2020年，鋼鐵上游原材料價格開始大幅上漲，鐵礦砂年漲54%、焦炭漲51%，嚴重擠壓鋼鐵行業利潤。今年三月，中國唐山市發佈鋼企限產減排措施方案，從執行情況來看，可說是史無前例的嚴格。
對鋼企來說，限產帶來的影響有兩方面，一方面是限產改變原料的供需格局，焦炭開啟第八輪降價，第一季跌16.78%，3/4~4/1，鐵礦石跌22%，加之廢鋼恢復正常，原料價格承壓走弱，鋼廠利潤較前兩年有所改善。另一方面是減產引發鋼鐵供給不足，中國鋼鐵協會資料顯示，四月上旬鋼材社會庫存月增率減少6.1%，已連續三旬下降，年增率下降15.6%，鋼材價格、螺紋鋼、熱軋等大幅上漲，鋼廠利潤顯著改善，目前已重返2017~2018年高位水準。
鋼鐵板塊PB相對於滬深兩市PB比值目前為0.51。2012年以來最高值為0.75(2017年八月達到)，若要達到2017年的最高值，二者差值還有46%空間。供應端，碳達峰、碳中和的政策約束有望帶來產量超預期收縮，鋼鐵行業將出現明顯供需缺口，將是北京奧運會後首次供給與需求曲線倒掛。
根據年報公佈後，壽險龍頭中國平安去年第四季買進江西銅業，果然今年第一季業績暴增，江西銅業預計第一季淨利潤8.31~8.79億元人民幣，年增率419~449%，受惠於主要金屬產品產量和價格均同比上升，以及改善管理效能，推動業績成長。
