近期在歐債事件、美國及歐洲經濟成長疲軟等因素干擾之下，全球股市表現震盪。但隨著歐盟國家於10月下旬的高峰會議中，達成解決歐債危機的協議，市場的擔憂氣氛也有所緩解，全球股市也可望止跌回穩。中型股比重僅10％在環球大型價值型股票型基金中，富蘭克林坦伯頓全球投資系列—全球基金美元A(Ydis)股於1991年2月28日成立，截至目前為止已超過20年，以下針對該基金做評析。投資策略：該基金投資策略以John Templeton在60年前所制定的原則為基礎，著重於尋找近5年來價值被大幅低估的股票，並從全球各個產業中篩選出符合條件的股票。該基金的量化篩選模型包含了本益比、股價/現金流量比率等要素，目標是能夠快速的剔除掉昂貴的股票。此外，他們會考慮一間公司的現金流量、未來可縮減的成本、產業前景、收入來源，以及毛利率。該基金的投資周轉率相當低，團隊中的每位成員負責管理30檔股票，儘管在2008年該基金的基金經理人有所變動，但其投資組合仍舊採用原本的投資策略，並且傾向投資於大型以及價值型股票。金融股資產比重最高投資組合：除了傾向投資於大型公司外，該基金很少投資於小型股，或是大幅調升其對中型股的投資比重。儘管在2003年該基金中有高達1/3的投資部位為中型股，但隨著這些投資標的之價值逐步實現，該基金也逐步降低其對中型股的投資比重，在2007年初之後，中型股所占的投資比重便一直維持在10％左右，而在今(2011)年9月底的投資組合中，中型股的比重為13.13％。在產業的投資配置方面，截至今年9月底止，金融類股占該基金資產18.22％，為最大的投資比重，其次則為醫療保健(15.85％)以及科技類股(14.19％)。基金績效及風險：該基金自1991年成立以來，每個年度的表現有好有壞，且在市場上漲以及下跌時期的報酬表現也較不一致。截至今年10月24日止，該基金近3年的年化報酬率(以原幣別計算)為11.62％，落後同類型基金平均，這主要是因為該基金在2008年發生了較大的損失，但該基金長期應會有較佳的防禦能力。在風險方面，由於該基金採取價值型投資策略，較不關注短期的市場行情，因而使得該基金的投資組合可能會與同類型基金出現較大的差異。截至9月底止，該基金近3年以及近5年的標準差皆高於同類型基金平均。(本文由晨星研究部提供，晨星基金是國際級的基金評等機構)
