台股在經歷了一年多的好光景之後，近期市場開始陸續傳出些許雜音。稍早在美國通膨持續高於預期的表現下，聯準會出現了態度上的大轉彎，由過去的維持零利率政策轉為今年可望升息三碼。而後高盛更加碼宣告，今年或將升息五碼並提前於七月開始縮表，引發市場動盪。接著又傳出俄羅斯可能進攻烏克蘭，形成地緣政治的緊張關係，拖累美股出現大跌走勢，台股也跟著自高檔回落。
目前的氛圍與過去一片樂觀的大好局勢顯然出現了很大的轉變，到底此時台股還能否進場？又該如何操作？本文就從此一角度分享看法。
緊縮政策底定 大波動將為常態
去(2021)年十二月美國的CPI一舉突破7%大關，再度改寫80年代石油危機以來的新高紀錄，使市場聚焦於聯準會的緊縮力度是否將更為偏鷹。而資金派對的終結，使世界主要股市都出現了大幅動盪。近期表現較為強勁的美股、台股及印度股市都出現拉回，而鄰近市場諸如日股、陸股也均已拉回一段，其中較為弱勢的韓股、澳洲股市更是早已跌破年線位置，轉為空頭市場。這樣的氛圍使選股的難度驟然升高，過去「股神林立」的現象不復存在。
就目前數據而言，通膨會較先前各大研究機構預期來得更久，明顯趨緩可能會落在第二季，而在通膨穩定之前勢必將有更多的消息擾動，讓市場波動加劇，我們必須了解在整個第一季期間，大波動可能會變成常態。
聯準會具體的升息時點，較大可能會在三月提前啟動，全年至少升息三碼。觀察過往，雖然升息並不意味著大空頭的來臨，但在升息循環啟動的初期，主要市場的確容易有較大的波動產生，需要一定的時間消化後，才能逐步回穩。因此如何度過這段陣痛期，將會是後續能否擁有足夠子彈迎接隨之而來的多頭行情的關鍵！
「基本面」與「現金流」 為資金停駐避風港
在這樣的背景下，過往較具有投機性質的風險性資產勢必遭到拋售，並轉進具有「長線基本面題材」與「現金流」兩大主軸的標的。想度過這段波動期，或許不妨由這兩個面向著手，較能具有「抗震」的效果。
前期文章中，筆者曾提醒過，自2017年以來，全球資金流向持續性流入ESG相關ETF，在資金活水持續湧入下，對長線股價有較佳的保護效果與抗跌特性。這樣的觀點當然不會因為短期的市場波動而有所改變。在「永續投資」理念持續發酵下，已形塑了「防禦」的概念可作為主要選股方向之一。而研究也顯示，具有ESG概念的公司的確具有較佳的長期營運績效，並享有相對穩定的配息。
另一個投資重點則是具有「高殖利率」的題材。能在市場波動的環境下穩定配息，自然就能吸引更多長線投資人進駐，鎖定「類固定收益」現金流的優勢進行投資。資金流入同時也能具有較佳的「抗跌」特性，而穩定的現金流也具有「抗通膨」的優勢，一次解決兩大問題為最大的特色。
若能兼具「ESG」與「高股息」兩大優勢，表現將會更加亮眼，以MSCI臺灣ESG永續高股息精選30指數為例，不論在高通膨或一般狀況下均具有優於加權指數的表現。
留意首季波動加劇 謹慎選股因應盤勢
具體選股上，兼具較高ESG評級與4%以上現金殖利率的標的當為優質選擇，如光寶科、英業達與緯創股票期貨等，都是合適的選股方向。
若選股對你來說是一項困難的事，也可以直接從「MSCI臺灣ESG永續高股息精選30指數」成分股中快速篩選出同時具有兩大優勢的標的，或直接以懶人包的方式投資如國泰永續高股息ETF(00878)，也是投資人另一項新選擇。
