天然資源豐富的拉丁美洲一直以來都是市場注目的焦點之一，隨著歐美二次衰退的疑慮漸漸排除，該區域受到外在環境的衝擊減緩，配合著本身擁有龐大消費內需市場，以及與亞洲貿易愈來愈密切，國際間資金持續流入等正面因素下，該區域經濟成長力道強勁，世界銀行更預估今年整體拉丁美洲地區經濟成長將達到4.5%，且預估巴西今（2010）年的經濟成長率可望達到7%，創下24年新高；同時，亦預期墨西哥今年經濟成長可望超越美國，達到5%的水準。施羅德拉丁美洲A1 基金(歐元)今年上半年的原幣報酬率為6.89%，表現位居同類型基金之冠，以下我們針對該基金做進一步分析。投資策略部分，施羅德拉丁美洲基金採用20%的國家配置與80%的選股策略。基金經理人Morse和Conway運用由上而下的計量模型來決定國家權重，並在模型中納入價值、成長、貨幣風險、動能、利率等各項會影響報酬及風險的因子，該模型於2006年6月進行調整後，整個模型更著重於標的物的成長與動能。管理團隊使用施羅德自有的評價模型與現金流量折現分析法(DCF)來計算公平價值，並將股票分為1到4的級別(1級為最佳)，經理人傾向於布局於1或2級的投資標的，但也會為了管理風險而持有3或4級的股票。同時，為了提供該基金的下檔保護，投資策略中亦包含了停損機制，當股價的跌幅超過當地股價指數跌幅的15%時，該投資標的將會從基金投資組合中剔除。此策略有助於控制基金的下跌虧損，不過當市場波動度較大時，為了避免做出不利的交易，此避險策略則會進行較為靈活的調整，而這部分的調整也呈現在施羅德拉丁美洲基金過去的表現中。投資組合方面，施羅德拉丁美洲基金團隊運用計量模型計算出國家權重配置，其中巴西和墨西哥為投資的前兩大市場，約占了整體投資組合的85%。2009年9月增加對巴西和智利的權重，主要是因為此兩國經濟前景不錯且將因全球需求大增，巴西與智利出口因而受惠。截至今年5月底止，該基金投資巴西65.63%、智利則是5.38%。2009年微幅減碼墨西哥，主要是擔憂該國經濟與美國的高度連動性，但隨著美國經濟復甦的腳步，該基金於墨西哥的投資比重亦逐步增加，目前為23.24%。以產業面來看，施羅德拉丁美洲基金偏重在能源、工業原料、消費者服務，金融業亦是投資團隊相當喜愛的另一個投資產業，認為該區銀行的受傷程度低於已開發國家的銀行；相對於同類型其他基金，施羅德拉丁美洲基金在電信通訊業、商業服務與健康醫療的投資比重較低。以該基金近期所提供的最新資料來看，目前的10大持股約占整個投資組合的41.6%。基金績效及風險方面，截至7月21日止，自Alan開始管理該基金至今的年化報酬率為22.43%，表現與同類型基金平均值相當，年初迄今的原幣報酬率達8.05%，名列同類型基金第1，2009年的報酬率則是89.21%，低於同類型基金平均的103.6%。該基金的1年標準差為21.07%略低於同類型基金平均的23.18%，3年標準差則與同類型基金平均相當，約莫為36%上下。過去3年，該基金的表現平平，可能是因為該基金在巴西的混合選股所造成的影響。
