近期由於中東及北非政治緊張情勢增溫，使得市場擔憂供油可能受阻，導致油價高漲，再加上日本大地震發生核電廠輻射外洩危機，促使各國政府開始加快替代能源產業的研發腳步，也帶動該產業長期投資前景。在晨星替代能源股票型基金中(台灣核備銷售)，貝萊德全球基金－新能源基金(A2美元)以約27.05億美元的基金規模，高居同類型基金第1，以下做進一步評析。投資策略：基金經理人首先會經由判斷由上而下的總體經濟趨勢，再針對企業進行分析，並加入全球股票投資環境、替代能源產業法規及政治環境展望等考量，以決定該基金對再生能源及節能產業的投資配置，另會再搭配對各企業的分析研究，找尋價值被低估，但成長前景強勁及具潛力的公司。該基金通常持有60~90檔股票，並投資於各大小市值股票，在基金經理人對投資標的證券評價水準滿意的情況下，較傾向於成長型股票。投資組合：截至今(2011)年2月底止，小型股投資部位占總基金資產23.86％，中型股投資比重則相對持續增加。基金經理人在2008、2009年採取謹慎保守的投資策略，因為該基金團隊預期再生能源產業仍面臨重大阻力；不過基金經理人自去(2010)年下半年起便對該產業之短、中期展望看法樂觀，而該基金增加對中型股部位也部分反映這個看法。基金績效及風險：基金經理人在2008年採取防禦性投資定位，使得該基金有相對較佳的報酬表現，但在2009年股票市場復甦時期，卻因仍維持保守，去年也因為較同類型基金著重於風力產業的投資布局，而拖累了報酬表現。不過，隨著該基金在去年下半年起逐步減少防禦性投資部位，也帶動近6個月報酬率較同類型平均高2.56％。而產業型基金本身會具有較高的風險，替代能源產業則具有較高的政治風險。不過，基金經理人特別留意流動性問題，因此所持有的股票檔數也較多，能夠藉此分散個股風險。截至今年2月底止，該基金近3年的標準差(風險的衡量指標)低於同類型平均，這反映了基金經理人在這個波動率較大的產業中，具有相對能夠抑制風險的投資策略。(本文由晨星研究部提供，晨星基金是國際級的基金評等機構)
