過去戴爾(DELL)總裁強調成長、成長、再成長，卻忽略了現金流量的重要性，直到1993年戴爾出現首次單季嚴重虧損時，才正視到這個問題，並自我反省的表示：「一直把注意力放在損益表上的數字，卻很少看現金流量表上的現金是否足以支應營運的周轉，就好像開著一輛車，只盯著儀表板，卻不重視油箱有油或沒油一樣。」
#@1@#損益表所顯示稅後純益為正的公司，是一般投資大眾所認定賺錢的公司，亦為選擇投資標的時的一時之選，然而，一家稅後純益為正的公司，並不代表所銷售出去的產品全部都能收回現金，其中，採用「一手交錢，一手交貨」方式所賺的錢，在當期就能收回現金，但採用讓客戶「先享受，後付款」方式所賺的錢，在未來才能收回現金，且並不保證一定收的回來。部分公司以浮濫信用制度來美化損益表上的數字，更有甚者藉由塞貨給子公司的方式製造營運旺暢的假象，這些公司表面上看起來是賺錢的，但實際上現金非但未流入，有的甚至不斷的往外流，這種「似強實弱」的公司，隱身在獲利公司行列之中，要避開這種公司，就必須配合現金流量表的分析，確保公司所賺的錢真的以現金流入的方式，讓公司所賺的錢落袋為安。
#@1@#由於會計上對於收益的認列，是以已實現或已賺得為基礎，當公司將產品銷售出去，也就是一手交貨後不需要同時一手交錢，就算已賺得，未來應收回的現金則被列入「應收帳款」一項中，因此產品銷售與收回現金間會存有時間落差，在應收帳款尚未收回之前，這筆銷售交易事實上並未全部完成。對公司而言，倘若這筆交易無法收回現金，不但不能為公司創造任何經濟價值，還增加了公司的財務風險，對投資人而言，只看損益表上的獲利數字來作投資決策，等於是用未完成的交易資訊來判斷一家公司的價值，難免與事實有所落差。
#@1@#持續留意現金流量表，看看所賺的錢是否有收回來，才能完整判斷一家公司的投資價值。當公司持續賺錢時，正常的狀況，營運活動現金流量應當呈現淨流入，若非呈現淨流入反而持續淨流出時，就必須仔細了解其中原因。「應收帳款」增加過多會導致現金收不回來，如果應收帳款變化不大，但現金仍未流入，就需看是否是因為存貨控制不當，增加過快導致現金積壓流不回來，應收帳款與庫存增加過多，屬不佳的營運行為。另外，當公司進行短期投資與償還過去所積欠的應付帳款時，也會導致現金流出，只要短期投資的安全性與流動性良好，短期投資和償還應付帳款是屬於合理的營運行為。除了營運活動外，投資活動與融資活動也會造成現金流量的改變，營運活動的現金流量變化，可反映公司經營活動的紀律，而投資及融資活動現金流量的變化，則可反映經理人對公司前景的信心與看法。高度成長且對未來樂觀的公司，通常會積極的購買土地來擴充產能，藉由長期股權投資來延伸觸角，當營運活動所帶來的現金不足以提供投資所需的資金，公司就必須採用舉債或是向股東要錢的方式來填補資金缺口，前者會使得公司的負債結構變差，後者則會造成股本膨脹，進而稀釋股利，不論採用何種方式，雖有助於公司進一步的成長，然而，若是長期資金出現缺口，就可能為公司帶來不利的影響。總而言之，持續獲利，但營運活動持續呈現淨流出的公司，投資人必須要謹慎小心，然而，營運活動呈現淨流入，但投資活動的擴張速度過快，導致資金長期出現缺口的公司投資人也需避開，因為資金長期出現缺口最終會導致公司財務結構逐漸惡化。正常的公司，在持續獲利時，營運活動現金流量與淨現金流量應呈現流入狀況。
#@1@#以中鴻(2014)為例，該公司從去年的第2季至今年第2季這段期間，單季稅後純益連續5季皆賺錢，總計獲利18.98億元，然而，這段期間公司營業活動現金流量卻呈現大幅淨流出69.48億元，公司賺錢但營業活動的現金流量大幅流出，究其原因，主要是存貨大幅增加所致，在獲利僅增加18.98億元，存貨卻大幅增加121.07億元下，營業活動的現金流量大幅流出就不令人意外了。在營業活動現金流量入不敷出下，公司仍積極的從事投資活動，大幅增加長期股權與土地的投資，總計投資活動現金流出18.90億元；營運活動與投資活動的現金大幅流出下，公司採大幅舉債的方式來彌補資金缺口，因此融資活動現金淨流入87.41億元，負債比率也因此由去年第2季的57.33％惡化至63.43％，速動比率始終在低檔，今年第2季甚至出現11.05％的極低比率，遠低於100％的最低要求，顯見中鴻的償債能力已出現問題，現金占資產的比重更是急速下降到僅0.02％。過高的庫存，除了積壓公司的資金外還有跌價損失的風險，為了彌補資金缺口而大幅舉債行為，讓公司的負債比率更形惡化，這種經營情況若不加以改善，長期下來，中鴻的體質將愈來愈差，競爭力愈來愈弱。
