紡織股的龍頭－遠東紡織，在受到資產題材的激勵下，一度成為外資買超的對象，雖然近幾個交易日表現不如其他紡織上市公司，股價回檔整理，但本業表現優異，加上擁有豐富的土地資產，且投資已久的廣視角膜即將在下半年量產，預料遠紡仍將是下一波多頭加碼的優先目標。遠紡95年度第1季的財報，累計營收為84億8,987萬元，營業毛利8億676萬元，毛利率9.50%，營業淨利3,251萬元，稅前盈餘26億4,593萬元，稅後盈餘26億5,347萬元，每股稅後盈餘為0.65元。在紡織類股公告的財報中，遠紡本業表現優異，不像其他紡織上市公司之所以在此波上漲，純粹是資產題材發酵，沒有實質獲利。
#@1@#外資雖然近幾日大賣遠紡，但截至5月12日止，尚持有遠紡29.27％的股權，里昂更在最新報告中，將遠紡評為台灣最大的內需概念股，擁有遠東飯店一半的股份及台北、宜蘭等土地資產，總計超過20萬坪，價值難以估算。不只是外資看中遠紡的土地資產，連集團董事長徐旭東也常對外強調：「遠紡土地的潛在利益經扣除成本後，將對遠紡每股貢獻達6.6元。」根據遠紡的財務資料顯示，有開發價值的土地包括新雅段11,248坪、亞東段54,653坪，仁愛段35,496坪、觀音段14,521坪，及礁溪段29,022坪，目前礁溪計劃開發為休假渡假村，板橋廠則將開發為通信園區，但至目前為止兩大開發計劃均處於規畫階段。而通信園區的規畫，則在去年由子公司遠東資源開發與經濟部簽署遠東通訊數位園區公共建設BOO（興建／擁有／營運）投資契約，預定營運開始之日為98年12月31日，契約期間之申請範圍土地以自建、合建、設定地上權等方式進行開發，並享有地價稅、房屋稅等租稅優惠，同時引進的廠商應以通訊產品業相關為主。如同大半的紡織公司，遠紡也朝向「產業控股公司」的型態轉變，旗下分割為 3大事業，分別為紡纖事業、土地資產開發、轉投資事業等 3大領域。紡織事業部分，今年年初決定投資1,200萬美元成立武漢遠紡新材料公司，生產聚酯粒、聚酯瓶和聚酯纖維。這是遠紡繼在大上海地區設廠後，再次深入華中地區投資，也凸顯遠紡決心將傳統聚酯產品的生產重心移往中國大陸。遠紡在中國大陸的布局以垂直整合為主，其中投資約 70 億元擴建 60萬噸的上海 PTA 廠為台灣首家在中國獲得 PTA 廠生產批文的公司，今年4月開始量產。其實，遠紡很早就在大陸布局聚酯生產線，如今大陸的投資效益果然令人激賞，4月18日的董事會決議再度加碼投資大陸市場，讓大陸廠的產能再次擴張，總計遠紡到大陸的投資總額已高達6,400萬美元。從財務報表上來看，去年和前年投資大陸事業，每年各認列投資收益2,000餘萬元，大前年轉投資利益甚至還逼近5,000萬元。
#@1@#由於台灣生產一般性的聚酯產品已無利可圖，遠紡近年來不斷調整產銷策略，將一般性產品轉往中國大陸生產，台灣方面則轉型生產光學級的廣視角膜，也就是TFT-LCD的材料，是貼在偏光板上的一種材料，可讓電視在任何一個角度觀看時，都不會變形扭曲。據了解，目前台灣尚無人可以提供此材料，而遠紡的這項秘密武器，最快可望在下半年量產，如果一切試車順利，該產品應該會替遠紡帶來不小的利益，同時也可讓台灣的產線充分轉型成功。至於土地開發部分，遠紡則成立100%持有的遠東資源開發公司，移轉所有閒置土地20.5萬坪，主要控管板橋、泰山、桃園、宜蘭和花蓮等閒置土地，用以出售、出租、不動產證券化以及自行開發等。另外，遠紡的轉投資事業眾多，像是太平洋流通公司、宏遠興業、安和製衣及東聯、遠東百貨等等，最有價值的是亞泥和遠傳電信，每年可提供可觀的獲利，彌補本業上的不足。對於遠紡到底有多大的價值，里昂報告中除了認為遠紡擁有土地、百貨、飯店，還是台灣最大的內需概念股，雖然遠紡今年EPS的成長僅有1.3%，但里昂認為較低的EPS成長率，只反映該公司對有公告出售土地所預估的盈餘，未來還是有成長的空間。不過，紡織股在資產題材勝於實質獲利下，幾乎一些水餃股都強勢漲停，遠紡當然也跟著風光了一陣子，但近幾日股價表現回檔，出現盤整格局，一般預料如果本業不再惡化，大陸投資效益持續發威，今年獲利應該可以較去年來得成長。
