智易上半年營收表現不俗，首季較網通同業亮眼，營收逆勢成長創新高，第1季EPS為1.15元，但美中不足的是，首季在歐元狂貶下侵蝕獲利，單季認列匯兌損失達9100萬元。隨著歐元走勢止穩以及公司採取避險措施，法人看好出貨動能持續強勁，下半年獲利更耀眼。智易(3596)營收以電信市場為主，占總營收比重達7成，主要出貨至德國、法國、西班牙等歐洲國家，法人認為，雖然歐洲受債市金融危機的影響，消費端需求下滑，但由於智易主要出貨給電信廠商，營運相當穩定，受景氣干擾不大，而公司也認為今（2010）年營運表現呈現逐季成長態勢。以往智易主要是以網路傳輸系統技術為主，客戶多為電信業者，近年來產品線擴展至無線客戶端產品，加上客戶打進MSO(Multiple System Operator)業者，智易順利攻占電信及寬頻網路兩大市場，法人認為對後續營運具有正面意義。智易今（2010）年營運比重仍以IAD/ADSL產品為主，IAD為整合WLAN、ADSL、VOIP的產品，法人預估該產品線占總營收69％，AP/Gateway產品占16％，NB、TV無線模組占12％，其中以IAD產品毛利率最高，約在15~20％。法人認為IAD產品出貨穩定，毛利率高，且因為是客製化產品，所以同業競爭小，加上銷貨對象為電信業者，受景氣波動影響較零售市場小，預估今年營收達162.51億元，較去年成長41.5％，EPS為6.5元。除了拓展下游客戶營運成長穩定外，智易可望受惠NB內建WLAN module市場的擴大。據拓墣產業研究所預估，下半年WLAN客戶端產品出貨將可望較上半年成長10％，回升至高峰水準。而智易可望因母公司仁寶(2324)的轉單，去年智易出貨給仁寶的WLAN模組約為500萬套，法人推估今年全年出貨量可達1000萬套，貢獻營收達12.8億元，占營收比重為7.9％。另外，因數位家庭時代來臨，Samsung、LG、SONY等國際大廠均推出電視上網產品，無線上網功能可望成為電視基本配備，智易目前已打進美系第一大、日系第二大、韓系第二大品牌電視供應鏈，三大國際廠全球市占率為25％，估今年出貨150萬套，營收貢獻3.9億元。法人評估智易下半年因新產品挹注營收，單季可望站上45億元關卡，再創新高。智易首季匯兌損失高達9100萬元，由於歐元匯率急速暴跌公司避險不及，而第2季已做好避險措施，加上歐元止穩，法人評估第2季受匯損干擾降低，預估稅後淨利為2.17億元，單季EPS約為1.76元。業外損失減少，下半年營收動能將可望確實反映在財報數字上。
