美國道瓊指數自從二○一四年十二月二十六日攻上歷史新高的一萬八一○三點後，至今無法再度創高，維持高檔震盪、箱型區間整理超過一個月。雖然這段期間美國已有半數以上企業公布財報，許多重量級大企業更有優於預期的表現，甚至S&P 500成分股中，已公布財報者有七五％以上表現優於預期，但如此堅實的基本面利多，卻無法成為推升道瓊上漲的力道，顯示應有別的因素，是讓投資人更為在意的。升息與歐洲問題拖住美股行情首要因素當然來自美股本身。經過六年多頭行情，投資人也擔心大幅拉回，盤面氣氛草木皆兵，對於任何利空自然放大解讀。如美國的經濟成長雖然是正面利多，但因升息陰影揮之不去，反而使利多效果減弱。目前的情形類似美國ＱＥ期間，壞消息就是好消息的現象，只是反過來變成好消息就是壞消息，此也持續挑動投資人敏感神經。除美國之外，歐洲經濟持續疲弱、散裝航運ＢＤＩ指數創三十年新低、ＬＭＥ金屬報價也跌破二○一○年以來低點，加深市場對於需求力道減弱的擔憂。此外，希臘帶來的政治影響也持續延燒，債務協商勢在必行，雖然在消息發布前不致產生重大影響，但保守投資人將採取觀望態度。上述所有影響，都會導致資金往美國匯集，推升美元指數的同時，也造成跨國美企調降財測的壓力。避險氛圍 金價走揚雖然目前不確定因素仍多，且台股也面臨長假壓力，但避險需求無疑將水漲船高，也因此貴金屬價格可望走揚；尤其黃金報價表現相對活潑，可較其他貴金屬價格領先反映，將充分發揮資金避風港特性。
