摩根富林明全方位新興市場基金(A美元)於1994年4月13日成立，規模約90.57億美元(截至6月底止)，高居晨星環球新興市場股票型基金前3名，以下針對該基金做評析。投資策略：基金經理人Forey長期保持一致的投資策略，透過量化、質化及由下而上的篩選標準選股。也會檢視證券評價水準的異常情況，並藉由評估企業的資本報酬率及公司高層管理素質，找出與外部驅動風險，例如與貨幣及石油價格關聯性最低的股票等。基金經理人借重摩根富林明公司的研究資源，並且相當重視風險管理，期望將風險降至最低，並評估每一檔股票的相對報酬來源，以及在各種不同總經情境下的報酬表現。基金經理人傾向投資少量的股票(60~75檔)，可更加深入研究。也傾向長期持有股票，並留意交易成本，也是該基金投資周轉率僅有30％的原因，低於同類基金平均。基金經理人會根據其投資信念分配投資比重，雖然該基金不受限於基準指數，不過一檔股票的投資比重僅會與基準指數相差5％以內。投資組合：受投資策略影響，該基金通常持有較少的經濟敏感性股票，在今(2011)年5月31日的投資組合中，對原物料、工業及能源類股配置的比重亦低於同類型基金。由於偏愛較穩定、持續成長的企業，對核心消費類股投資比重超過同類型基金7.82％。金融類股比重最高，占26.65％。在金融類股中，基金經理人特別著重市場中具有主導地位的公司，這些公司會因為市場具成長性，但滲透率相對較低，較具盈利成長潛力，包括俄羅斯的Sberbank及土耳其的Turkiye Garanti Bankasi。績效及風險：該基金長期績效表現相當優異，截至今年7月4日止，近5年及近10年的年化報酬率分別較同類型基金高3.12％及5.38％。而在今年各類型輪替的金融市場環境中，報酬率(以原幣別計)仍有正的0.83％，較同類型基金高出3.24％。風險方面，投資新興市場的基金可能會有較高風險，短期內大幅下跌也並不少見，該基金波動率與同類型基金相同，因此以絕對值角度來看，具有相當高的投資風險。(本文由晨星研究部提供，晨星基金是國際級基金評等機構)
