緩慢復甦型態，有助台灣經濟及出口穩健成長。另外，台灣五都選舉情勢陷入僵局，迫使政府提高作多意願，近期政府四大基金即釋出高達870億元委外代操金額，可為台股增添資金動能；ECFA已於12日正式生效，接著江陳會也於18日在上海進行非正式會晤，都留給市場兩岸經濟合作的想像空間，對股市題材面將有所助益。就產業來看，近期台灣電子出口年增率僅24.7％，面臨旺季不旺疑慮，電子業受限於基期與庫存回補循環告一段落，下半年獲利將維持溫和成長，隨著通路廠商提早調節庫存，加上年底有年節旺季需求支撐，近期電子股價已出現利空不跌的跡象，預期隨產業獲利轉佳等利多面釋出後，股價將有向上反映的機會。目前以智慧型手機產業成長透明度較高，其中菱生(2369)為國內唯一有接MEMS陀螺儀單子的封測廠，主要產品為MEMS麥克風、加速度計、陀螺儀、壓力感測計等。因MEMS產品封裝技術較困難，毛利亦較高，未來應用範圍擴大在醫療照護、智慧型手機、互動式遊戲機等，在電子產品中滲透率也將持續升高，預估明(2011)年將呈倍數成長，至2014年需求規模上看百億美元。由於iPhone導入多軸加速器及陀螺儀等MEMS產品，預期在智慧型手機將陸續導入更多樣化功能的MEMS產品，目前專業MEMS封測市場為寡占型態，菱生將是最主要的受惠者。菱生第2季受惠產能利用率大幅提升，拉高毛利率，較第1季成長超過1倍，累計上半年EPS已達1.2元，下半年進入產業旺季，全年稅後EPS估2.6~2.8元，明年預估毛利率提升為27％，稅後EPS 3.2元，產業長期往上成長，後勢值得留意。
