目前台股技術面、籌碼面及心理面都已轉為對多方有利的架構，只要較弱勢的金融期及OTC指數能夠出現同步轉強的話，對台股未來行情不宜看淡。周一(27日)台股受到美股創下一根長紅K棒突破波段新高的影響，也同步呈現開高的格局，但是並沒有越過9月21日的高點8251點，而是開高之後向下壓回，出現一根黑K棒，代表指數在8200點以上壓力相對比較沉重。周一台指期也同步出現開高之後壓回，而且台指期也沒有越過8247點的高點，代表指數上檔還是面臨比較大的壓力。凱基期貨范炳杰經理指出，這是因為日KD出現高檔死亡交叉向下。近期避開金融股周一最弱勢的是OTC指數，雖然OTC指數創下波段新高145.67點的位置，但是開高之後走跌，出現一根長黑吞噬的黑K棒，但比較好的一點是量則是出現萎縮的態勢，而周二(28日)OTC指數則是出現一根十字線，代表多空在此對峙。范炳杰指出，在目前OTC指數相對較弱勢的情況下，盡量避開中小型電子族群會比較適宜。這情況與季底投信結帳有很大的關係，觀察的重點在若能突破長黑K棒的高點145.67點的話，才代表整理結束，指數有機會續攻。范炳杰表示，另一個觀察重點是原本比較強勢的金融期，周一也同步出現開高之後壓回，金融指數近2日同步出現高檔的黑K棒，代表金融股上檔反壓相當沉重，金融期在周一出現一根十字線之後，周二又出現開低往下走低的黑K棒，如果金融指數續往下探底的話，在K線型態上就有機會出現轉折向下，對大盤也會產生較大的壓力。從周一盤後資料來觀察，自營商在金融期的部分出現較大幅度的多單調節，賣超金融期379口，搭配從上周五開始，金融期的價差在4大指數相對比較是最為弱勢的，在金融期的價差轉弱的情況下，加上自營商出現多單調節，以及技術面同步呈現轉弱，近期宜盡量避開金融股。電子傳產為撐盤要角范炳杰指出，目前撐盤的要角是落在電子股及傳產股，電子股部分，主要是重量級的權值股成為撐盤要角，近期面板族群呈現強勢，奇美電(3481)創下今(2010)年5月以來的新高，再搭配近期較弱勢的台積電(2330)也出現止穩，這些重量級的權值股若能出現上攻，盤勢整理過後才有機會續向上挑戰高點。否則在金融及OTC指數相對弱勢的情況下，指數還是有機會向下走低。再從台指期及電子期的30分均線來觀察，目前都是呈現均線糾結的態勢，代表台指期及電子期多空對峙的情況頗為劇烈，所以未來要出現轉強的關鍵，就要觀察台指期能否突破9月21日的高點，在8247點的位置，如果台指期能以一根長紅K棒突破上方反壓，才代表整理格局已結束，有機會向上走出一波行情，反之，若台指期出現轉弱下殺，那麼指數有可能往下回檔。從籌碼面結構來觀察，現貨部分周一三大法人重新買超，截至9月27日為止，三大法人今年來累積買超台股437億元，但與4月15日的高點8190點比較，當時三大法人買超台股達951億元，差距達514億元，也就是說目前三大法人買超金額還是稍嫌不足，所以才會使得指數雖然好幾次越過8190的高點，但是始終無法紮實站穩，與三大法人買超力道不足有很大的關係。從期貨市場的籌碼面來觀察，周一自營商又重新買超台指期552口，結束了連續2天賣超台指期的態勢，代表自營商對後勢看法相對樂觀，因為自營商在台指期的淨多單水位高達6806口，只要自營商的台指期淨多單水位仍維持在高檔水準，沒有出現大幅度的多單調節的情況，指數就沒有出現大幅度回檔的疑慮。底部具備一定支撐就選擇權籌碼面來觀察，10月合約OI的Put/Call Ratio在周一時增加了0.07，來到1.2的位置，已連續3天呈現上升，且周一上升的幅度頗大，代表選擇權賣出下方賣權的多單布局相對是較積極的，表示底部具備一定的支撐，在選擇權的支撐相對強勁的情況下，對於多方也是比較有利。至於就價差的結構來做觀察，在周一、周二指數盤中在回檔的過程中，價差都呈現逐步走強格局，代表期貨市場買盤是相對較積極的，就期貨市場價格發現的功能來看，底部是具備滿大的支撐。再從心理面指標隱含波動率來觀察，周一及周二隱含波動率都出現往下走降的態勢，結束了前8個交易日上升的格局，代表市場投資人的心態已經沒有像先前的謹慎恐懼，而是轉趨較樂觀的態勢，范炳杰表示，主要原因與美股在上周五(24日)以一根長紅棒向上突破、技術面轉強，對台股有較大的激勵效果。另外，近期新台幣匯率強勁升值，在央行放手讓新台幣升值的情況下，也造成熱錢大量湧入，台股資金動能不虞匱乏，這一點也對台股較有利，只要未來幾個交易日隱含波動率能往下走降，那麼指數高檔震盪整理之後往上走高的機會也會比較大；反之，若指數盤中向下壓回而隱含波動率向上衝高的話，那麼就要留意指數整理過後向下壓回的機會就會比較大。
