我非常看好今年及明年光學元件的產業景氣，而今年亞光的業績將維持30％的成長，公司也全力朝「1030」(即2010年營收達30億美元)目標前進。隨著附相機的手機熱賣，手機相機鏡頭自去年起展現強勁的成長力道；為因應市場需求，提升競爭力，亞光近年來積極進行垂直整合，效益自今年開始顯現；目前，手機相機模組除Wafer外，從光學設計、鏡片、組裝、封裝皆已可以自行研發、生產；由於深具技術及成本的優勢，公司的手機相機模組已獲得日本及國際手機大廠認證通過，並於今年第1季開始出貨，預估今年第4季手機相機模組單月出貨量可達500萬組，全年出貨量將由去年的1,500萬組倍增到3,000萬組以上，手機鏡頭模組占營收的比重，也將從去年的10％提升到25％。
#@1@#今年，手機相機模組主力產品以VGA為主，約佔今年總出貨量3,000萬套的50％；值得一提的是，200萬畫素產品已開始小量出貨；下半年隨130萬畫素及200萬畫素產品逐漸成為主流，相關產品比重可望逐月成長，預估2007年，亞光手機鏡頭模組單月出貨量將達到800萬組至1,000萬組，全年出貨量將達5,000萬組以上，其中，200萬畫素高階產品比重將逾50％，成為世界第一大廠。去年，日系及美系數位相機擴大釋出代工訂單，國內數位相機廠商成為最大受惠者；亞光因與日系客戶關係良好，2005年的數位相機出貨量大幅成長至450萬台，較2004年的340萬台成長32％；不過，和去年國際數位相機大廠大量釋單相較，今年大廠委外代工的規模及數量將較去年減少，因此，如何取得更多的高階產品訂單，也成為各廠最大的考驗。目前，數位相機產品大致可區分為﹕單眼數位相機、高倍率數位相機、具防手震等特殊功能數位相機、800萬畫素以上的高畫素數位相機、500萬畫素左右的3倍數位相機，以及固定式數位相機等六大類。其中，單眼數位相機為日本大廠的主力，短期內，不會委外生產，而另五大類的產品，便成為國內廠商兵家必爭之地。相較於其他數位相機廠商全力衝刺代工數量，亞光策略是「重質不重量」，也就是不追求大量的代工訂單，鎖定高倍率數位相機、具特殊功能的數位相機及高畫素數位相機等中、高階產品代工訂單，至於500萬畫素左右或固定式數位相機等中低階產品，則以供應鏡頭為主，藉由訂單區隔，達到提升「獲利」的目標。
#@1@#今年數位相機客戶，除原有的富士及Olympus外，我們將增加2家前五大的數位相機ODM客戶，前十大的數位相機客戶也會增加2家，我們預估，今年全年數位相機的出貨量將較去年成長30％，挑戰600萬台，毛利率因高階產品比重增加，預計將優於去年的水準。就產能來看，今年亞光的玻璃鏡片月產能為1300萬片，去年開始量產的緬甸廠因市場需求強勁積極擴廠，預估月產能將從去年的500萬片增加到1000萬片，其中，非球面的模造玻璃的月產能，將提高至500萬片。我們初估，2005年合併營收為334億元，較2004年合併營收270億元成長23.7％，稅後盈餘約27.5億元，以目前22.9億元股本來推估，每股盈餘約12元，連續4年賺到一個資本額；其中，數位相機鏡頭出貨為1370萬組，鐳射印表機的光機出貨逾90萬台，數位相機出貨量約450萬台，手機相機鏡頭模組出貨約1,500萬台。展望今年，第1季因公司處於調整期，單季合併營收將較去年第4季衰退約10％，不過第2季起，在手機相機模組出貨增激，以及數位相機出貨量持續增加下，業績將大幅成長，預估今年全年合併營收將較去年成長30％，挑戰434億元，全年每股盈餘將可維持12元的水準。在轉投資部分，亞光持股約5％的精熙正詢圈訂價，每股價格在1.65港幣到2.35港幣，預計2月3日完成配售，2月10日在香港主板正式上市掛牌。雖然，去年以來，亞光的股價漲幅未及大立光等，但公司佈局相當完整，尤其是手機相機模組在今年即可展現爆發力，我們將全力朝「1030」的目標挺進。
