2007年才剛開春，難得露臉的國巨董事長陳泰銘一現身，就為今年國內被動元件業再投下一顆震撼彈。他表示：「國巨今年將持續加強產業整合，並已鎖定一些合作對象，正等待對的氣氛和價格出現。」令市場又開始亂點起鴛鴦譜。回顧去年，國內被動元件業熱鬧滾滾，國巨年初宣布收購特殊型積層型陶瓷電容（MLCC）廠宸遠69% 股權。之後國巨又透過旗下多家投資公司，悄悄從集中市場買進晶片電阻（chip-R）上市公司旺詮、大毅股票，分別取得兩家公司3成至4成的持股，變相入主。
#@1@#國巨頭號對手華新科當然也不甘示弱，去年拿下日本三菱材料（Mitsubishi Materials）旗下釜屋電機（Kamaya）85.84%股權，以及台灣菱慶陶瓷圓板電容事業部的有形資產和存貨，把併購觸角伸向海外。今年才剛開春，陳泰銘不但重申今年依舊是併購年的論調，而且態度顯得更加積極且明確。他表示，國巨已鎖定一些合作對象，正等待對的氣氛和價格出現。且只要是產品、技術、通路具有互補者，國巨不排除持續發動併購。陳泰銘難得公開露臉，此次出席國巨與華南銀、兆豐銀、中華開發等11家銀行團的聯貸案簽約儀式，45億元新資金入袋，陳泰銘選在此時宣誓併購決心，引發國巨預備糧彈，併購「好事已近」的市場聯想。
#@1@#市場開始亂點起鴛鴦譜，消息一出，呼聲高的大毅、旺詮等準國巨概念股股價都連續飆出2根漲停以上，以示慶賀。只是歷經一連串整合後，細數國內被動元件圈，檯面上的合適標的物幾乎已被國巨、華新科搜括一空。業者分析，在電容方面，匯僑工、一等高已納入華新科麾下；國巨則併入華亞電、宸遠，幾乎配對完畢，勉強只剩下禾伸堂、天揚還是單身。
#@1@#其中，禾伸堂市值高達130 餘億元，幾乎與華新科不相上下，加上禾伸堂董事長唐錦榮對於公司經營有獨到見解，對於嫁入豪門顯得興趣缺缺，預料被合併機會不大。至於天揚日前宣布資本額從19.22億元減為5億元，減資幅度高達79.36%，是否為合併案做準備，引起市場聯想。至於電阻方面，國巨去年收購晶片電廠旺詮(???)約四成股權，並且以公司加個人的「泛國巨」名義，摘下旺詮過半數的四董一監席次，算是變數入主(????? )。接下來，國巨可能進一步合併旺詮。另外國巨去年在未通知公司的情況下，發動敵意併購，悄悄透過旗下投資公司，從集中市場取得大毅約3成持股。惟國巨的閃電突襲手法被大毅公司派識破，公司派跟進加碼持股築起防火牆，目前大毅公司派仍掌握相對多數優勢。大毅具有關鍵性的戰略意義，因為大毅去年底晶片電阻月產能達200億顆，僅次於國巨280億顆。如果，國巨能順利拿下大毅，再加上旺詮90億顆，則國巨陣營晶片電阻月產能570 億元，將包辦全球晶片電阻一半以上的市場規模，穩居龍頭地位。
#@1@#反觀華新科去年併購釜屋電機後，年底晶片電阻月產能擴增到150億顆，如果能加入大毅200億顆產能，則馬上可以與國巨平起平坐，否則只能坐視國巨獨大。因此，華新科總經理朱有義日前已出面喊話，表示華新科與大毅合作的濃厚興趣。國巨、華新科、大毅之間的三角關係，將是今年產業的重要焦點。除了國內廠商，陳泰銘已表示未來併購觸角不會侷限在國內。觀察國際被動元件廠動態，包括TADO、京瓷（Kyocera） 、松下（Matsushita）等日系廠前幾年陸續傳出縮編晶片電阻廠的消息。即使連龍頭村田製作所（Murata）也逐漸把重心從被動元件轉到低溫陶瓷共燒（LTCC）產品，日系廠無心戀棧，可能成為國巨併購的新天地。其實，國巨併購飛利浦被動元件部門後，不論戴爾（Dell）或惠普(HP)，諾基亞（Nokia）或摩托羅拉 (Motorola)，所有歐美一線大廠幾乎都已列入客戶名單中，唯獨日系廠商較少對國外釋單，成為國巨急待開發的重要市場。
#@1@#去年華新科合併釜屋電機後，順勢打入新力（Sony）、松下（Panasonic）、夏普（Sharp）等大廠供應鏈，可能帶來示範效果。預料陳泰銘的併購口袋名單中，絕對少不了日系廠被動元件部門或元件通路商的身影。去年被動元件市場出現久違不見的榮景，國巨去年前3季稅後純益14.1億元，每股純益0.59元；華新科前3季稅後純益12.08 億元，每股稅後純益2.07元。雙雙寫下2000年以來最佳成績。其它像是禾伸堂、雷科、日電貿、聚鼎、鈞寶等被動元件廠，去年獲利也都創下6年或歷史新高。陳泰銘強調，此次產業景氣走出谷底，絕不只是大家「被動」地等待景氣循環復甦，而是因為國巨「主動」展開一連串整合行動，讓被動元件業秩序變得更健康，也因此國巨決心繼續整合市場秩序。兩年前，經歷惠普、安捷倫（Agilent） 等外商背景的黃峻樑初接任國巨執行長，看到國內被動元件廠盲目擴產、廝殺的慘況，幾乎傻眼，在取得陳泰銘的充分授權後，展開產業整頓工作。透過一連串整併，擺脫二線廠跳樓拍賣式的惡性殺價競爭，在黃峻樑登高一呼下，被動元件業「反殺價機制」啟動，過去只會跌價、而且每年得跌個5%至10% 的被動元件居然止跌了，部分料號甚至不時傳出漲聲。
#@1@#被動元件雙雄的併購思維也悄悄轉變，過去在併購案宣布的場合，國巨、華新科為了爭奪產能第一寶座，總是互不相讓。最近雙方卻不約而同地低調表示技術、產業秩序才是合併重點，絕口不提產能。國巨、華新科「化被動為主動」，主動採取整併行動重建產業秩序，不再被動等待產業景氣復甦，終於造就這波從2000年以來，國內被動元件業最長的多頭，而且多頭還在延續中。業者表示，被動元件整體需求仍穩定成長，加上整併使元件價格止跌，今年被動元件廠的業績想要不好也難。
