蠅頭小利可累積出複利效應
在股市中，時間成本的重要性不亞於你錯失的機會。這就是為什麼傑西．李佛摩同時採用了時間停損和空間(價格)停損的原因。套在一檔動彈不得的股票，虛耗的時間會使我們失去買進其他更有潛力股票的機會；另一方面大幅失血後的本金，未來可以買進標的相對更少。我們絕對不能低估微薄獲利所累積出的複利效應。為什麼高周轉的微薄獲利總報酬可以顯著大於低周轉的高額獲利？關鍵在於給定時間範圍內可以完成什麼成果。若周轉率越高，平均獲利、平均虧損與盈／虧比都可以較小，因為交易的優勢可以經常實現。
我們知道零售銷售業中，美國零售巨頭沃爾瑪(Walmart)蠅頭微利、高周轉率的總報酬絕不遜於梅西百貨(Macy's)偶爾只賣出一件但利潤極高精品的總報酬。因此，我們可以像沃爾瑪一般從事短線交易或像梅西百貨般從事長期投資。若比較三種交易情境：1.投資120天期間內上漲40%的股票，2.交易40天內上漲20%的三支股票，3.進出20天內上漲10%的六支股票。可知，20天內賺10%並複利六次的總報酬(77%)約為120天內賺40%報酬的二倍，也約略等於40天內賺取20%報酬而複利三次的總報酬(73%)。歸根究柢，所有的利潤都來自於平均獲利大於平均虧損，然後不斷重複這個程序。
當交易順利時，才逐步擴大部位
交易目標可以劃分為保本、穩定績效及高獲利三個層次。
第一，也是最重要的層次是保本。保護本金應該成為交易者的第二天性。剛開始評估一筆交易時，首先要問的不是「我能賺多少錢？」而是「我可能發生多少虧損？」第二，儘可能在風險與報酬關係上取得平衡，藉以維持穩定的獲利績效，穩定的重要性遠超過賺大錢。第三，擴大交易規模，但必須先能維持長時間的高獲利能力。換言之，首先必須有一段期間能夠顯著獲利，才能將獲利部分加碼投入市場，而前提當然是要有適當的機會。「所以累積財富的關鍵首先在保護資本，然後耐心等待得以創造重大獲利的機會。」─維克多．斯波朗迪(Victor Sperandeo)。
我們唯有當交易順利時，才考慮加碼；交易如果不順，就應該減碼。交易狀況最理想的時候，交易規模才擴充到最大；交易狀況如果很糟，就應該把交易規模降低，甚至停止交易。如果投入本金的25%或50%都不順利，為何要把部位提高到75%或100%甚至使用融資呢？
培養一輩子良好的操作習慣
獲頒《對沖基金評論》終生成就獎的賴瑞．海特(Larry Hite)曾說，關於金融交易與人生我奉行兩個基本法則：1.如果不下賭注，就不可能贏，2.如果輸光籌碼，就再也不能下注。頂尖交易員能在多頭市場獲利並在空頭時保持戰果，箇中訣竅在於限制損失的風險管理。風險是指發生虧損的可能性，只要有持股，就有風險。操作績效優異的交易者與一般交易者的分野，就是紀律。紀律不只是交易成敗的原則，而且也是優異與否的關鍵。管理風險、堅持策略都需要仰賴紀律。即使擁有一套合理計畫，如果缺乏紀律，情緒就會干擾交易而造成損失。
最低目標的報酬／風險比率為2:1
許多頂尖交易員的績效從平凡提升到傑出，其癥結就在訂出一條明確的界線，知道什麼時候該停損認賠。股市有一句諺語：「最初的虧損通常就是最好的虧損」。我們往往在低價認賠之後，都會經歷最不願意見到的股價回升。停損的功能就是為了防止發生重大虧損或災難。停損後，根本不必在意隨後股價是否反彈，也不必考慮認賠價位的高低。我們可以設定最低目標的報酬／風險比率為2:1，但希望找到3:1的機會。在這種情況下，即使是勝率偏低，亦即經常失敗，也能賺錢。
在實際建立部位之前，就要先決定準備在什麼價位停損，等到價格跌到預先設定的停損水準時，我們只是執行預定計畫而已。有時價格會因跌勢過猛而直接穿越停損，因而產生很大的滑價。應該接受當時最高的任何買價而儘快出場，因為跌勢兇猛本身就是一種警訊。附表可以比較是否將資金投入複利以及有沒有停損機制的績效差異。
