散戶進場比重仍低，外資無法順利出貨。在市場交易熱度尚未鼎沸前，不怕反轉崩盤，投資人可慎選低基期股票作多，並嚴設停損停利點。外資自今年一月以來共買超一千三百餘億元，外來的資金推升了台股這一波資金行情。若是從去年的十月台股低點計算，截至目前為止，台股共漲升了將近一千點，而外資一共買超台股二千三百億元。雖然十幾年來散戶在台股中的成交比重持續出現萎縮，但台股目前的成交比重仍以散戶最大(圖一)，占了成交量將近五成之多，而外資比重大約占三成二。外資調高目標價不可信每雖然資金無法如外資般的雄厚，但螞蟻雄兵般的散戶仍是市場上最大的力量，所謂「萬般拉抬只為出」，外資強力地買進股票，最終還是得倒在散戶手上。而股市永遠是個資訊不對稱的市場，通常關於公司重要的資訊都先由公司派高層、大股東獲知，其次是與公司派熟稔的市場主力，再來則是法人，爾後散布到媒體，最後才藉由媒體的傳播再將消息傳遞給散戶，因此散戶的一舉一動，都是市場上最後的反應者。每每見到新聞報導某公司獲得外資調升評等，目標價調高至幾元時，落後市場資訊的散戶往往滿心鼓舞地進場，自以為真的獲得利多、股價即將發動，卻最終反而落得不勝唏噓的結果。試問，若公司真的有足以讓股價漲升的利多，經營階層或者大股東們，會需要經由新聞才得知利多消息嗎？而在大家一片看好的聲浪中買進股票，還有誰要成為市場上最後一個承接的買家？答案當然就是讓資訊最為落後的散戶們，讓其去承接公司、主力們以及法人丟出來的籌碼了。
就以今年二月份的新聞解讀，某媒體報導：「歐系外資在法說會前公布聯發科評等報告，由於預期今年聯發科可在中國４Ｇ智慧機市占率達四十六％，將評等從中立調升至買進，目標價從四三○元上調至五六○元。」此新聞一出，隔日股價立即摜殺至跌停一價到底，而外資的持股至截稿日時，更是大減了一萬張(圖二)；反觀散戶大軍，受到新聞報導影響大舉進場，跟著外資玩你丟我撿的遊戲，而這個遊戲永遠不會停歇。因此，如果有投資人是每天看著新聞上的消息，做為進出股市依據的話，那麼筆者建議其實可以提前離開這個市場了，因為這是永遠沒辦法從股市中賺到錢的！當然，並非所有新聞報導都要負面解讀，若不想淪為一般散戶，便要跳脫散戶的思考邏輯。通常在市場對公司前景、股價一片樂觀的同時，掌握資訊的公司派、主力們早已出脫持股，留下來的散戶因存著觀望的心態而繼續持股，最後留在戰場上的，便是這些傷痕累累的投資人。資訊不對稱 多做功課少看新聞資訊不對稱的弱勢，讓散戶們永遠都只能獲取微薄的利潤。畢竟天底下沒有白吃的午餐，要在市場上獲利，便要多做功課、吸收資訊及打好研究產業基本面的功夫，切勿隨著外資報告或新聞報導起舞，才是常勝之道。本欄持續重申，大盤散戶進場比重仍低，外資縱使想要出貨，也必須讓散戶們有信心承接籌碼才行，否則外國人們將自斷手腳。因此，在市場交易熱度尚未提升之前，台股將仍不會有反轉之虞，但仍建議以低基期股票為主，並嚴設停損停利點。
