上周半年報大致出爐，強者恆強、弱者恆弱，股價也都有所反映，不過，若從整體角度著眼，根據CMoney資料指出，不含金融股1300餘家上市櫃公司稅後淨利，年減幅度高達41％，確是個值得注意的數據。從7、8月營收表現來看，第3季旺季不旺的情形，可能年減幅度只會再增加不會縮小，目前多數法人已將目標放至第4季的表現。理周投研部從半年報、產業趨勢與月營收進行交叉分析，挑出8檔預期第3季財報可能續強個股或具題材性強股，當然更以近日焦點話題鴻海股價變化與大盤連動做一比較，進而解析短線盤勢，供投資人參考布局。蘋果概念、中概內需看好據調查，上半年稅後淨利大減41％，主要還是在電子產業的衰退，各次產業中僅手機製造、機殼與光學鏡片廠年增率各成長138％、14％與50％，其次網通廠也有31％的增長，其餘大都表現不佳，倒是傳產的水泥、百貨、觀光與汽車、紡織等，有不錯的增長幅度。理周投研部根據半年報及7、8月營收進行交叉分析，大致歸納出金融類股稅後獲利即使央行9月底不再升息，利差也不會擴大，但因類股基本面已全面改善，不僅銀行呆帳覆蓋率提高，且壽險業保費收費持續增加，加上進入總統大選時刻，9月底江陳7會等政策利多出籠，類股有機會持續強漲。其次，蘋果概念股會因iPhone 5的登場而基本面與題材雙重激勵，股價值得期待外，中概內需通路預期第3季業績表現只會更好不會差，相關個股或類股預期波段漲勢將逐步發酵。最後，理周投研部也從半年報表現並非很好，但預期第4季好轉的2檔個股，LED的億光(2393)與IC設計的KY晨星(3697)，儘管LED上半年類股稅後淨利年減50％，IC設計也年減60％，但KY晨星7月合併營收26.87億元，季增約0.5％，年減約1.3％，法人估因其晶片打入中國大陸TV品牌供應鏈，第3季營收有機會破百億元，合併稅前淨利達20億元；另外億光則因LED報價觸底後，第4季價格可望翻揚，第3季合併稅前淨利達10億元，有逐季轉強味道。當然近日鴻海股價轉強帶領大盤上攻態勢明顯，因此特別將鴻海股價與大盤走勢做一解析。由於鴻海一直為台股重要權值股，因此每當其跌幅超過25％，也約略是台股波段走跌時候，有趣的是，2008年以前，鴻海走勢皆領先大盤見到高點反轉，如2002年鴻海領先大盤3個月見高點，2005年與2007年則分別領先大盤2周至1個月。然從2008年開始，鴻海卻常是在大盤見波段高點後才跟著創高，顯示自2008年後，台灣產業消長帶動台股結構內容的轉變，鴻海至此已不再擔任台股領頭羊的角色，而從股價與大盤的對應上，直接反映其產業已到了轉型關卡。歷史經驗鴻海反彈逾25％此外，共5次統計結果發現，鴻海自高點起算，超過25％跌幅後，有6成左右的機率下一季為反彈高點，如2002年10月波段來到最低點後，當年12月初又翻揚至季線上，漲幅36％。類似的還有2005年、2010年，分別在隔季第4季與第3季來到反彈高點，漲幅25％。例外的則是2007與2008年，分別在1個月後和1年後見到高點。以反彈幅度計算，從波段最低點起算至少有25％漲幅，2007年為一例外，僅反彈23％；最大漲幅則出現在2008年底創低後，2009年、2010年鴻海股價全面回升，漲幅整整196％，但即使扣除極端漲幅196％後，其平均反彈幅度，亦有38.75％。理周投研部從上述統計發現，根據歷史經驗，鴻海自高點跌勢超過25％，之後反彈高點平均落於25~38％區間，對照今年8月25日鴻海最低點61.5元計算，反彈平均幅度的高點將可能落在76.8~84.8元，恰好為季線85元附近；以時間點推測，則可望有1~3個月的多方反彈時間。但投醒投資人，鴻海股價的長期走勢，仍受制於市場給予鴻海總體未來營運的評價，投資人或可趁近期拉回時再搶短線反彈行情，但長期投資仍應謹慎考量。
