六月的市場，不但「熱」而且「鬧」；熱的是多齣精彩戲碼接連上演，而鬧是在已岌岌可危的關鍵時刻，台上的角兒們卻理不出個頭緒，還各有盤算。真是嚇得戲迷們一身冷汗。打從六月中的希臘大選開始，兩派勢均力敵，刺激度破表，稍有不慎脫軌演出，就可能會把全世界拖入無底深淵，還好最後理性戰勝了感性。接下來的歐洲舞台上，德國、義大利、西班牙及希臘，甚至把政經戰線拉到了足球場，不論是哪一國的人民，好似都需要找個出口宣洩一番。政經局勢 多空角力也終於在六月的最後一個交易日，歐盟高峰會有一個讓大家都還滿意的結局，歐洲各國股市用動輒六％以上的漲幅來致意。但是，大家也都心知肚明，這次留下的伏筆，絕對有足夠的題材再拍一場精彩的續集。再加上大西洋對岸，也很焦慮地思考是要選ＯＴ(Operation Twist，扭轉操作)好，還是ＱＥ(Quantitative Easing，量化寬鬆政策)好。五、六月份的美股，每日的漲跌幅超過一％似乎已經成為常態(圖一)，不論多空，雙方應該都很不容易淡定吧。但是回歸到不同的產業面，卻是處在相當不一樣的位置。強勢創新高的如生技、醫療；築底的如房產及能源相關類股(圖二、圖三)。而全球債券市場仍是法人散戶都捧場的對象，不論是高收益債、投資等級公司債，或是新興市場債，都呈現資金淨流入的現象。這樣看來，中長期的投資市場仍然處在風險趨避的緊縮氛圍之中。盛夏涼方 穩定報酬我們每天看著這些新聞，看著各路名家的精闢解析，請問，你累了嗎？重點是，在交易的過程中，你做對了嗎？投資人在這些每天變化多端的資訊中面臨無所適從的難題；有些資金正尋求解套，或者所剩銀彈的勇氣指數正在快速下降中，耗了許多時間精力卻完全沒有動作。因為做一個決定，需要的不僅是經濟層面的判斷，還必須了解那些遙遠國度的政治盤算。這真的太難了吧?!事後證明，猜錯的機率還相當高呢！但是要等一切釐清再進場嗎？歷史又告訴我們，等不確定性過去，最大的利潤也已經不存在了。時序進入炎炎夏日，市場又熱鬧非凡，除了幫投資朋友們打氣，搧風降火之餘，有無讓人能氣定神閒的投資之道？當人心難測，我們有沒有考慮過，把投資交給冷靜理性的電腦系統來分擔處理？舉個例子來說，管理期貨指數(ＣＴＡ)從一九八○年到現在，三十多年的歷史只有五年是紅字，最大的單年跌幅三．○九％，二○○八年金融風暴也交出一四．○九％的好成績，長期平均每年超過一○％以上的報酬率。這樣的數字或許很難有激情，但是如此冬暖夏涼又不畏狂風暴雨的良方，大家是否曾經因為不夠了解而產生遙遠的距離？看看圖四這張線圖，四十五度仰角的穩定報酬，曾經出現在你的投資組合中嗎？
