美國債信評等遭到調降，歐洲債務問題尚未完全解決，導致全球市場波動加劇，資金亦紛紛由風險性資產中撤出，不過處於歐元區以外的英鎊資產卻因而展現其避險特性，截至今(2011)年8月底止，英鎊多元化債券型基金(台灣核備銷售)近1個月原幣別報酬率上漲0.79％，在各類型基金中表現居前。其中，富達基金－英鎊債券基金(A 英鎊)於1990年11月12日成立，是一檔歷史相當悠久的基金，以下進一步評析。投資策略：該基金取決於3個主要的關鍵領域─基本面信用素質研究、量化研究及技術分析。基本面研究為富達龐大的研究團隊針對全球債券市場信用素質所作的分析研究；量化研究有利於該基金在殖利率及總體經濟方面的投資定位；技術分析則有助於該基金掌握短期內的投資時機。基金經理人Spreadbury鎖定富達分析師研究團隊所挖掘出的多元化且關聯性低的投資標的，且通常會將該基金資產分散配置於200檔債券以上，藉此將下檔風險降至最低。投資組合：在過去幾年內，Spreadbury都能靈活地調整投資部位，來度過市場動盪時期。2009年初，基金經理人增加了具投資等級的金融產業債券投資部位。今年以來，Spreadbury逐步降低對英國政府債券的投資比重，由今年1月底的32.73％調降至22.15％。而在今年6月底的投資組合中，該基金也持有愛爾蘭以及義大利的公司債券，但投資比重並不高，僅為2.68％。基金績效及風險：Spreadbury在金融風暴問題加劇時，便開始增加該基金的信用風險，雖然在時點上仍算太早，但仍有利於該基金在2009年的報酬表現，並使該基金在2009年的報酬率較同類型基金高5.24％；去(2010)年雖然市場走勢較不明朗，但該基金仍有優於同類型基金0.74％的報酬表現。今年以來，該基金的績效表現則與同類型基金差距不大，截至8月31日止，該基金的報酬率僅較同類型基金低0.11％。該基金將資產分散配置於政府債券、投資等級債券及高收益債券，再加上該基金的風險管理，都是該基金能夠有勝出的績效表現，又能將風險控制在平均水準的原因。(本文由晨星研究部提供，晨星基金是國際級的基金評等機構)
