美國聯準會(Fed)主席柏南克13日表示，近來美國經濟疲弱情勢可能比預期為烈，通貨緊縮風險再度升高，意味必須採取額外的政策支援措施，若有必要調整貨幣政策，聯準會仍準備採取因應措施，包括收購更多政府公債，顯示市場先前所預期的第三波量化寬鬆措施(QE3)有可能在下半年上路。 近期歐債風暴愈演愈烈，希臘雖然在7月初克服重重困難，說服國會通過撙節案，有驚無險獲得120億歐元紓困貸款，歐元區債信危機卻仍持續升溫，7月13日為止，西班牙、義大利代表債務危機風險的債務違約交換(CDS)水準已升到3.13％與2.82％近期高點，葡萄牙、愛爾蘭更升到10.85％與10.64％的高水位，愛爾蘭公債信評也被穆迪下調為垃圾債等級，成為繼希臘與葡萄牙後，歐元區第三個主權債信淪為垃圾級的國家。美國準備推出QE3的消息此時釋出，正好提供欲振乏力的全球股市一個下檔有力支撐，有初步止跌機會。當然，美國未來是否將正式啟動QE3仍在未定之天。不過，就6月底FOMC貨幣政策決策會議紀錄顯示，多數FOMC委員仍認為未來幾個季度美國經濟成長還是會較先前預期緩慢，最主要是房市持續低迷、所得及消費不振、各級政府節約措施、對未來經濟前景及賦稅和管制政策不確定影響消費，因此，不論QE3是否如預期推出，由於目前全球經濟仍有眾多不確定因素，再加上近期歐債風暴持續籠罩，今年全球經濟恐將無法順利走向強勢復甦，此階段的投資邏輯，應順應全球財經情勢而有彈性調整。就資產配置及經濟循環角度觀察，今年原為股優於債的投資階段，但由於歐債危機、日震影響全球經濟重建腳步，導致全球股市表現不如預期，在全球經濟成長腳步減緩的預期下，預估下半年行情仍將呈現震盪格局，全球股市仍將強弱分歧態勢，建議仍應布局成長性持續強健的新興市場股市。但最近最值得注意的，應該是價格持續創高的黃金。受惠近期歐債危機持續升高的避險買盤，無懼近期全球總體經濟環境變動，7月13日創下每盎司1582美元歷史新高，未來如QE3正式上路，美元勢必持續走弱，與美元反向連動的黃金必深受其惠，即使QE3未若預期啟動，近期深陷歐債泥淖的全球總經亦將提供金價緩步走高的情境，可說是近期前景較為明確的投資標的之一，可密切注意與金價連動之投資工具。
